Convex Finance - 站在 Curve 的肩膀上

Convex Finance 是一个建立在去中心化交易所 Curve 基础上的收益协议，主要服务于两类用户，一类是 $CRV 通证的持有者，另一类是 Curve 的流动性提供者。

在介绍 Convex 之前，首先要先了解一下 Curve 的机制。Curve 上的流动性提供者，也就是 LP 通证持有者可以获得0.02%的交易手续费；此外，质押 LP 通证还可以进行流动性挖矿，获得 $CRV 奖励。而在此基础上，用户再质押锁定 $CRV 通证可以收益加成（Boost），即获得 $veCRV 凭证、治理权和更多的流动性挖矿奖励。Boost 是一个奖励加成倍数，取决于 $CRV 的质押量和锁定时间的长短（最高可以达到2.5倍）。

由下表可知，只有当用户为 Curve 提供流动性，同时又锁定 $CRV 通证时才能达到收益最大化。而现在，Convex 将市场上只提供了流动性的用户和只持有 $CRV 用户的力量结合在一起，使双方都从中获得收益加成。即让市场上的 $CRV 持有者质押通证，为流动性提供加成，然后二者共享加成后的流动性挖矿收益。

Source: Curve Finance

Curve 流动性提供者

在 Curve 中，若流动性提供者在不质押 $CRV 的情况下参与流动性挖矿，只能获得50%的交易手续费（Curve 的交易手续费为0.04%）和基础流动性挖矿收益。而在 Convex 中，流动性提供者不需要持有或锁定 $CRV 可以获得：

• Curve 交易手续费（50%）
• 更多的 $CRV 流动性挖矿奖励（获得加成后总挖矿奖励的90%）
• Convex 原生通证 $CVX 奖励
• 其他流动性挖矿奖励（SNX、PNT、BOR、LDO 等）

交易手续费以 $3CRV 的形式发放。$3CRV 是 Curve 3pool 流动性池的 LP 通证。

Source: Convex Finance

$CRV 的质押者

在 Curve 上，$CRV 持有者若只质押 $CRV 而没有提供流动性，在 Curve 治理权的基础上只能获得50%的交易手续费。但如果 $CRV 持有者在 Convex 中质押 $CRV，可获得：

• Curve 治理权
• 部分 $CRV 流动性挖矿奖励（Convex 总挖矿奖励的10%）
• 50%的交易手续费（$3CRV）
• Convex 原生通证 $CVX 奖励
• Convex 提供的空投奖励

Source: Convex Finance

费用

对于 Curve 流动性提供者而言，Convex 没有存款/赎回费用，但有表现费。表现费约为用户获得 $CRV 奖励的17%，用于分发给 $CRV 质押者和 $CVX 质押者。

通证经济

$cvxCRV

在 Curve 上，用户质押 $CRV 可以获得 $veCRV 作为凭证，而 $cvxCRV 是用户在 Convex 上质押 $CRV 的凭证，即通证化的 $veCRV。$cvxCRV 的持有者（即上文的 $CRV 质押者）可以获得 Curve 平台费、CVX 奖励和流动性挖矿奖励。

CVX

$CVX 是 Convex 的原生治理通证，最大供应量为1亿枚（100 million）。用户质押 $CVX 可以获得部分 Convex 平台费（$cvxCRV）和治理权（包括对 Curve gauge 流动性奖励发放权重的决策）。

据 TokenInsight 观察，DeFi 收益市场的 TVL 在2021年第四季度达到了 $29.3b（包含市场 TVL 排名前六的协议），相较于第一季度上涨月266.25%。此外，Convex 自2021年5月上线以来 TVL 占比持续上升，并在四季度达到了前六收益协议总 TVL 的65.6%，是 Yearn 占比的3.4倍。

目前，Convex 还没有部署到以太坊以外的其他链上，（当然其他链上也没有好的 Curve），因此还存在着一定的发展空间。

截至2022年2月28日，Convex Finance 的市值约为9.19亿美元，完全释放后的市值为17亿美元。$CVX 的通证价格 $17.67。此外，$CVX 的流通量为51,996,285，总质押量为40,467,353，质押率约为77.82%。下图展示了 Convex Finance 上线以来的币价和 $CRV、$3CRV 收入，可以看出其通证价格与协议收入呈现出相似的走势。

TI 收录：Convex Finance

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