Pi Network 是什么？- 评级与分析

Pi Network 是什么？

Pi Network 是一个基于 Stellar Consensus Protocol（Stellar 共识协议）的去中心化网络，最初于 2019 年创立，于 2021 年 12 月推出封闭主网，尚未正式启动开放主网。Stellar 共识协议最初是由 Stellar 的联合创始人、计算机科学家 David Mazières 于 2015 年提出的。有别于 PoW 以及 PoS，Stellar 共识协议的节点通过投票的方式，而非算力挖矿或质押资产的方式来对网络中的交易进行验证。这种共识机制相对而言去中心化程度较低，而验证速度较高、几乎不存在能源消耗问题。

为了解决去中心化程度较低的问题，Pi Network 开发了手机应用验证节点，以此吸引更多的用户成为 Pi Network 的验证者。这也是 Pi Network 受欢迎的原因之一，用户无需购买算力挖矿设备或者大量的网络原生资产，下载手机应用软件并注册完成 KYC 认证，即可成为验证节点进行网络验证并获取验证者奖励。

据称，Pi Network 支持智能合约，但我们并未找到 Pi Network 使用的虚拟机与智能合约语言等相关信息。但可以确定的是，Pi Network 已经开发了 Pi 浏览器以及 Pi SDK 帮助开发者在 Pi Network 上构建生态。

Pi Network 的评级是什么？

TokenInsight 对 Pi Network 目前的表现进行了评级，结果为 CC，展望负面。在公链与智能合约平台项目排名较靠后。与 Pi Network 一样都处于 CC 评级的同类项目包括：Bitcoin Gold、Terra Luna Classic 等。

评级结果的具体解析得分情况如下：

• 底层技术及安全性 36.7%
• 路线图及进展情况 36%
• 通证经济 27.47%
• 通证二级市场表现 32.67%
• 生态发展情况 43.05%
• 团队、合作伙伴及投资人 43%

底层技术及安全性（36.7%）

Pi Network 在 GitHub 上公开了其代码库，其中包含 Pi 浏览器以及 Pi Network 相关文档。但其中并未包含其核心项目——也就是其手机应用验证节点的代码。换言之，Pi Network 的验证者使用的节点验证软件是闭源的。

Pi Network 也并没有对其代码进行审计或开设任何的漏洞赏金计划。

此外，尽管处于封闭主网阶段，但在 12 月，Pi Network 仍然因为节点升级导致网络验证出现问题。

路线图及进展情况（36%）

Pi Network 于 2020 年 3 月开启了测试网，并于 2021 年 12 月启动了封闭主网。封闭主网代表着该网络仅限通过 KYC 的早期用户使用，并且该网络被防火墙隔离，Pi Network 封闭主网的用户无法与网络外部进行通信。Pi Network 团队希望通过封闭主网帮助更多的用户通过 KYC 认证、给社群更多时间进行测试、收集数据、并开发基于 Pi 的 DApp。Pi Network 曾于 2022 年 3 月发布一篇长文通告，其中声称 Pi Network 计划于 2022 年 3-6 月启动开放主网，届时用户将可以与网络外部进行通信。但截至 2023 年 1 月，Pi Network 仍未启动开放主网。据称，Pi Network 核心团队仍在解决关于 KYC 认证的问题。在 Pi Network 官方 Twitter 最新的推文评论中，我们仍可以看到许多用户在抱怨自己申请的 KYC 很长时间没有得到认证。截至 2023 年 1 月，Pi Network 团队尚未公布 KYC 问题什么时候能够得到解决，也未宣布新的公开主网启动时间。

通证经济（27.47%）

Pi Network 预计发行 $PI 作为其原生通证，主要用于维护网络安全以及 Gas 费用。$PI 的总供应量为 1,000 亿，其中 20% 将分配给核心团队，剩余 80% 将通过挖矿奖励等方式分配给整个 Pi 生态。具体分配计划如下：

根据官方披露的 $PI 通证经济模型，由于 $PI 的最大供应量上限，因此 $PI 的挖矿奖励机制被设计为类似比特币的奖励衰减机制。具体而言，主网上线后 $PI 的挖矿奖励率会每年根据给定的公式进行调整。

