아보르 파이낸스 - 디파이에서의 빚으로 가는 길

TL;DR

• Arbor은 프로토콜 개발에 필요한 자본을 마련하는 지속 가능한 방법을 프로젝트 및 기타 온체인 엔티티에 제공합니다.
• Arbor에서 발행된 채권은 일괄 경매를 통해 투자자에게 판매됩니다.
• Arbor는 채권 발행자의 파산 위험을 줄이고 Defaults 메커니즘과 과도한 담보로 투자자의 권리와 이익을 보호합니다.
• Arbor는 아직 토큰을 출시하지 않았지만, 프로젝트는 초기 파트너와 사용자에게 보상하기 위해 그렇게 할 계획입니다.

Arbor Finance란 무엇인가요?

암호화폐 산업의 프로젝트는 일반적으로 기관을 통해 기본 시장에서 또는 다양한 투자자를 통해 보조 시장에서 자금을 조달합니다. 두 가지 방법 모두 주로 네이티브 토큰의 판매를 통해 자금을 조달합니다. 보조 시장 자금 조달은 주로 ICO/IDO/IEO 등으로 이루어집니다. 보조 시장 지향적 자금 조달은 일반적으로 프로젝트 당 한 번만 수행됩니다. 자금을 이미 조달한 프로젝트, 특히 보조 시장에서 이미 기금을 조달한 프로젝트는 보조 시장에서 이미 순환 중인 토큰 때문에 토큰을 판매하여 자금을 조달할 수 없습니다. 현재 암호화폐 시장에서 널리 쓰이는 대안 자금 조달 방법이 없어서 보조 시장 기금 조달 이후 자체 토큰의 판매 외에 자금을 조달하기가 어려운 대부분의 프로젝트에게 어려움을 줍니다.

한편, 전통적인 금융 시장에서, 기업이 채권을 발행하는 것은 매우 일반적인 자금 조달 방식입니다. 그러나 이는 암호화폐 세계에서 거의 보이지 않습니다. 오늘 소개하는 프로젝트인 Arbor Finance는 이 분야에 중점을 두고 있습니다. 이는 채권 발행 및 판매를 제공함으로써 암호화폐 프로젝트가 자금을 조달할 수 있도록 돕습니다.

Arbor Finance 플랫폼이 제공하는 기능 및 서비스는 다음과 같습니다:

• 적합한 채권 발행자, 즉 DAO를 선택합니다. 예를 들어, 이전에 플랫폼에서 자금을 조달하기 위해 성공적으로 채권을 발행한 Ribbon Finance와 같은 프로젝트입니다.
• 채권 발행자에 대한 적절한 심사를 수행하고 발행자에 대한 정보를 최대한 공개합니다.
• 채권 발행량, 담보 토큰, 만기일 등과 같은 관련 매개변수만 채워주면 채권을 발행할 수 있는 채권 발행 플랫폼을 제공합니다.
• 투자자가 채권을 구매할 수 있도록 경매 플랫폼을 제공합니다.

제로쿠폰 채권과 전환채가 무엇인가요?

Arbor Finance는 프로젝트 및 기타 온체인 엔티티가 장기부 채무를 판매하여 스테이블코인을 대출받을 수 있도록 합니다. Arbor의 제품을 이해하려면 Zero-c영이자 채권 및 전환채권.

제로쿠폰 채권

제로쿠폰 채권은 투자자가 채권의 액면가와 실제 구매 가격의 차액을 얻는 "이자 없음" 채권을 가리킵니다. 예를 들어, 1년 만기이며 100달러의 액면가를 가진 채권은 오늘 80달러에 구매될 수 있습니다. 이 채권은 1년 후에 100달러에 판매되어 20달러의 이익을 얻을 수 있습니다.

Arbor Finance에서는 할인액, 즉 채권의 실제 구매 가격이 경매를 통해 결정됩니다. 반면 전통 시장에서는 채권 가격이 일반적으로 시장 이자율을 고려한 채권 발행자에 의해 결정됩니다.

전환채권

전환채권은 상당히 복잡하며 채권 소지자가 채권을 특정 자산으로 전환할 수 있도록 합니다. 전환 자산의 가격이 상승하면 채권 소지자는 추가 수익을 위해 채권을 특정 자산으로 전환할 수 있습니다. 가격이 변하지 않거나 하락할 경우 채권 소지자는 잠재적 수익을 위해 채권을 만기까지 보유할 수 있습니다.

