기어박스 - 프로젝트 등급 및 분석

Gearbox란 무엇인가요?

Gearbox은 일반화된 레버리지 프로토콜로 정의되며, 사용자들은 Gearbox를 사용하여 레버리지를 가져와 다른 DeFi 프로토콜에서 사용할 수 있습니다. Gearbox가 지원하는 프로토콜에는 Uniswap, Curve, Convex, Lido Finance, Yearn 등이 있습니다.

보다 쉽게 이해하기 위해 다른 방식으로 설명해보겠습니다. Gearbox를 AAVE와 같은 대출 프로토콜로도 생각할 수 있습니다. 다른 점은 AAVE에서 사용자가 대출한 자금은 사용자의 지갑으로 직행하지만, Gearbox에서 사용자가 대출한 자금은 특정 신용 계좌로 이동되어 인출이 불가능하지만 거래나 사용에 제한이 있습니다. 사용자가 대여할 수 있는 자금은 일반적으로 사용자의 초기 자금보다 여러 배 더 많으므로 레버리지가 달성됩니다.

DeFi가 올 해 인기를 끌었을 때, 시장에는 Alpha Finance (지금은 Alpha Venture DAO로 이름이 변경됨)와 같은 유사한 프로젝트들이 있었습니다. 당시 Alpha Finance의 주요 기능은 레버리지 마이닝이었으며 모든 지원 풀이 사전에 통합되었습니다. Alpha Finance에 통합된 프로토콜은 커뮤니티가 아닌 Alpha 팀에 의해 선택되었습니다.

유동성 마이닝이나 수확 농사를 찾는 사용자들은 레버리지 배수나 얼마나 대여하고 싶은지만 선택하면 되었습니다. 반면 Gearbox는 레버리지 기능을 분리하여 레버리지 이후 사용자가 무엇을 할 수 있는지 명시하지 않았지만 대여한 자금을 신용 계좌에 안전하게 보관합니다. 사용자는 자신의 신용 계좌를 자유롭게 관리할 수 있으며, 리스크는 신용 계좌에만 한정됩니다.

Gearbox에 대한 TokenInsight의 평가는 무엇인가요?

TokenInsight는 Gearbox의 현재 성능을 B로 평가하고 긍정적인 전망을 제시했습니다. 또한, TokenInsight의 평가 분포는 아래 차트에서 볼 수 있습니다. Gearbox와 유사한 B 등급을 받은 유사한 프로젝트에는 Olympus, Synapse, ApolloX 등이 포함됩니다.

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평가 결과 분석은 다음과 같이 점수를 받았습니다.

• 기술 및 보안 66.75%
• 로드맵 및 진행상황 68.67%
• 토큰 경제학 66.6%
• 생태계 발전 47.8%
• 토큰 성과 12.87%
• 팀, 파트너 및 투자자 31.33%

기술 및 보안 (66.75%)

기어박스의 첫 번째 버전은 2021년 8월에 출시되었으며, 2022년 10월에 v2 버전이 출시되었습니다. 2022년 12월 현재, 기어박스 프로토콜은 악의적인 공격과 같은 위기를 겪지 않았습니다. 기어박스는 200개 이상의 스마트 계약을 배포했으며, 추가된 각 새 버전의 코드에 대해 코드 감사를 진행했습니다. 공식 공개 정보에 따르면, 2022년 12월 현재, 기어박스는 3자 감사 보고서와 함께 8차례의 코드 감사를 수행했습니다. 발견된 대부분의 문제는 해결되었습니다.

동시에, 기어박스는 2022년 2월에 스마트 계약의 가능한 보안 취약점을 개발팀이 더 촉박한 시일 내에 식별하고 수정할 수 있도록 돕는 버그 바운티 프로그램을 시작했습니다. 기어박스 팀은 또한 개발된 스마트 계약 코드베이스를 GitHub에서 공개하고 있지만, 전반적인 코드 업데이트 및 액세스 활동이 빈번하지는 않습니다. 주요 코드베이스는 한 자리의 컬렉션 및 포크 카운트를 갖고 있습니다.

로드맵 및 진행상황 (68.67%)

기어박스는 2022년 12월에 자사의 네이티브 토큰인 $GEAR의 보조 시장 출시에 이어 v2 버전을 시작했습니다. 공개적으로 제공되는 로드맵에 따르면, 기어박스는 현재 DAO에 대해 작업 중이며, 당분간 2023년 계획은 공개되지 않았습니다.