而公开主网上线前的挖矿奖励机制有别于上线后。具体而言，主网上线前的挖矿奖励由基础奖励与超额奖励组成。基础挖矿奖励率由网络验证者数量、验证需求与供给情况等因素决定，每月调整。而超额挖矿奖励率是每个验证者通过完成不同任务可获得的额外挖矿奖励加成，可完成任务的包括邀请新用户加入 Pi Network、已参与的验证周期、锁定自己的挖矿奖励等。

同时 Pi Network 也通过提高挖矿奖励的方式激励验证者将获得的挖矿奖励锁定，验证者锁定的挖矿奖励比例越高、锁定时间越长，在公开主网上线前可获得的额外奖励就越多，通过这样的方式尽可能降低公开主网上线后的初始流通量并维护网络安全。

$PI 核心团队分配到的通证解锁周期将与分配给生态的保持一致，换言之，80% 分配给生态的通证每解锁一定比例，20% 分配给核心团队的通证也解锁相应的比例。

通证二级市场表现（32.67%）

由于 Pi Network 开放主网尚未上线，实际上用户并不能进行 $PI 的二级市场交易。但在 12 月 29 日，Huobi 宣布开放 $PI 的现货交易，但直至开放主网成功上线前，将一直保持充值及提现功能关闭。因此，用户在 Huobi 进行交易的 $PI 更类似于一种期货，因为交易获得的 $PI 并不是真正的现货，而是由交易所担保的、在 Pi Network 开放主网上线后才能兑换成现货的凭证。而由于 Pi Network 公开主网上线日期不确定，因此该期货产品的交割日也无法确定。

随后在 12 月 30 日，Bitmart 也宣布开放 $PI 的“现货”交易。截至 1 月 5 日，$PI 已经上线包括 Huobi、Biconomy、BitMart 等在内的多家中心化交易所，而由于各家交易所之间无法通过 Pi Network 进行转账流通，不同交易所的 $PI 价格差距较大。详情请参考 Pi Network 在 TokenInsight 的币种详情页。

1 月 5 日，$PI 的 24h 交易量约为 3,600 万美元，其中约 80% 是在 Huobi 上交易的，因此我们以 Huobi 上的 $PI 价格为例。$PI 于 12 月 29 日上线 Huobi 后，价格在 $40 左右波动，在 30 日暴涨至最高 $322。随后逐渐回落至 $100 附近，距离 ATH 价格跌幅近 70%。

生态发展情况（43.05%）

Pi Network 有着非常庞大的用户群体，根据官方公告，早在 2022 年 3 月，Pi Network 的封闭主网验证者数量就达到了 3,300 万。与此同时，Pi Network 在 Twitter 上也有着超过 200 万的粉丝，推文平均互动量也超过 2 万。要知道以太坊虽然坐拥 300 万的推特粉丝，但其推文平均互动量也只有 1,000 左右。

Pi Network 也试图吸引更多的开发者，以筹备更多生态中的项目，根据官方公告，自 2021 年起 Pi Network 共举办了 2 场黑客松。但由于 Pi Network 开放主网迟迟无法上线，我们无法了解到生态中项目发展的真实情况。

写在最后

Pi Network 目前最大的问题仍然是开发进展过于缓慢，经过了 1 年的封闭主网，我们仍无法预计何时才能迎来开放主网的那天。在此基础上，筹备对用户再友好的通证经济模型、再丰富的生态项目都显得无足轻重。Pi Network 虽然拥有庞大且活跃的用户群体，但由于其开放主网迟迟无法上线，在漫长的等待中用户难免会失去耐心，进而导致用户流失。此外，目前二级市场的火热并不能代表 Pi Network 开放主网上线后的真实情况。我们认为如果无法尽快完成开放主网上线，持续的用户流失将成为 Pi Network 需要面对的下一个大问题。

基于以上信息，TokenInsight 给予 Pi Network 的评级为 CC，展望负面。