五穷六绝七翻身？市场回暖仍需要时间｜Blofin

受宏觀市場震蕩影響，主流數字資產波動有所上升，但仍處於低波動區間；市場風險偏好回推升大宗商品及加密資產價格，但市場是否回暖仍需等待7月結束後才能確定。

本週初，受疫情反彈導致的恐慌情緒影響，股市、大宗商品均出現大幅下跌，波及數字資產市場，而穩定幣監管相關消息使市場對於數字資產市場的預期進一步下調。週二, BTC 價格首次跌破$30,000以下，市場看空情緒濃厚，ETH 期權 Put/Call ratio 一度達到1.7。

但週三開始，B Word 線上峰會對於市場多頭的強力支持，以及加密市場機構多頭反彈，數字資產價格有所回暖，波動率開始上升。截至週五，比特幣歷史波動率回升至60均線，而以太坊歷史波動率回升至80均線以上，有利於波動率相關策略操作。

市場信心也有所恢復。主流數字資產市場近期偏度明顯上揚，表明樂觀情緒開始被納入定價；次周與近月期貨基差負溢價已被抹平，比特幣近月期貨甚至出現了少量正溢價。

然而，由於一系列經濟指標與數據將於月底公佈，同時下週為衍生品月度結算期，市場波動可能進一步加大，需注意短期內價格波動風險。

本週，宏觀經濟因素對市場的影響高於監管，但監管機構的長期佈局與計劃仍然不可忽視。

美國政府機構與監管機構開始針對穩定幣與 DeFi 制定監管框架，並試圖推動個人投資者遠離加密資產交易市場。

7月19日，美國聯邦調查局 (FBI) 對比特幣等加密資產發出了嚴重警告，並告訴個人不要參與其中。FBI稱，網絡犯罪分子以虛擬資產行業的加密貨幣用戶、交易所和第三方支付平臺為目標，給受害者造成大量經濟損失。

7月20日，美國財長耶倫召集美國監管機構討論穩定幣規則。會上，與會者討論了穩定幣的快速增長，穩定幣作為一種支付手段的潛在用途，以及對最終用戶、金融系統和國家安全的潛在風險。美國金融市場工作組還聽取了財政部人員關於穩定幣報告準備情況的介紹，報告討論穩定幣的潛在利益和風險、美國當前的監管框架，以及解決監管缺口的建議。預計該工作組將在未來幾個月發布建議。

7月21日，美國證交會主席根斯勒表示，即使是在去中心化的平臺上，以證券定價的加密貨幣也必須遵守證券法規。

歐洲監管機構提議禁止匿名加密貨幣交易，但短期內影響不顯著。

作為打擊洗錢和恐怖主義融資的部分計劃內容，歐盟提議禁止匿名加密貨幣交易。7月20日公布的計劃包括多項加強金融交易監管的提案，包括創設約有250人的新歐盟機構來監管高風險金融機構，並禁止超過1萬歐元的現金交易。歐盟稱，將禁止匿名加密資產錢包。

歐盟委員會表示，應該對加密貨幣施加與常規銀行電匯相同的管理規定。該方案須得到歐洲議會和歐洲理事會批準，過程可能會很漫長。歐盟表示，目標是從2024年開始運作新的反洗錢機構。

儘管第二季度數字資產市場遭受了一系列打擊，第三季度開始，市場信心已經有恢復跡象。

CNBC 報道，盡管加密貨幣受挫，但區塊鏈方面的企業在第二季度共獲得了44億美元融資。

Global X 比特幣信托表示，為了實現其投資目標，該信托將持有比特幣。

本週加密貨幣交易所 FTX 宣佈融資9億美元，為本季度最大融資之一，其估值目前已經達到180億美元。

儘管數字資產市場出現回暖跡象，但由於美聯儲利率決議等重要經濟信息均將會於下週公佈，宏觀市場的波動將會顯著增強，而本週初的波動證明了數字資產市場與宏觀經濟間愈來愈緊密的相關性，故需要對宏觀市場情況保持持續關注。

針對宏觀預期的交易將主導本週與次周的數字資產市場盤面。預計數字資產市場波動率將隨著宏觀波動有所上升，但上升幅度有限，短期內仍將維持在中低水平。