토큰 경제학 (66.6%)

$GEAR는 기어박스의 네이티브 토큰으로 현재는 분산 거버넌스를 주요 용도로 사용되고 있으며, 기타 기능이 보고되었으나 현재 공개적으로 제공되지 않았습니다.

총 공급량은 100억 달러이며, 다음의 분배 계획이 있습니다.

$GEAR 분배 계획에 따르면, 총 공급의 40% 이상이 초기 개발자들과 설립 회사에 할당될 예정이며, 이는 상대적으로 중앙 집중화되어 있습니다. 이러한 토큰들은 TGE 이후 1년 동안 잠겨 있게 되며, 이후 18개월 동안 선형으로 풀릴 예정입니다. $GEAR의 TGE가 2021년 12월 15일에 있었으므로, 초기 개발자들과 설립 회사에 할당된 비중은 이미 풀리기 시작하였고 전체적인 잠금 기간은 비교적 짧습니다.

투자자들에게 할당된 비중은 상대적으로 작으며, 총 공급의 4% 미만입니다.

Gearbox는 총 3라운드의 자금을 조달하였습니다.

• 2021년 여름, Variant Fund, 1kx, Lido Finance 등으로부터 230만 달러를 조달
• 2022년 8월, Placeholder, Zee Prime, LedgerPrime, Polymorphic 및 GCR과 함께 1억 5000만 달러로 415만 달러를 조달
• 2022년 9월, 1억 5000만 달러의 FDV로 158.5만 달러를 조달

투자자들에게 할당된 주식은 2023년 7월까지 잠겨 있으며, 이후 1년 동안 선형으로 풀릴 예정입니다.

생태계 개발 (47.8%)

Gearbox v2가 라이브 되자(2022년 10월), TVL이 급증했습니다. Gearbox의 TVL은 11월 5일에 약 1억 3000만 달러로 최고점을 찍었습니다. 11월 중순 FTX 파산 사상의 영향으로 TVL이 감소했으나, 12월 중순에는 초기 11월 수준으로 회복하였습니다.

2021년 12월 22일 현재,

1,193크레딧이 생성되었으며 199크레딧이 활성화되었습니다.

기어박스는 트위터, 디스코드, 그리고 미디엄에 공식 계정과 커뮤니티를 운영하며, 4만6천명 이상의 트위터 팔로워가 있습니다.

토큰 성능 (12.87%)

$GEAR은 12월 13일부터 23일까지 Curve Finance에서 공개 판매를 진행하였으며 그 이후 거래가 시작되었습니다. 12월 23일 기준으로, $GEAR은 OKX, Uniswap, MEXC, XT.COM, Huobi, 그리고 Bilaxy에서 거래되고 있습니다. 보조 시장에 상장된 지 4시간 만에 거래량이 300만달러를 넘어, 유통 시가총액의 약 20%를 나타내었습니다.

가격 면에서, Uniswap과 일부 중앙화 거래소에 상장된 후 가격이 많이 변동되었습니다. 상장 후 4시간 내 가격이 0.021달러에서 0.027달러 사이로 변동되었으며, 약 2억1000만 ~ 2억7000만 달러의 FDV 시가총액을 반영하였습니다.

마무리 의견

기어박스는 체인상의 일반화된 레버리지 프로토콜로, 선점 이점을 살려 일정한 사용자 기반을 구축하였습니다. v2를 출시함으로써, 더 많은 프로토콜 지원이 기어박스로 사용자를 더 많이 끌어들이고, 기어박스의 TVL이 짧은 시간 내 1억달러를 넘어 성장하게 되었고, 이더리움 기반의 TVL 기준으로 26위 프로토콜이 되었습니다. 사용자 자금을 보호하기 위해, 기어박스는 가능한 한 모든 코드를 감사하였고 버그 바운티 프로그램을 운영하였습니다. 그러나 공개 정보에 따르면, $GEAR은 현재 탈중앙화된 거버넌스에만 사용되며, 분배 계획은 상대적으로 중앙집중화되어 있으며 전체 확정 기간이 상대적으로 짧습니다. 또한, 토큰이 보조 시장에서 거래된 지 얼마 되지 않았기 때문에 유동성과 가격 성능이 불안정하며, 실제 성능을 반영하는 데 시간이 소요될 것입니다. 위 정보를 바탕으로, TokenInsight는 기어박스 프로토콜에 대해 B등급을 부여하고 긍정적인 전망을 내놓습니다.