Что такое токен Rebase

Определение токена Rebase

Токен Rebase, также известный как Эластичный токен или Токен с эластичным предложением, является уникальным типом криптовалюты. Эти токены имеют общую особенность: "Механизм ребейса". Это означает, что обращающееся предложение токена автоматически корректируется в зависимости от колебания цены токена (или цены актива, к которому он привязан). Этот механизм реализуется через умный контракт токена, обеспечивая сохранение постоянной стоимости владения пользователя относительно общего предложения.

Принцип работы токенов Rebase

Различные токены Rebase имеют различные механизмы эластичного предложения, но обычно они следуют одному и тому же принципу: уменьшение предложения при падении цены и увеличение предложения при росте цены.

Возьмем в качестве примера Ampleforth (AMPL).

AMPL - это проект децентрализованной стейблкоин на Ethereum и один из первых, реализующих механизм ребейса. Обращающееся предложение токенов AMPL корректируется каждые 24 часа - это именуется Ребейс - с целью поддержания его цены на уровне $1.

Аналогично тому, как печать денег может размывать цены активов, если цена AMPL превышает $1, обращающееся предложение будет расширяться во время Ребейса, что в конечном итоге приведет к снижению стоимости каждого токена AMPL. Напротив, если цена AMPL падает ниже $1, предложение будет сокращаться во время Ребейса, увеличивая стоимость каждого токена.

Результаты ребейса распространяются на все кошельки Ampleforth, и их балансы автоматически корректируются пропорционально.

Обратите внимание, что держатели AMPL сохраняют фиксированный процент от общего обращающегося предложения, а не фиксированное количество AMPL. Таким образом, количество AMPL в кошельке держателя меняется каждые 24 часа из-за ребейса, но общая стоимость остается неизменной.

Давайте дадим упрощенный пример, чтобы лучше понять:

Представьте, что в обращении находится 100 токенов AMPL, и у вас есть 10 из них в вашем кошельке, что означает, что вы держите 10% от общего обращающегося предложения. Представьте себе ситуацию, когда в течение короткого периода спрос на AMPL внезапно растет. AMPL становится редким, и допустим, его цена удваивается, переходя от $1 до $2. В этой ситуации во время следующего Ребейса сеть добавит в обращение дополнительные 100 токенов AMPL. В результате количество AMPL в вашем кошельке изменится с 10 токенов на (100+100)×10 = 20 токенов. Однако фактическая стоимость ваших активов, в теории, остается неизменной.

В то время как у многих криптовалют различные предложения, токены Rebase являются фундаментально разными, потому что их предложение динамически корректируется в зависимости от рыночной цены.

Для получения дополнительной информации о обращающемся предложении Биткойна, пожалуйста, ознакомьтесь с записью: Что такое Раздваивание Биткойна.

n Halving

Проект с меме-монетой Shiba Inu также однажды попробовал войти на рынок ребейс-токенов. Они запустили LEASH в качестве ребейс-токена, привязанного к цене Dogecoin (DOGE) в соотношении 1/1000. Более конкретно, если цена Dogecoin равна $0.50, то цена LEASH будет равна $500. Это означает, что участники экосистемы SHIB могут получать выгоду от колебаний цены Dogecoin через LEASH, не инвестируя прямо в Dogecoin. Эта стратегия направлена на привлечение большего количества пользователей в экосистему.

Однако команда SHIB в конечном итоге решила отказаться от ребейс-свойств LEASH. Для получения дополнительной информации о экосистеме SHIB см. статью: Shiba Inu (SHIB)—меме-монета, стремящаяся избавиться от метки мема

В настоящее время на рынке ребейс-токенов относительно немного игроков. Известные токены, такие как BASE от Base Protocol и YAM от Yam Finance, не показывают оптимальную производительность. Почему?

Ограничения ребейс-токенов

Для пользователей главное преимущество в держании ребейс-токенов заключается в достижении стабильности стоимости на высоковолатильном криптовалютном рынке, аналогичной стейблкоинам. Это привлекательно для тех, кто рассматривает криптовалюту как средство обмена или хранения стоимости.

Все это звучит привлекательно, можно задаться вопросом: если цель - стабильность стоимости, почему бы не выбрать просто USDT?

LEASH казался предлагающим еще одно преимущество держания ребейс-токенов: косвенную выгоду от колебаний цены другого актива.

Помимо обсуждения, у какой меме-монеты, SHIB или DOGE, лучше ликвидность или широкая аудитория - если пользователи хотят получить выгоду от доходности Dogecoin, почему бы им просто не купить Dogecoin напрямую?

В сущности, главное ограничение ребейс-токенов заключается в том, что они предоставляют возможности, которые пользователю может не понадобиться. Кроме того, их новизна делает их концептуально более сложными для понимания пользователей, что может ограничивать их рост и принятие.