SUI가 고평가되었습니까?

TL, DR

• SUI 토큰은 Sui 블록체인의 기능을 보장하기 위해 여러 가지 중요한 역할을 수행하며 네트워크의 보안과 거버넌스를 보장합니다.
• 총 토큰 공급의 8.4%가 내년에 공개될 예정이며, 이는 약 18억 달러에 해당하며 현재 시장 자본화의 약 30%를 나타냅니다.
• SUI는 현재 Solana의 FDV의 22%에서 거래되고 있으며, Sui의 네트워크 지표는 일반적으로 Solana의 레벨의 10%에서 20% 범위 내에 있으므로 이 가치평가는 합리적으로 보입니다.
• 네트워크 지표가 상승하고 전반적으로 암호화폐 시장 신호가 나아짐에 따라 SUI는 Solana의 FDV의 30% ~ 40%에 이르게 될 수 있으며, 이는 토큰 가격이 2.80 ~ 3.60 달러로 이어질 수 있음을 의미합니다.

Sui 블록체인이란 무엇인가요?

SUI 토큰은 Sui 블록체인의 네이티브 암호화폐로, 분권화된 애플리케이션(dApps)을 지원하기 위해 설계된 고도로 확장 가능하며 저지연 플랫폼입니다. Sui는 Facebook의 Diem 프로젝트 출신 엔지니어들을 주도하는 Mysten Labs 팀에 의해 개발되었으며, 2023년에 본격적으로 론칭되었습니다. Sui 블록체인은 다른 블록체인에서 직면한 확장성 문제를 극복하면서 빠르고 안전한 거래를 제공하기 위해 구축되었습니다.

Sui는 고용량(초당 125,000 건 이상) 및 저지연을 허용하는 혁신적인 DAG 기반 합의 메커니즘(Narwhal 및 Bullshark)을 활용하고 있으며, 이를 통해 Sui는 여러 거래를 동시에 처리할 수 있어 확장 가능성이 높고 dApp 개발자에게 적합합니다.

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SUI 유틸리티

SUI 토큰은 Sui 블록체인의 기능을 보장하기 위해 여러 가지 중요한 역할을 수행하며 네트워크의 효율성, 보안 및 거버넌스를 보장합니다.

거래 수수료(Gas 수수료):

SUI 토큰의 주요 유틸리티 중 하나는 네트워크에서 거래 수수료를 지불하는 것입니다. 이러한 가스 수수료는 거래 실행 비용 및 스마트 계약과 상호작용하거나 자산을 전송하는 등 다른 작업 비용을 포함합니다.

저장 수수료 및 데이터 관리:

계산 이상으로 Sui는 저장에 대해도 요금을 부과합니다. 사용자는 블록체인에 데이터를 기록할 때 미리 저장 요금을 지불하며, 이 요금은 직접 검증자에게 분배되는 대신 저장 기금으로 입금됩니다. 이 기금은 지속적으로 저장된 데이터를 유지하는 데 참여한 검증자들이 보상받도록 하여 저장을 장기적으로 지속 가능하게 합니다. 게다가 사용자는 이전에 지불했던 저장 요금에 대한 환불을 받기 위해 저장된 데이터를 삭제할 수 있어 블록체인이 자원을 효율적으로 사용할 수 있도록 돕습니다.

스테이킹 및 네트워크 보안:

SUI 토큰은 Proof-of-Stake(PoS) 합의 메커니즘을 통해 네트워크를 보호하는 데 중요합니다. 토큰 보유자는 검증자가 되거나 검증자에게 토큰을 위탁할 수 있어 네트워크 유지를 돕습니다.

네트워크의 중앙 집중화와 보안. 대가로 보유자들과 위임자들은 보상을 받으며, 네트워크의 무결성을 유지하는 데 참여하는 계기를 제공받습니다. 검증자의 성과는 밀접히 모니터되며, 책임감 있게 행동하는 자에게 보상을, 무응답 검증자는 벌점을 받습니다.

지배

SUI 토큰 보유자들은 Sui 블록체인의 지배에서 중요한 역할을 합니다. SUI를 보유함으로써, 네트워크 프로토콜에 대한 변경 사항, 업그레이드, 매개변수 조정 및 기타 중요한 결정에 대해 제안하고 투표할 권리가 있습니다. 이 분산된 지배 모델은 커뮤니티가 네트워크의 미래 발전을 이끌 수 있도록 하여, 사용자들의 요구에 부응하고 조정 가능한 상태를 유지할 수 있도록 합니다.

SUI 토큰노믹스

토큰 할당

SUI 토큰의 총 공급량은 100억으로 제한됩니다. 이 고정된 공급은 생태계 내에서 안정성과 예측 가능성을 제공하기 위한 것입니다. 메인넷 출시 시 약 5%의 토큰이 유통되었으며, 나머지 토큰은 구조화된 일정에 따라 발행되어 네트워크 건강과 안정성을 유지합니다. SUI 토큰의 분배는 다음과 같습니다:

• 14.1%는 초기 자금 지원을 한 투자자들에게
• 10.6%는 커뮤니티 예비 기금을 위한 것으로, 다양한 계획을 펀드하는데 사용됩니다:
  • 위임 프로그램: 커뮤니티 구동 검증자를 육성
  • 그랜트 프로그램: 개발자, 커뮤니티 대사 및 기타 참가자들을 위한 것
  • 연구 및 개발
• 5.8%는 앱 테스터 및 초기 커뮤니티 구성원을 위한 커뮤니티 접근 프로그램에 할당됨
• 9.5%는 지분 보조금에 할당
• 6.1%는 초기 기여자에게
• 1.6%는 Mysten Lab에게
• 52.2%는 2030년 이후에 발행을 위해 예약됨

출처: sui.io

SUI의 현재 유통 공급량은 27.6%입니다. 2025년 10월까지 예상되는 유통 공급량은 약 36%로 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 총 토큰 공급량의 8.4%가 1년 동안 발행될 것을 의미합니다. 현재 평가액에 따르면, 이는 약 18억 달러에 이르며, 현재 시장 자본화의 약 30%에 해당합니다.

