Отчет по криптовалютной бирже за второй квартал 2026 года

Итоговый отчет

Ко второму кварталу 2026 года отмечен период стабилизации в индустрии криптовалютных бирж после широкого снижения плеча, замеченного в первом квартале. Общий объем торгов умеренно снизился до $16.5 триллиона, упав на 8% квартально, в то время как рыночная активность показывала явные признаки нормализации. Спот-торговля возросла с $3.3Т до $4.5Т, частично компенсируя снижение объема деривативов с $14.6Т до $12.0Т. На протяжении июня биткоин многократно проверял зону поддержки $60K, иногда падая ниже нее в течение дня, но затем восстанавливаясь, вызывая повышенную активность на споте и деривативах, несмотря на продолжающуюся макро неопределенность. Средний открытый интерес на фьючерсах продолжил снижение до $0.08Т, что указывает на то, что аппетит к плечевому капиталу оставался умеренным, даже при стабилизации торговой активности.

Лидерство на рынке продолжало консолидироваться у крупнейших бирж. Binance увеличил свою общую долю рынка с 32.77% до 35.34% (+2.57 п.п.), зафиксировав самый крупный квартальный прирост, несмотря на то, что уже обладал самой большой долей на рынке. Структура рынка также изменилась за квартал - деривативы оставались доминирующим торговым продуктом, составляя 73% от общего объема рынка, однако снижение с 82% в первом квартале отражало существенное восстановление участия спот-рынка.

На споте лидировала Binance с долей в 32.26%, за ней относительно разнообразное поле - Bybit (9.19%), Gate (8.01%) и OKX (7.08%). В деривативах концентрация оставалась значительно выше: Binance удерживала 36.48%, OKX прочно на втором месте с 16.42%, за ними следуют Bybit (10.05%) и MEXC (9.51%), при этом эти четверо контролировали более 70% сегмента. Открытый интерес оставался сконцентрированным среди крупных площадок, при этом Binance лидировала с долей 26.35%, а KuCoin (+3.97 п.п.) зафиксировал самый сильный квартальный рост, а Bitget (8.58%) и MEXC (9.21%) также увеличили свои позиции.

Помимо криптовалютных рынков, постоянные контракты TradFi вышли на рынок как наибыстрее растущий сегмент продуктов во втором квартале. Ежемесячный объем торгов увеличился с $52 миллиардов в январе до $268 миллиардов в июне, причем постоянные контракты по акциям опередили товары как основной движущий фактор роста. Постоянные контракты TradFi также стали все более значимой частью деятельности бирж, превысив 15% от общего объема деривативов в несколько пиковых торговых дней. Это расширение было усилено волной стратегических запусков, так как Binance, Bitget, Bybit, MEXC и Gate все запустили токенизированные акции, торговлю американскими акциями или продукты IPO / pre-IPO в течение квартала.

Рынок постоянных контрактов TradFi оставался высококонцентрированным: Binance лидировала на рынке постоянных контрактов TradFi с долей ~60% и $380 миллиардов в квартальном объеме торговли, в то время как Bitget занимала второе место по объему торговли постоянными контрактами TradFi с почти $70 миллиардов, и удерживала топ-три позицию по обоим сегментам - товары и акции. Среди отдельных сегментов товарных постоянных контрактов оставался на первом месте Binance, в то время как MEXC и Bitget зафиксировали самый сильный рост доли рынка. Акционерные постоянные

Als достиг значительной перестановки руководства, причем Binance расширил свою долю до 63,0% (+21,5 п.п.), а OKX поднялся на второе место (+10,8 п.п.). Квартал продемонстрировал, что Традиционные финансовые постоянные контракты переросли из экспериментального предложения в стратегически важное поле битвы для дифференциации бирж и будущего роста объемов обмена.

