2021年 Huobi 平台通证 HT 中期报告

作为交易所及其生态价值在数字资产市场的直接体现，交易所通证在数字资产市场中扮演着不可或缺的角色。一方面，作为数字资产市场中类似“券商股”的存在，与市面上泛滥的项目通证相比，交易所通证稳定性相对更高，大型交易平台的交易所通证普遍具备较高信用，出现破产“归零”可能性较小，是主流数字资产（BTC、ETH）之外较为优质的投资标的；另一方面，交易所通证在交易平台生态系统中起到重要作用，为持有者带来手续费优惠、质押收益、打新资格获取等福利，亦作为交易所公链底层通证，被用于流动性挖矿、质押挖矿、收益农耕及手续费支付等多个场合。

上述用途表明，交易所通证蕴含的价值不仅仅由平台本身经营规模、营收等基于财务的指标决定，投资者预期、投资者活跃度、交易平台生态发展程度乃至宏观环境等诸多因素亦会对交易所通证的价值与投资交易所通证收益产生一定影响。

在本次 Huobi 交易所通证 HT 中期报告中，TokenInsight 更新了交易所通证评估框架，从交易所通证历史表现、价格影响因素、交易所通证估值及交易所通证超额收益四个方面，对 HT 从2021年年初至今的表现进行了综合评估，以判断其真实价值所处区间及投资升值潜力。

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