什么是市价单 Market Order

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市价单 Market Order,是指以当前有效的实时价格立即购买或出售加密货币。市价单是根据订单簿上已经挂好的限价订单执行的,也就是所谓的“吃掉(Take)”了订单簿里的一个个限价单。这意味着交易者无法 100% 确定真正的成交价格。当真实价格与预期不同时,就会发生滑点。市价单的最大优势就是可以相对快速、简单直接的成交一整份订单,特别是当你对滑点的要求不是特别高的时候。

币安 BTC-USDT 交易对现货交易中的市价单类型

限价单与市价单区别是,限价单允许用户提前设定一个价格挂在订单簿上等候接单。交易所只会以设定的价格或更好的价格执行,我们稍后将扩展这部分。

市价单的原理是什么?

交易中有两方:挂单者 maker 和吃单者 taker。当你下了一个市价单时,你作为一名吃单者正在接受其他挂单人提前下好的限价单。

如图所示,在币安 BTC-USDT 现货市场,BTC 当前价格为 28,829.34 USDT。如果你下达一份买入 1 BTC 的市价单,币安会立刻将买入市价单与订单簿上的最低要价匹配,即 28,829.34 USDT/BTC。这种情况下,如果你的市价单累计买入超过 3.8 BTC(如图所示,同等价位的挂单存量仅剩 3.8 BTC),币安撮合引擎会自动帮您先把所有该价位的 3.8 枚 BTC 吃掉,然后其余的将按照订单簿上最接近的最低价格一层一层地吃单,以此类推,直到你下的所有市价单被吃完。因此,最终你的订单平均成交价格可能比 28,829.34 USDT 要高出很多。

币安 BTC-USDT 交易对现货交易中的市价单的吃单过程

市价订单的主要优点是:简单、即时、高效,并且在大多数情况下都能够完全执行。然而其劣势也比较明显:第一就是存在滑点,即预期成交价格可能会和实际成交价格有差距。第二是交易者在执行买和卖都必须盯盘交易,没办法定时执行。

什么时候用市价单?

如果你更看重这笔订单成交与否,而非其成交价格,此时建议选择市价单。例如,有时,限价单 Limit Order 长时间无法成交,但你可能又着急要尽快完成交易以便全身而退,市价单就可以派上用场了。

然而,如果你想买一些小币种,不建议使用市价单。受滑点影响,你的购买成本可能会比预期更高。此时限价单或许是更好的选择。注意:在交易订单簿上买卖价差 bid-ask spread 较小的高流动性资产时,使用市价单能够让您获得的价格接近或等同于预期价格。买卖价差越大,产生滑点从而导致成本上升的风险越高。

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