Покрытие данных

Этот отчет рассматривает индустрию криптовалютных бирж во втором квартале 2026 года, основываясь на объеме торговли, открытых позициях и других аналитических данных по 20 биржам: Binance, OKX, Bybit, Bitget, Hyperliquid (только фьючерсы), MEXC, Gate, KuCoin, Coinbase (только спот), BingX, Crypto.com, HTX, Kraken, Bullish (только спот), Upbit (только спот), Deribit (только фьючерсы), Bitfinex, Bitstamp (только спот), Hashkey Exchange (только спот) и Gemini (только спот). Исходя из доли рынка, объема торговли и открытых позиций, 11 бирж — Binance, OKX, Bybit, Bitget, Hyperliquid (фьючерсы), MEXC, Gate, KuCoin, Coinbase (спот), Crypto.com и HTX — были выбраны в качестве основных объектов анализа. Оставшиеся биржи агрегируются под "Другие."

Общий объем торгов криптовалютных бирж

Объемы торгов криптовалютных бирж стабилизировались во втором квартале, поскольку спотовая активность возросла во время повторных испытаний Bitcoin поддержки на уровне $60 тыс.

Объем торгов криптовалютных бирж и дальше ослабевал во втором квартале 2026 года, сократившись до $16,5 трлн, упав примерно на 8% квартал к кварталу с $17,9 трлн в первом квартале и все еще значительно ниже пика в $31,0 трлн, зафиксированного в третьем квартале 2025 года. Особенно стоит отметить, что BTC испытал поддержку на уровне $60 тыс. несколько раз в июне, при этом дневные минимумы коротко подходили к $58 тыс., но каждая попытка прорыва была быстро поглощена, и цены восстанавливались к $60 тыс. к закрытию дня. В этом месяце произошел явный скачок как в спотовой, так и деривативной активности. В то время как объем деривативов во втором квартале все еще снизился с $14,6 трлн до $12,0 трлн, объем спота возрос с $3,3 трлн до $4,5 трлн, что указывает на слабый аппетит кредитного плеча после предыдущего цикла ликвидации и продолжающуюся неопределенность вокруг процентных ставок, геополитики и рискованных активов. Оживление объема спота свидетельствует о том, что пользователи по-прежнему активно вращают экспозицию и реагируют на откаты BTC.

Общий объем торгов криптовалютных бирж и доля рынка

Binance укрепляет свое лидерство на рынке с самым большим квартальным приростом

Во втором квартале 2026 года Binance дополнительно укрепил свою доминирующую позицию, с общим объемом торгов в размере ~$5,85 трлн и долей рынка, увеличившейся с 32,77% до 35,34%, что является самым большим квартальным приростом среди всех отслеживаемых бирж. Это значительно, потому что Binance уже работала с самой высокой базой доли рынка, но все равно захватила наибольший инкрементальный прирост доли. Тем временем OKX (13,88%), MEXC (8,53%), Bybit (9,81%)

Во время второго квартала 2026 года криптобиржи Binance (32,26%), Bybit (9,19%) и Gate (8,01%) увеличили свою долю на рынке с марта по июнь. KuCoin (2,96%) и Coinbase (1,62%) также увеличили свою долю за этот период.

Разделение объемов на деривативы и спот

Доля деривативов снизилась во втором квартале 2026 года вместе с восстановлением спот-торговли на основных биржах

Во втором квартале 2026 года деривативы оставались основным источником объема торгов на биржах, составляя 73% от общего рынка. Однако это было значительное снижение с 82% в первом квартале, что свидетельствует о широком восстановлении спот-торговли. Эта тенденция была особенно заметна на нескольких крупных биржах: доля деривативов на Binance упала с 83% до 75%, на Bybit с 88% до 75%, на Gate с 87% до 73%, а на Bitget с 90% до 79%. OKX и MEXC остались наиболее ориентированными на деривативы среди крупных платформ, где доля деривативов в их объеме второго квартала составила 86% и 81% соответственно. В то же время KuCoin, HTX и Crypto.com показали более спот-ориентированную структуру, что указывает на то, что участие на рынке во втором квартале было менее концентрировано на маржинальных сделках, чем в первом квартале, и что спот-потоки вернулись на первый план в течение этого квартала.

Доля рынка спот-торгов

Binance лидирует в спот-торговле, хотя вторичная доля рынка во втором квартале широко распределена между крупными биржами

Во втором квартале 2026 года Binance оставалась явным лидером в спот-торговле с средней долей рынка 32,26%, стабильно удерживая примерно треть ежемесячного объема спот-торговли. Помимо Binance рынок спот-торговли был относительно более...

