Vesta Finance - Arbitrum에서의 이자 없는 대출 프로토콜

Feb 11, 2022

Liquity에서 영감을받아 더 많은 담보와 유연한 거버넌스 매개변수를 갖춘 Vesta는 Layer 2에서 자본 효율성을 확대하고 있습니다. 좀 더 DeFi 인프라 건설자 역할인 셈이죠.

TL;DR

Vesta Finance는 Layer2 상의 대출 프로토콜입니다. 현재 Arbitrum에 구축되어 있으며 앞으로 더 많은 Layer 2에 배포될 예정입니다. Liquity 프로토콜에서 영감을 받았지만 renBTC 및 gOHM과 같은 더 많은 담보를 지원합니다. 이외에도 Liquity와 같은 기능을 제공합니다. 예를 들어: 안정화된 코인을 찍기 위해 과도한 담보물을 사용, ETH의 110% 담보 비율, 이자율은 0%, 등. 이 프로젝트는 OlympusDAO에 의해 인큐베이션되었으며 0xMaki, DCFGod, Lau Brothers 등으로부터 자문을 받고 투자와 지원을 받았습니다. 이 프로젝트는 2022년 2월 9일에 런칭되었습니다.

Vesta의 고유한 특징

다중 담보물 지원: 현재는 ETH, renBTC, gOHM을 지원하고 있습니다. 반면 Liquity는 ETH만을 담보물로 사용합니다.
gOHM을 위한 높은 담보 비율: 175%, 즉 사용자는 gOHM $100에 대해 약 $57만 빌릴 수 있습니다. 일반 모드에서 Liquity는 ETH에 대해 110%의 CR을 가집니다.
유연한 커뮤니티 관리 가능한 파라미터: VSTA 거버넌스 토큰의 50% 이상은 커뮤니티에 할당되어 있으며 수수료율, 청산 인센티브 및 다양한 파라미터는 거버넌스 투표를 통해 수정할 수 있습니다. Liquity는 이러한 내용을 수정할 수 없습니다.
Vesta는 Arbitrum에 배포되어 있으며 앞으로 여러 Layer2에 배포될 예정입니다. Liquity는 이더리움만을 지원합니다.

Liquity와 동일한 특징

대출과 상환은 동일합니다: 일반 모드에서 ETH 및 renBTC 모두 최소 담보 비율이 110%이며(gOHM은 현재 최소 담보 비율이 175%입니다). 대출 및 발행에는 수수료가 부과될 수 있지만 이자는 없습니다.

대출 및 발행은 고유한 Vault(또는 Liquity에서는 Trove)를 생성하는 것을 의미합니다.

상환 메커니즘은 유사합니다: VST 안정화된 코인의 하드 페그를 유지하기 위해 누구나 1 VST = $1 가격으로 해당하는 담보물 가치를 반환할 수 있습니다. 모든 VST를 반환할 시 담보 비율이 낮은 사용자를 순서대로 청산하며 청산은 강제로 금지됩니다. Liquity는 가장 위험한 위치를 청산하는 것을 우선시합니다. 전체 담보 비율이 110% 미만이거나 메인넷에 런칭 후 14일 동안 청산이 불가능합니다. (Liquity도 동일한 방식인지는 분명하지 않습니다)

청산 메커니즘은 동일합니다: 안정화 풀 청산, 부채 재분배, 복구 모드, 청산 청산(보조 청산 과정의 일환).

Vesta는 어떻게 작동합니까?

Arbitrum에 초기 배포된 Vesta Finance는 다중 담보를 지원하는 탈중앙화 대출 프로토콜로, 사용자들이 ETH, renBTC 및 gOHM의 세 가지 자산을 과다 담보하여 USD에 페그된 안정화된 코인 VST를 찍을 수 있습니다. ETH 및 renBTC의 최소 담보 비율은 110% 이상이어야하며, gOHM의 최소 담보 비율은 175% 이상이어야 합니다. 그렇지 않으면 청산 위험에 처할 수 있습니다.

이것은: ETH를 값어치 $2,210를 가지고 있는 사용자가
Vesta에 예금된 경우 최대 2,000 VST(담보 비율의 하한선 110%에 도달함)을 빌릴 수 있으며 10 VST의 수수료를 지불할 수 있습니다. 그러나 실제로는 사용자가 청산을 피하기 위해 2,000 VST보다 적게 빌릴 수 있습니다.