전환채권을 구매할 때, 투자자는 사실상 담보 자산에 대한 콜 옵션을 구매하고, 추가 수익을 얻을 수 있는 제로쿠폰 채권을 구매하는 것입니다.

Arbor Finance에서, 채권을 만기일 전에 언제든지 일정량의 담보 토큰으로 전환할 수 있으며, 만기 후에는 채권을 전환할 수 없습니다. 채권의 원금 및 이자만을 받을 수 있습니다.

Arbor Finance에서 채권 발행하는 방법

채권 발행자는 일반적으로 암호화 프로젝트(또는 DAO)입니다. 채권을 발행하려는 프로젝트는 먼저 Arbor Finance에서 대출신청서를 작성해야 합니다. 대출신청서에는 자금 조달 액수, 목표 연간 이자율, 대출 기간 등이 포함됩니다. 그 후 Arbor Finance는 자금을 빌리려는 프로젝트에 대한 심사를 실시하여 신청인이 대출자임을 확인하고 채권 발행 요건을 충족하는 지를 결정합니다.

심사를 통과한 후, 프로젝트는 Arbor Finance에서 채권 발행을 시작할 수 있으며, 제로쿠폰 채권 또는 전환채권을 발행할 수 있습니다. 먼저, 프로젝트는 민트할 채권 수, 대출할 토큰(현재 Arbor에서는 $USDC 대출만 허용됨), 특정 채권 만기일 등을 입력해야 합니다.

이후, 프로젝트는 담보로 사용할 토큰을 설정해야 합니다.일반적으로 원시 토큰. 제로쿠폰채권인 경우 채권 생성은 이러한 설정을 완료한 후에 완료됩니다. 그리고 전환채권인 경우 프로젝트는 추가로 채권의 전환 가능성을 설정하고 나서 생성을 완료해야 합니다.

심사 후 채권 생성 과정은 채권 발행자가 몇 가지 관련 매개변수를 작성하여 전체 과정을 완료할 수 있기 때문에 매우 간단합니다. 또한 대출자는 플랫폼 개발을 위해 Arbor Treasury에 지불해야 하는 설립 수수료를 지불해야 합니다.

채권이 성공적으로 발행된 후에는 후속 사용자 투자를 위해 준비되며, 사용자 투자 과정은 채권 가격 책정 과정이기도 합니다. 현재 이 과정은 경매를 통해 진행됩니다.

Arbor Finance에서 채권에 투자하는 방법

프로젝트에서 발행한 채권은 Arbor에서 일괄 경매에 판매됩니다.

Arbor 플랫폼에서 투자자는 먼저 어떤 투자 가능 상품이 있는지 확인할 수 있습니다. 플랫폼에서 현재 채권 경매를 진행 중인 프로젝트는 ShapeShift DAO 전환 채권 및 Ribbon 전환 채권 등이 있습니다.

상품을 선택한 후 투자자는 상품액, 최소 자금 모집 한도, 최소 주문 금액 등의 정보를 확인할 수 있습니다. 투자자는 자신의 의견대로 주문을 제출할 수 있으며, 주문 제출 과정 또한 매우 간단합니다: 투자자들은 금액과 가격을 입력하여 생성을 완료하면 됩니다. 경매가 마감된 후에는 제출된 입찰을 철회할 수 없습니다.

경매 중에 모든 투자자가 제출한 입찰은 가장 높은 가격부터 가장 낮은 가격 순으로 순위가 매겨집니다. 최소 자금 모집 한도를 충족하는 가장 낮은 가격이 모두에게 적용되는 가격이 됩니다. 이 가격 아래에 있는 투자자들은 채권을 받지 못하고 환불됩니다. 물론 자금 모집 한도를 충족하지 못할 경우 경매는 종결되지 않습니다.

예를 들어 Uniswap이 Arbor에서 만기 12개월의 1,000,000장의 제로쿠폰채권을 발행하고 각 채권의 액면가가 1 $USDC라고 가정하면 각 소지자는 1 $USDC 이상의 원금이 만기 후에 보장됩니다. 각 채권은 담보로 0.5 $UNI을 가지고 있습니다.

경매 단계에서, 총 1,000 $USDC를 0.96 $USDC로 하나의 채권당 투자하기로 결정한다고 가정해봅시다. 경매 후 채권의 최종 가격은 0.95 $USDC입니다. 비록 여러분의 입찰가가 높지만, 최종 정산 시 모든 투자자의 투자 가격은 0.95 $USDC로 동일할 것입니다. 그러나 여러분이 입찰가를 0.94 $USDC로 했다면 채권을 받지 못하고 돈을 환불받게 될 것입니다.

