流动性担忧暂时解除 公链通证领跑市场

BloFin

9月底将是未来市场变化方向的重要确定阶段。

杰克逊霍尔会议后,由于流动性紧缩担忧暂时解除,本周主流数字资产表现出色,宏观经济表现并未对数字资产造成明显影响,而公链通证则成为了本周数字资产市场内部的重要上行动力。

历史波动率低位持续,相比之下,隐含波动率则稳定处于高位。市场预期普遍转好。

多国加入针对币安等交易平台的监管行动,针对 DeFi 的监管亦开始落实,监管风险仍存。

9月底将是未来市场变化方向的重要确定阶段。

“Taper 警报”暂时解除,市场预期高涨

杰克逊霍尔会议中,美联储主席鲍威尔偏温和的讲话解除了市场对于流动性紧缩的担忧。受此影响,主流数字资产价格回到高位,而 SOL 、FTM 为首的公链通证在本周的优异表现将市场重新带向高峰。截至9月3日18:00,数字资产市场总市值已经达到2.27万亿美元,而主流数字资产波动率则维持在低位,波动率差数据亦显示市场尚未出现显著过热。

与 BTC 相比,因公链板块的领跑,ETH 的表现略好,但波动率也出现了显著上升。而从期货溢价数据来看,市场对于两者的乐观预期不分伯仲:所有期货品种均出现了10%以上的正溢价。

但从偏度与期货溢价期限结构看,市场对于10月可能到来的流动性紧缩预期依然保持着谨慎态度,远期期货溢价幅度低于近月期货。

监管风险仍存,警惕波动陡升风险

  • 本周,监管针对交易合规方面再次采取行动,并首次针对 DeFi 交易开始进行调查。
  1. 周五晚,美国证券交易委员会正式宣布对加密货币交易所 Uniswap 进行调查。 这是监管部门对 DeFi 相关交易方面的首次大规模行动,或将显著影响市场对于数字资产市场发展的预期,DeFi 市场正在迎来重要考验。
  2. 数字资产交易合规风险再次增强,但合规交易受到的优待则得以明确。新加坡与南非成为调查 Binance 合规问题的新成员,而加密货币公司 Coinpass 表示,已被英国金融行为监管局批准注册为合规加密货币资管公司。 监管机构的“胡萝卜+大棒”策略,对于数字资产合规发展加速有利,但另一方面亦可能因合规而导致部分发展方向受限,特别是高风险、高杠杆产品方向。
  • 机构对于以太坊未来表现更为看好,原因在于以太坊有许多涉及交易、NFT 和开发者活动的使用场景。与同一阶段的比特币相比,该网络的用户群也在以更大的数量增长。
  • 受数字资产市场良好表现影响,美股区块链概念股普涨,部分股票甚至出现熔断。

由于流动性收紧预期已然明晰,且投资者普遍已做好心理准备,在非农数据公布后,未来宏观经济对于市场的影响力将再次下行,市场内部动力或将重新占据主动。值得注意的是,本月为衍生品第三季度交割月,而受流动性预期影响,期货、永续合约、期权持仓量均已创下新高,投资者们正在针对未来市场方向下注,9月底将是未来市场变化方向的重要确定阶段。

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