더 낮은 담보 비율로 안정화폐를 발행하면 자본 효율성이 향상되지만 매우 위험하며 가격이 약간 변동할 경우 쉽게 청산될 수 있습니다. 그러나 청산되더라도 사용자의 손실은 개설 시 담보 비율과 청산 시 담보 비율의 차이로 제한되기 때문에 시장이 극단적이지 않는 한 손실은 여전히 제어 가능합니다.

상환 기간에 대해서는 프로토콜에 마감 기한이 없으며 사용자는 계속해서 자신의 담보 비율을 보장하고 청산되지 않도록해야 합니다. 상환할 때 사용자는 안정화폐 VST를 반환하고 자신의 담보물을 돌려받게 됩니다.

VST가 USD와 어떻게 페그되나요?

각 빌려주는 사람은 자신만의 고유한 금고를 열어 안정화폐 VST를 발행하고, 이 금고는 사용자의 부채를 기록합니다. 발행된 VST는 Vesta 스마트 계약에 의해 "하드 페그" 메커니즘을 통해 1:1로 USD와 페그되어 있습니다. 즉, 모든 사용자는 Vesta에서 1 VST를 현재 담보물의 1달러로 거래할 수 있습니다. 이 과정은 환차라고 불립니다. 이 "하드 페그" 메커니즘은 VST의 가격이 이탈되는 경우에도 가격 페그를 유지하기 위해 VST를 교환하거나 발행할 때 강력한 화폐차익 조건을 만들어냅니다. 또한, Vesta는 VST를 발행하는 데 드는 비용(수수료)을 동적으로 조절하여 가격을 페그하기 위해 "소프트 페그" 메커니즘을 간접적으로 사용하고 있습니다.

VST는 무엇을 할 수 있나요?

USD 안정화폐로서 Vesta 생태계 내에서 VST는 직접적으로 USD로 사용됩니다. 외부적으로, VST가 충분히 인정되거나 수용되지 않는 경우 사용자는 FRAX 안정화폐로 전환하기 위해 Curve의 팩토리 풀로 이동하여 FRAX를 직접 사용할 수 있습니다(앞으로 여러 안정화폐 풀이 출시될 수 있음). 프로젝트 초기에 Vesta는 또한 VST를 가진 사용자들을 자극하기 위해 Curve에 예치하도록 유동성 팜 인센티브를 도입하고 있습니다.

Curve의 VST 풀은 다음과 같습니다: https://arbitrum.curve.fi/factory/19

VST/FRAX 페어 데이터, 출처: https://arbitrum.curve.fi/factory/19

환차가 무엇인가요?

Vesta나 Liquity와 같은 대출 프로토콜에서, 환차 프로세스는 상환과 다릅니다. 환차란 VST를 보유한 모든 사용자(발행, DEX에서 구매, 타인으로부터 이체 등으로 획득)가 Vesta로 가서 수수료를 공제한 채로 담보물을 교환할 수 있는 것을 의미합니다.물론이며, 알고리즘에 따라 자동으로 조정되는 비율로 다른 Vaults의 부채를 청산하는 데 사용됩니다. 단, 담보 비율이 110% 미만인 Vault를 대상으로 합니다. 대부분 이러한 청산된 Vaults는 여전히 과다 담보되어 있으며, 이러한 담보가 청산 된 후에는 동등한 금액이 갚는 사람에게 할당되고 나머지는 청산된 사람에게 반환됩니다. 청산 순서의 기본 원칙은 위험 부담이 높고 담보가 덜 된 Vaults를 먼저 청산하는 것입니다. 이는 Liquity와 일치합니다. 상환은 개별 Vault 오프너에게 특정됩니다. 담보 교환을 위해 VST 교환 기능을 사용하면 부채 포지션을 감소시키지 않습니다. 당신이 자체 상환 절차를 완료해야 합니다.
청산 및 복구 모드의 두 단계
이 부분은 Liquity와 기본적으로 동일하며, 본문에서는 논리를 간단히 소개하며 더 구체적인 규칙은 다음을 참조하십시오: https://docs.vestafinance.xyz/technical-overview/liquidation-and-the-stability-pool
청산 원칙: 안정성 풀이 빚을 축소하는 데 우선권이 있습니다. 충분하지 않으면 빚이 재분배됩니다.
Vesta는 기본적으로 VST 안정화 코인으로 구성된 안정성 풀을 구축하여 기본 대출을 청산하는 데 첫 번째 보호층으로 제공합니다. 마찬가지로 Vesta는 이 안정성 풀의 확대를 촉진하기 위해 농업 인센티브를 제공합니다.
2022년 2월 10일 세 가지 담보의 안정성 풀 데이터, 출처: https://vestafinance.xyz/staking/stability
어떤 사용자든 VST를 안전성 풀에 예치할 수 있습니다. 청산이 발생할 때, 청산된 빚은 안정성 풀에 있는 동일한 양의 VST로 취소됩니다. 취소된 빚은 소각되며, 청산된 담보물은 예금자에게 비례하여 분배됩니다.
모든 대출이 과다 담보되어 있으며 110% 미만이 되면 청산이 발생하므로, 대출이 취소된 후(오프셋됨) 안정성 풀의 VST로 행해진 경우, 잔여 담보의 일부가 안정성 풀 참가자에게 분배되고, 이 참가자들은 담보 특전금을 인출하지 않고 보너스를 받을 수 있으며 자신의 Vaults로 송금할 수 있습니다.
안정성 풀의 유동성이 이미 고갈된 후에도 대출을 청산하기에 충분하지 않다면, 재분배가 트리거됩니다. 청산되어야 할 빚이 다른 Vaults로 재할당됩니다(다른 Vaults의 담보를 증가시키고 다른 CR을 감소시킵니다). 할당받은 사용자들은대출 이자율이 낮아질 경우 순이익을 얻을 수 있습니다(명확성을 위해 Liquity의 예를 사용하였음).
출처: https://docs.liquity.org/faq/stability-pool-and-liquidations

