TI 研报 - 2021 Q1 现货市场

要点总结

• 2021年第一季度，数字资产现货成交总量达到季度新高，为14万亿美元，超越2019年全年成交量，相当于2020年全年成交量（21.08万亿美元）66.4%，占全市场比重约为46.06%。

• 第一季度季度初，数字资产市场市值约为7,725亿美元，与新加坡股市总市值相当；而到3月末，数字资产市场市值已经上升至1.86万亿美元，超越澳洲股市总市值。

• 与比特币相比，以太坊价格对于数字资产市场市值的影响约为比特币的四倍，充分认证了DeFi生态的壮大。DeFi 总锁仓量对以太坊价格的影响在第一季度最为显著。

• 以太坊与比特币间的联动性在第一季度依然较为紧密。由于以太坊在 DeFi 中的核心角色，智能合约对以太坊的持增非常明显。

• Uniswap 通证 UNI 是 2021Q1 市值上涨幅度最高的前十非主流通证，BNB 则是综合表现最佳的平台币。

• Binance 也是本季度唯一一个现货业务突破万亿级成交量的交易所，全市场季度成交额突破千亿规模的交易所超过30家，这些交易所共同成交额占据市场超45.77%以上份额。

• 合规交易所成交量占比较低，但用户活跃度明显高于市场平均水平。

• KuCoin、ZT、FTX 等交易所取得了一定份额增长，Binance 系交易所在现货市场中的重要角色日渐凸显。

• 尽管受到 Sushiswap 、Curve 等交易所的挑战，凭借先发优势，Uniswap V2 仍然稳坐 DEX 第一位置；季度末 Pancake Swap 的市占率已经上升至 DEX 市场第二， BSC 在第一季度的快速发展以及 Binance 对于其链上 DeFi 优质项目的支持是重要的影响因素。

行业图景

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