Индексы или изменения их деривативов в течение квартала, а категория "Другие" продолжает сокращаться, сократившись всего до 6% от средней рыночной доли. Тенденция подразумевает, что ликвидность деривативов стала все более концентрированной.

Открытый интерес (OI)

Открытый интерес стабилизировался во втором квартале вследствие нормализации плеча

Средний открытый интерес на крипто-фьючерсов снизился до приблизительно $0,08 триллиона во втором квартале 2026 года, по сравнению с $0,09 триллиона в первом квартале и значительно ниже пика в $0,17 триллиона, зафиксированного в третьем квартале 2025 года. Ежедневный ОИ оставался достаточно стабильным до большей части апреля и мая, несмотря на то, что Биткоин восстанавливался к уровню в $80 тыс., что указывает на то, что увеличение цен не сопровождалось сопоставимым наращиванием позиций на плече. К концу июня как цена Биткоина, так и совокупный открытый интерес снизились, с ОИ упавшим до около $60 млрд, что свидетельствует о продолжающемся дерегулировании в условиях повышенной неопределенности на рынке. В целом квартал отражал более консервативный рынок деривативов, где плечо оставалось подавленным, несмотря на периоды увеличения торговли на месте и волатильности цен.

Доля рынка открытого интереса

Бинанс увеличил свое лидерство в ОИ, в то время как KuCoin достигла наибольшего прироста доли рынка

Рынок открытого интереса оставался твердо под контролем ведущих деривативных бирж во втором квартале 2026 года. Бинанс укрепил свое лидерство со средней долей рынка в 26,35% (+0,40 п.п.). Среди топ-5 бирж Bitget продемонстрировала одно из наибольших увеличений, увеличив свою долю с 7,81% до 8,58% (+0,77 п.п.), в то время как MEXC также увеличила долю до 9,21% (+0,59 п.п.). KuCoin выделился как крупнейший победитель квартала, с увеличением своей доли рынка с 2,23% до 6,20% (+3,97 п.п.), что является наибольшим приростом среди всех отслеживаемых бирж. В отличие от этого, Gate зафиксировала самое резкое снижение (-3,58 п.п.), в то время как Hyperliquid и Bybit также понесли умеренные потери доли. Несмотря на эти изменения, общая конкурентная обстановка оставалась стабильной, с ведущими биржами продолжающими захватывать основную долю открытого интереса по фьючерсам.

Торговый объем перпетуальных контрактов TradFi

Движение по торговому объему перпетуальных контрактов TradFi ускоряется в результате роста акционных контрактов в июне

Расширение криптобирж в область перпетуальных договоров TradFi явно обрело динамику в первой половине 2026 года, с общим ежемесячным объемом торговли, возросшим с $52 млрд в январе до $268 млрд в июне. Постоянные товарные контракты оставались вОбъем основного объема сохранялся на том же уровне в течение периода, но вечные акции стали основным двигателем роста, резко увеличившись с $45 млрд в мае до $141 млрд в июне. Торговая активность также проявила выраженный еженедельный паттерн: средний объем выходных дней составлял всего около 23% от уровня будничных дней. Это указывает на то, что большинство торговой активности по-прежнему сосредоточено в традиционные рабочие дни. В то же время криптобиржи все более захватывают спрос на постоянное участие в традиционных рынках, особенно учитывая, что индекс NASDAQ Composite восстановился после начальной слабости и возрос в мае и июне. Прорыв в июне свидетельствует о том, что персы TradFi развиваются от нишевого продукта в существенный сегмент роста для бирж, причем вечные акции, связанные с акциями, показывают самые сильные признаки принятия пользователей и масштабируемости рынка.