SUI 스테이킹

스테이킹은 검증자에게 SUI 토큰을 투입하여 거래를 확인하고 네트워크에서 합의를 지원하는 행위입니다. 스테이커들은 현재 약 3.2%의 SUI 보상을 받을 수 있습니다.

stakingrewards.com의 데이터에 따르면, Sui는 높은 스테이킹 비율을 가지고 있는데, 이는 현재 77.5%의 스테이킹 비율이 있는 것을 의미합니다. 흥미로운 점은, 이 숫자가 현재 유통 중인 27.6억 SUI 토큰보다 많다는 것입니다. 이는 일부 토큰이 잠김 상태이고non-circulating SUI 토큰은 Sui 재단에 의해 스테이킹되고 있습니다. 이 프로젝트는 비유통 공급에서 얻는 스테이킹 보상이 판매되지 않고, Sui 재단이 스테이킹을 통해 얻은 모든 보상이 부여금, 상금 및 협력 프로그램을 통해 커뮤니티에 반환된다고 명확히 밝혔습니다.

가격 및 가치 분석

최근 몇 달간 SUI 토큰의 가격은 상당한 성장을 경험했습니다. 2024년 10월 기준으로 SUI는 약 2.16달러에 이르는 새로운 역대 고점을 기록했습니다. 이 상승은 여러 요인에 의해 촉발되었습니다. 먼저, Sui 생태계의 주요 DeFi 프로토콜인 Cetus, Navi 및 Scallop 등이 총 잠긴 가치 (TVL)에 급격한 상승을 보였습니다. 둘째, Grayscale은 기관 투자자를 위한 규제된 옵션인 SUI 신탁 기금을 출시했습니다. 게다가 몇몇 아시아 펀드들이 SUI 토큰을 장외거래 (OTC)로 매수하고 있다는 소문도 있습니다.

VC 펀딩 비용

Sui는 3억 3,600만 달러를 모은 두 개의 주요 펀딩 라운드를 완료했습니다. 2021년 12월 6일 발표된 시리즈 A 라운드는 총 3,600만 달러를 18억 달러 가치로 모았으며, Andreessen Horowitz (a16z)를 주도로하고 Coinbase Ventures 및 Lightspeed Venture Partners와 같은 투자자들이 참여했습니다. 시리즈 A 투자자들에게는 7억 1,400만 개의 SUI 토큰이 할당되었으며, 각 토큰 가격은 약 0.05달러였습니다. 현재 SUI 가격으로 보면, 이들 투자자들은 40배 이상의 수익을 얻었습니다.

2022년 9월 8일 발표된 시리즈 B 라운드는 3억 달러를 20억 달러 가치로 모았으며, FTX Ventures를 주도로하고 Binance Labs 및 Jump Crypto가 참여했습니다. FTX의 파산 이후, Mysten Labs은 FTX Ventures의 토큰 지분을 다시 매입했습니다. 시리즈 B 투자자들에게는 6억 9,500만 개의 SUI 토큰이 할당되었으며, 각 토큰 가격은 약 0.43달러였습니다. 현재 가격으로 보면, 이들 투자자들은 4.5배 이상의 수익을 얻었습니다.

시리즈 A 및 시리즈 B 투자자들은 2024년 5월에 토큰 베스팅 일정을 시작했으며, 매월 약 4,000만 개의 SUI 토큰이 잠긴 상태가 해제되었습니다.

솔라나와의 현재 가치 비교

Sui와 Solana는 모두 초고성능 레이어-1 블록체인으로, 초당 거래량(TPS)을 확장하고 처리할 수 있는 많은 거래를 처리하도록 설계되어 비교되는 경우가 많습니다. 두 가지 모두 많은 블록체인 네트워크에서 흔한 확장성 문제를 해결하고, 속도, 효율성 및 낮은 거래 비용에 중점을 두고 있습니다.

SUI는 현재 fully diluted valuation (FDV)이 200억 달러로 거래되고 있으며, 이는 Solana의 FDV의 약 22%에 해당합니다. 이 가치 평가는 Sui의 네트워크 지표가 일반적으로 Solana의 수준의 10%에서 20% 사이에 있기 때문에 합리적으로 보입니다.

그러나 Sui 생태계의 대부분 최고 프로토콜은 DeFi에 초점을 맞추고 있으며, 안정화폐의 시장 규모가 비교적 낮은 것이 제한적인 요소입니다. 2024년 9월에 Sui에서 USDC를 네이티브로 출시함으로써 이 상황이 변경될 수 있습니다.

Circle의 Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP) 통합을 통해 예상되는 편의성 및 생태계 성장이 증가할 것으로 예상됩니다.

가까운 미래에는 증가하는 네트워크 지표와 전반적으로 더 나은 암호화폐 시장 센티먼트와 함께, SUI는 Solana의 FDV의 30-40%에 이르며, 토큰 가격은 2.80달러에서 3.60달러에 이를 것으로 예상됩니다.