Рост блокчейнов, сосредоточенных на стейблкоинах

Введение:

Стейблкоины стали жизненно важным элементом для криптовалютной торговли и платежей. По мере роста использования стейблкоинов возникает новая тенденция: крупные компании запускают свои собственные блокчейны уровня 1, специально разработанные для сделок со стейблкоинами.

Вместо того чтобы полностью полагаться на существующие сети, такие как Ethereum, Tron или Solana, компании, такие как Circle, Stripe (с Paradigm) и аффилированные с Tether, разрабатывают специализированные блокчейны, оптимизированные для работы со стейблкоинами. Четыре заметных новых сети возглавляют это движение: Arc (от Circle), Tempo (от Stripe и Paradigm), Plasma и Stable.

В этой статье мы рассмотрим каждый из этих новых блокчейнов уровня 1, их уникальные особенности и сценарии использования. Мы также рассмотрим мотивы, побудившие этот сдвиг – от интеграции с регулированием и контроля над расходами до независимости от инфраструктуры и доходности от комиссий – и проанализируем, как эти изменения могут повлиять на существующие блокчейны, такие как Ethereum и Tron.

Arc – Специализированный блокчейн Circle для стейблкоинов

Arc – это новый блокчейн уровня 1, разработанный Circle (эмитентом стейблкоина USDC) и специально созданный для стейблкоинов. По задумке Circle, Arc станет сетью для предприятий высокого уровня для сделок со стейблкоинами, валютным обменом (FX) и капиталовложениями. В отличие от универсальных цепочек, дизайн Arc сосредоточен на потребностях пользователей стейблкоинов и бизнеса.

Arc представляет несколько функций, адаптированных под сценарии использования стейблкоинов:

USDC в качестве Native Gas: Arc использует USDC для комиссий за газ, что означает, что расходы на транзакции оплачиваются стабильной валютой, а не волатильной монетой. Это делает комиссии низкими, предсказуемыми и долларовыми, решая распространенную жалобу предприятий о том, что "они не могут держать волатильные криптовалюты для оплаты комиссий за газ".

Высокая производительность и мгновенная необратимость: Arc создан для скорости. Он обещает детерминированную необратимость согласования в течение субсекунды – как только транзакция подтверждена, она практически мгновенно становится окончательной и необратимой. Этот вид мгновенной необратимости (с помощью специализированного движка согласия под названием Malachite) критичен для платежей и финансовых сделок, где нужна быстрая уверенность.

Встроенный движок FX: Уникально, Arc будет иметь интегрированный движок валютного обмена на уровне протокола. Это институциональное торговое предложение-на-запрос (RFQ) для обнаружения цен на цепочке и 24/7 расчетов сделок между различными стейблкоинами или валютами. Грубо говоря, Arc может поддерживать, скажем, обмен цифрового доллара на цифровый евро таким образом, который быстр и прозрачен – полезно для глобальных платежей и форекса на блокчейне.

Контроль над конфиденциальностью по запросу: Понимая, что у предприятий есть потребности в конфиденциальности и соблюдении требований, Arc предлагает частично закрытые транзакции. Пользователи и предприятия могут выбрать скрывать чувствительные детали своих транзакций или балансов, сохраняя при этом ....

Соблюдение требований.

Интеграция экосистемы Full Circle: Арк будет построен компанией Circle и будет нативно интегрироваться с существующими продуктами и услугами Circle. Это включает поддержку нескольких стейблкоинов, выпущенных Circle (USDC, Euro Coin EURC, а также токенизированные денежные депозиты, такие как USYC), а также платежные API, кошельки Circle и Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP) для перемещения активов между блокчейнами. Разработчики могут использовать знакомые инструменты Ethereum (Arc совместим с EVM, что означает, что он поддерживает смарт-контракты Ethereum), что облегчает создание на Arc или мост активов от и к Ethereum.

Набор функций Arc ориентирован на предприятия и институциональное использование стейблкоинов. Это могут быть крупные финтех-компании, платежные провайдеры, банки или корпорации, которые хотят использовать стейблкоины для международных платежей, операций с казначейством, валютной торговли или токенизации финансовых активов. Circle явно упоминает случаи использования от платежей и стейблкоиновой валюты до капитальных рынков (такие как токенизированные ценные бумаги, казначейские векселя и товары).

Запуская Arc, Circle следует за "самостоятельным стеком" для транзакций со стейблкоинами. Преимущество - вертикальная интеграция: Circle может контролировать и оптимизировать весь стек - от выпуска стейблкоина до базового блокчейна, обрабатывающего транзакции.