실제 거래 가격이 0.95 $USDC이므로 여러분은 1,052.6 개의 총 채권 (1,000 / 0.95=1,052.6)을 받게 되며, 만기 시에 1,052.6 $USDC를 받게 될 것입니다. Uniswap이 만기 시 채권 상환에 실패하면, 여러분은 채권 당 0.5 $UNI 토큰을 받게 될 것입니다.

Uniswap은 이 채권 발행에서 총 950,000 $USDC를 모금했습니다 (1,000,000*0.95=950,000). 채권 만기 시, 1백만 $USDC가 상환되어야 합니다. Uniswap이 불이행할 경우, 모든 담보물이 손실되고 투자자가 획득하게 될 것입니다.

Arbor Finance는 어떻게 투자자 자금의 안전을 보장합니까?

초과 담보화 메커니즘

채권에 투자하는 주요 위험은 신용 리스크입니다. 프로젝트가 불이행하는 것을 방지하기 위해, Arbor Finance는 채무 시 상환하는 것보다 프로젝트가 불이행하는 것이 비용이 더 막대하도록 초과 담보화 메커니즘을 설정했습니다.

상환 버퍼 기간

또한, Arbor는 프로젝트가 자본 회전에 어려움을 겪을 수 있기 때문에, 채무자에게 채권 상환을 일정 기간 연기할 수 있는 지연 메커니즘도 설정했습니다. 채무자가 만기일까지 원금 및 이자를 상환하지 못할 경우, 그들은 필요한 지불을 하기 위해 7일의 유예 기간을 받게 되며, 상환 상태를 채권 보유자에게 통보할 책임이 있습니다. 프로젝트가 유예 기간 내에도 지불을 완료하지 못한 경우, 그들의 담보물은 채권 보유자가 요구할 수 있습니다. 불이행 프로젝트의 평판은 손상을 입게 되며, 그들의 불이행은 체인상에도 기록되어 프로젝트의 미래 개발에 영향을 미칩니다.

채무자는 채무 보장에 대한 체인 상 약속을 추가할 수 있으며, 이 정보는 채권 페이지에도 표시됩니다. 이는 투자자 신뢰를 향상시키고 투자자가 채권을 구매하도록 유인합니다.

Arbor Finance 팀 구성원은 누구입니까?

Arbor Finance의 공동 창업자들은 Russell Ratcliffe, Cameron Schorg, 그리고 Kyle Trusler입니다. 모두 암호화폐 및 DeFi 분야에서 수 년의 경험을 갖고 있습니다. 이들 중 Cameron Schorg는 자신이 일했을 때 광범위한 대출 및 차입 작업에 참여했습니다.주요 고객으로는 DAOs, 신용 자금 및 자기 거래 회사 등의 고객을 대상으로 하는 Notional에서 경험을 제공하여 Arbor Finance의 채권 상품 개발에 이바지하고 있습니다. 동시에 Arbor가 구축한 투명하고 온체인 기반의 DeFi 채무 시장이 프로젝트 자금 조달을 위한 적절한 해결책이라고도 믿고 있습니다. 또한, 핵심 팀 구성원으로는 Matt Gates와Philipp Petzka가 포함되어 있으며, 각각 프론트엔드 및 비즈니스 개발 분야에서 성과를 거두어 Arbor의 발전에 도움이 되고 있습니다.

Arbor Finance의 토큰은 무엇인가요?

Arbor Finance는 아직 토큰을 출시하지 않았지만, 프로젝트는 초기 파트너 및 플랫폼 사용자에게 보상할 예정입니다.

Arbor Finance의 미래

경매 외에도 Arbor Finance는 채권 투자를 위한 또 다른 방법인 장외 (OTC) 시장을 적극적으로 개발 중입니다. 장외 시장에서 차입자는 자신의 채권 판매를 위해 고정 가격을 설정할 수 있으며, 투자자들은 투자 결정에 따라 구매할 수 있습니다. 또한, 전통적인 금융 시장에서 채권 소유자들은 수익을 얻기 위해 자신의 채권을 거래할 수 있으며, 때로는 재융자를 위해 자신의 채권을 저당 제공할 수도 있습니다. 같은 방식으로, Arbor도 채권 보유자가 채권을 거래하거나 추가 수익을 위해 채권을 스테이크할 수 있는 채권 거래소를 구축할 계획이 있습니다. 따라서, 암호화폐 채권 시장은 다양한 탐험 가능성을 가지고 있으며, Arbor Finance의 등장이 이과정을 가속화할 것으로 기대됩니다.