什么是 Low Float, High FDV?

低流通量、高完全稀释估值 (Low Float, High FDV) 是加密货币市场近年来备受关注的一种现象。它指的是发行时流通供应量很小(低流通量)但完全稀释估值很高的代币。

什么是流通量?

在这种情况下,"流通量"指的是在公开市场上可供交易的代币数量。低流通量意味着只有总供应量的一小部分在流通。另一方面,"完全稀释估值"(FDV)是通过将当前代币价格乘以将来可能存在的最大代币供应量来计算的。当一枚代币拥有低流通量但高 FDV 时,表明其大部分总供应量处于锁定状态或尚未释放。

这种市场结构在近年来变得越来越普遍,尤其是在新发行代币中。根据 CoinGecko 的一项研究,市值前300的加密货币中有21.3%被认为是低流通量,其中大部分是在过去4年内发行的。这些代币通常以很小的流通供应量开始,有时只有总供应量的2%,例如 Worldcoin (WLD)。

低流通量、高 FDV 的问题

低流通量、高 FDV 的模式对市场有几种影响。首先,它可能导致价格快速上涨,因为可供交易的供应有限。但随着时间推移,更多代币被解锁进入流通,也可能造成巨大的抛售压力。这一动态引发了人们对这些代币长期可持续性及其对散户投资者的潜在影响的担忧。

批评者认为,这种结构在代币生成事件(TGE)后很难实现更多升值,因为大部分潜在价值已被早期私人投资者和风险资本家捕获。这在加密货币社区引发了关于公平代币分配和风险资本在行业中角色的辩论。

向低流通量、高 FDV 代币的趋势也引发了加密货币领域主要参与者的响应。例如,币安宣布战略性转向上市中小型项目,这是对这些担忧的回应。这突出了对这种代币结构潜在问题的日益认识,以及努力解决这些问题。

随着加密货币市场的不断发展,关于低流通量、高 FDV 代币的争论会持续。这凸显了投资者进行全面尽职调查的重要性,以及项目在考虑长期代币经济学时平衡各方利益的必要性。