Stable – Децентрализованная сеть USDT от Tether

Stable - новый блокчейн уровня 1, который планируется построить вокруг стейблкоина USD₮ (USDT) от Tether. Это, по сути, пользовательский блокчейн для экосистемы USDT, целью которого является "стать основой для стейблкоиновых платежей" и увеличить принятие USDT на глобальном уровне. Сеть Stable была создана Bitfinex и вышла из режима скрытности в середине 2025 года, объявив о проведенной раунде затравочного финансирования в размере 28 миллионов долларов, возглавленном Bitfinex и венчурными фондами, чтобы начать развитие проекта

Подход Stable заключается в использовании самого USDT в качестве основы блокчейна:

Блокчейн, работающий на USDT: На Stable USDT будет служить в качестве валюты для оплаты комиссий за транзакции (gas). Подобно модели Arc с USDC, это устраняет необходимость в отдельном утилитарном токене для комиссий - пользователям достаточно только USDT для совершения транзакций. Это также обеспечивает предсказуемые издержки на транзакции (деноминированные в долларах).

Быстрые, бесшовные транзакции: Stablechain разработан для высокой скорости и моментальной окончательности, нацелен на субсекундное время обработки блоков и окончательное решение.

Функции, ориентированные на предприятия: Дорожная карта Stable намекает на функции, ориентированные на крупномасштабных и институциональных пользователей. Он предложит "агрегаторы передач USDT и гарантированное блок-пространство для предприятий". Мы также можем ожидать функции соблюдения требований законодательства, учитывая увеличивающееся вовлечение Tether в диалог с регуляторами: поскольку Stable создается после GENIUS Act (нового закона о стейблкоинах США), скорее всего он будет соответствовать требованиям законодательства

Для того чтобы банки и институты чувствовали себя комфортно при его использовании.

Глубокая интеграция с экосистемой Tether/Bitfinex: Stable был инкубирован Bitfinex и у Paolo Ardoino, технического директора Tether (теперь генерального директора), есть роль консультанта.

Основное применение Stable - это проведение платежей и расчетов с использованием USDT в масштабах. Это стремится ко всему: от повседневных розничных транзакций (оплата кофе в USDT) до крупных корпоративных трансферов. В выражениях команды подчеркивается замена или улучшение "платежной инфраструктуры по всему миру", которая не смогла обеспечить быстрые и надежные цифровые платежи.

Также важными являются институциональные расчеты — банки могли бы решать межбанковские трансферы стабильных монет на Stablechain под прозрачностью нового американского закона (GENIUS Act) с регулируемым контролем. Фактически, Tether дал понять о намерении запустить совместимую с США версию USDT; Stablechain может быть сетью, облегчающей это в рамках четкой регуляторной среды.

Плазма – Стейблкоины на биткоиновой сайдчейне

Плазма это новая блокчейн Layer-1 (технически сайдчейн), который фокусируется на транзакциях со стейблкоинами, но с некоторым отличием: он построен как биткоин-сайдчейн с совместимостью EVM. Это означает, что Плазма работает с собственными токенами и консенсусом, но он якорен к биткоину (для безопасности или связности), позволяя также запускать смарт-контракты, подобные Ethereum. Плазма привлекла внимание с помпезным запуском — в июле 2025 года провела публичное размещение своего собственного токена XPL, которое собрало обязательства на сумму 373 миллиона долларов, более чем в 7 раз превысив цель.

Философия дизайна Плазмы состоит в сочетании преимуществ сети биткоина с гибкостью Ethereum, с акцентом на стейблкоины:

Биткоин-сайдчейн с совместимостью EVM: Плазма построена как сайдчейн к биткоину, что позволяет привязываться или подключаться к биткоину, возможно, извлекая выгоду из биткоиновой крепкой системы безопасности. В то же время он совместим с EVM, таким образом, может запускать смарт-контракты и приложения DeFi, подобные цепочке Ethereum.

Бесплатные трансферы стейблкоинов: Главной особенностью Плазмы является то, что она будет предлагать бесплатные трансферы для стейблкоинов, начиная с USDT от Tether. Другими словами, отправка USDT на Плазме не потребует типичной комиссии за газ. Это большая новость: комиссии являются точкой трения и даже на дешевых цепочках, например Tron, большие объемы трансферов стейблкоинов несут определенные издержки.

Масштабная начальная ликвидность и поддержка: При запуске ожидается, что Плазма удерживает 1 миллиард долларов в стейблкоинах, заблокированных на ее сети, сделав эту сеть самый быстрорастущим блокчейном, который когда-либо достигал отметки в 1 миллиард. Эта огромная ликвидность вероятно приходит через партнерства (например, Tether может засевать сеть ликвидностью USDT, учитывая фокус Плазмы на USDT). Кроме того, Плазма получила поддержку от крупных инвесторов, таких как Founders Fund Питера Тиля, Framework Ventures и Bitfi

nex (биржа криптовалют, тесно связанная с Tether). Участие Bitfinex и акцент на USDT крепко говорят о том, что Plasma является частью стратегии экосистемы Tether, даже если это отдельный проект.

Основная цель Plasma - переводы и расчеты стейблкоинов в масштабе, особенно использование Tether (USDT). В настоящее время Tron и Ethereum обрабатывают большинство переводов USDT. Plasma явно нацелена на этот рынок: предлагая бесплатные и быстрые переводы USDT на защищенной сети Bitcoin, проект надеется привлечь биржи, трейдеров и пользователей платежей с других цепочек.