Проникновение TradFi на криптобиржи

Биржа Binance и Bitget зафиксировали самое высокое проникновение TradFi вечных акций, в то время как крупные биржи расширили свое присутствие на рынке TradFi

TradFi вечные акции продолжали набирать оборот на криптобиржах во втором квартале 2026 года, хотя их проникновение в деривативную деятельность бирж оставалось неравномерным. Среди централизованных бирж Binance (8.65%), Bitget (8.61%) и MEXC (7.22%) записали самую высокую долю TradFi вечных акций в объеме деривативов своей биржи, поддержанные запуском различных вечных акций на акции и товары в течение квартала. По сравнению с ними OKX (3.52%), Gate (2.66%), Crypto.com (2.00%), Bybit (1.23%), KuCoin (1.13%) и HTX (0.57%) удерживают меньшую долю своей деривативной деятельности на вечных акциях TradFi.

Объем и доля рынка распределения TradFi по биржам

Во втором квартале 2026 года в лидерах TradFi оказались Binance, Bitget и OKX

Рынок вечных акций TradFi сосредоточен во втором квартале 2026 года, причем Binance сгенерировал $380 млрд объема торгов и захватил ~60% рыночной доли, значительно опередив остальные биржи. Bitget (11.01%), OKX (10.97%) и MEXC (10.85%) составили конкурентный кластер на уровне около $69 млрд каждый. На большинстве бирж товарные вечные акции все еще составляют большую часть активности, но с макроперспективы вечные акции, связанные с акциями, становятся все более важным полем битвы.

Изменение доли рынка TradFi

Лидерство в акциях переключено на Binance и OKX, в то время как MEXC и Bitget набирают оборот

Товары

Во время 2026 года Q2, торговля перманентами продолжала надежно возглавляться Binance, хотя ее доля на рынке упала на 7,5 процентных пункта квартал к кварталу и составила 58,5%. Самый большой рост был зафиксирован у MEXC (+4,1 пп) и Bitget (+1,9 пп), укрепляющих свои позиции второго и третьего крупнейших товарных перманентных площадок. OKX сохранил свою позицию четвертой крупнейшей биржи, несмотря на небольшое снижение доли в рынке на 1,0 пп, в то время как Bybit также увеличил свое присутствие (+1,8 пп). В целом, товарный рынок оставался относительно концентрированным, но конкурентная динамика постепенно расширялась, поскольку несколько бирж продолжали расширять свою долю с рыночного лидера.

Эквити перманенты попали в более острой перераспределение долей рынка во время Q2. Binance зафиксировала самый большой рост квартала (+21,5 пп), увеличив свою долю до 63,0%, в то время как OKX (+10,8 пп) также значительно расширилась, став явным вторым крупнейшим местом. Хотя Bitget уступила 17,5 процентных пункта рыночной доли за квартал, она сохранила свою позицию третьего крупнейшего постоянного эквити рынка. Во втором квартале рынок значительно концентрировался, с Binance, OKX и Bitget, которые вместе составляют более 90% от общего объема торговли постоянными эквити.

Значимое событие в 2026 году Q2

Биржи смещают стратегический фокус на RWA, интеграцию TradFi и доступ к рынку Pre-IPO.

Тезис & Перспективы

2026 год Q2 отметил переход от восстановления после ликвидации к более нормализованной структуре рынка, поддерживаемой спот-рынком, а не полным восстановлением цикла. Торговая активность стабилизировалась, участие в споте восстановилось, однако открытый интерес оставался приглушенным, что указывает на возвращение к риск-аппетиту в выборочном порядке, а не через обновленное использование кредитного плеча. Такая среда продолжает благоприятствовать крупным биржам с более глубокой ликвидностью, широким покрытием продуктов и сильным распределением, укрепляя концентрацию доли рынка. Тем временем, TradFi перманенты становятся наиболее ясным инкрементным вектором роста, возглавляемым быстрым расширением эквити-связанных перманентов. Впереди рост бирж будет все более зависеть от выполнения продукта, глубины ликвидности, ясности регулирования и способности преобразовывать спрос на экспозицию к традиционному рынку в регулярную торговую активность. Конкуренция вокруг продуктов, связанных с эквити и товарами, вполне вероятно, усилится, в то время как более широкое восстановление кредитного плеча в дериватах может оставаться постепенным, пока макроусловия и структура рынка биткоина не станут однозначно более поддерживающими.