Tempo – блокчейн Stripe & Paradigm с акцентом на платежи

Tempo - предстоящий блокчейн уровня 1, разрабатываемый финтех-гигантом Stripe в партнерстве с крипто-венчурным фондом Paradigm. О проекте стало известно в середине 2025 года, когда отчеты и вакансии показали секретный блокчейн-проект Stripe. Tempo описывается как «высокопроизводительная, сосредоточенная на платежах» сеть блокчейнов, совместимая со смарт-контрактами Solidity Ethereum.

Хотя подробные характеристики Tempo еще держатся в секрете (как официальный запуск от Stripe и Paradigm), некоторые ясные намерения были сформулированы:

Полный контроль за платежами: Основная идея Tempo - дать Stripe полный контроль над процессом платежей от начала до конца. Сегодня Stripe обрабатывает цифровые платежи, но полагается на банковские сети и сторонние блокчейны для расчетов при использовании криптовалюты. Владея блокчейном, Stripe может оптимизировать все - пропускную способность транзакций, окончательность и комиссии - специально для платежей.

Оптимизировано для стейблкоинов и интеграции: Учитывая бизнес Stripe, Tempo вероятно будет сосредоточен на транзакциях с тейблкоинами (цифровыми долларами, перемещающимися между продавцами, потребителями и банками). Stripe уже инвестировала в крипто-возможности (например, приобретение стартапа по стейблкоинам и разработчика крипто-кошелька) и добавление блокчейна является «последним кусочком» для интеграции стейблкоинов в свою платформу.

Возможное отсутствие собственного токена: Одним из неизвестных является, будет ли у Tempo свой собственный токен. Проект Stripe находится в режиме скрытности и не объявил модель токена. Возможно, Stripe может использовать существующий стейблкоин в качестве валюты газа (подобно Arc и Stable) или даже ввести новый токен для стейкинга или управления. Однако, учитывая основную цель Stripe, они могут изначально избежать волатильного токена и придерживаться стейблкоинов для комиссий.

Потенциальные применения Tempo соответствуют мировым платежам и торговле. У Stripe огромная сеть продавцов; представьте себе миллионы онлайн-бизнесов, которые могут совершать сделки стейблкоинами без препятствий через блокчейн Stripe. Международные платежи - особенно больная точка, которую стейблкоины могут решить - Tempo мог бы позволить, например, продавцу в одной стране мгновенно получить платеж от клиента из другой страны в стейблкоине, обходя медленные и дорогие банки.

проводы или кард-сети. Он также охватывает платежи между предприятиями и движения средств в казначействе (предприятия, отправляющие крупные суммы за границу, платят поставщикам и т. д.), где стейблкоины могут быть быстрее или дешевле, чем устаревшие системы, такие как SWIFT. Stripe даже может использовать Tempo для вытеснения или дополнения традиционных платежных каналов (таких как ACH, SWIFT или новые системы, такие как FedNow), предоставляя более быстрое и дешевое расчеты.

Воздействие на Ethereum и Tron

Появление этих специализированных стейблкоинов L1 задает серьезные вопросы для существующих сетей, которые в настоящее время обрабатывают основную часть трафика стейблкоинов - в частности Ethereum (дом USDC и многих других стейблкоинов в DeFi) и Tron (цепочка, которая, благодаря низким комиссиям, сегодня несет огромную часть транзакций USDT)

В ближайшем будущем Ethereum и Tron вряд ли потеряют своего доминирования за одну ночь. У них есть большие установленные базы пользователей, интеграции с биржами и кошельками, и глубокая ликвидность в DeFi и CeFi. Новым цепям, таким как Arc или Stable, потребуется время для наращивания мощности.

Глядя вперед, эти новые L1 могут значительно изменить рыночную долю в расчетах стейблкоинов. Если Arc, Stable, Tempo и Plasma достигнут своих целей, значительная часть транзакций со стейблкоинами (особенно крупные и предприятий) может быть перенесена с Ethereum и Tron на эти специализированные цепи.

Например, доминирование Tron в USDT может уступить, если Stablechain Tether и Plasma предложат более эффективность или стимулы. Если Stablechain предоставит не только низкие комиссии, но и непосредственную поддержку от Tether, а возможно, лучшую интеграцию со средствами ввода и вывода фиата, биржи могут отдавать предпочтение ему для передачи USDT.

Тем не менее, Ethereum может сохранить роль в качестве слоя для расчетов по композиции: богатая экосистема DeFi на Ethereum все равно может привлекать стейблкоины из Arc или Stable обратно в смарт-контракты на основе Ethereum. Таким образом, Ethereum может стать более высокоуровневым слоем для сложных многоактивных взаимодействий, в то время как обычные точка-точка расчеты со стейблкоинами будут происходить на новых цепочках.