회복 모드: 극단적인 상황을 위해

시스템의 총 보증 비율이 임계값(예: Liquity의 경우 150%) 아래로 떨어지면 시스템은 회복 모드에 진입합니다: 보증 비율을 계속 감소시키는 모든 대출 거래가 강제로 중지되고, 150% 미만의 모든 Vault는 청산을 위해 대기열에 들어가게됩니다: 시스템의 총 보증 비율이 150% 이상으로 회복 될 때까지 가장 낮은 보증 비율이 우선순위가 부여됩니다.

Vesta 사용 방법

VST 빌릴

Arbitrum에 지갑을 연결한 후 돈을 빌리려는 사용자는 담보금을 입금하고 빌리고자 하는 금액을 입력하여 VST 코인을 민트하고 Vesta 웹 사이트의 포트폴리오 인터페이스에서 자체 대출 Vault를 개설할 수 있습니다.

출처: https://docs.vestafinance.xyz/tutorials/lending-tutorials/opening-a-vault

획득한 VST는 안정성 풀에 사용되거나, Curve에 예치하여 Frax와 Pair를 구성하여 Vesta에서 농사를 짓거나, Curve에서 Frax로 거래를 할 수 있습니다.

유동성 인센티브 활동에 참여하기

현재는 세 가지 유형의 농사 활동이 있습니다: 안정성 풀 농사(위에 설명됨), Balancer에서 VSTA/ETH 쌍을 구성하여 유동성 농사를 짓거나, Curve에서 VST/FRAX 쌍을 구성하여 유동성 농사를 짓습니다.

참여 방법은 간단합니다: 각 플랫폼에서 제공하는 유동성 이후 LP 토큰을 Vesta의 스테이킹 모드에 예치합니다. 자세한 튜토리얼은 다음을 참조하십시오: https://docs.vestafinance.xyz/tutorials/liquidity-incentive-tutorials/staking-your-lp-token

Vesta의 Balancer와 Curve 쌍의 농사 데이터, 2022.2.10, 출처: https://vestafinance.xyz/staking/liquidity

세 가지 안정성 풀의 팜 데이터, 2022.2.10, 출처: https://vestafinance.xyz/staking/stability

토큰 이코노믹스: VSTA

Name: $VSTA

Total Supply: 100,000,000（1억）

Distribution: 커뮤니티 보관 풀: 51.0%. 핵심 팀: 11.0%. 핵심 팀 향후 기여자: 10.0%. 부트스트래핑 이벤트: 8.0%. 전략적 파트너 펀드레이징: 6.0%. OlympusDAO: 6.0%. 고문: 4.0%. LQTY 스테이커: 2.0%；화이트리스트 첫 라운드: 2.0%

VSTA 분배. 출처: https://docs.vestafinance.xyz/tokenomics/vsta-tokenomics

핵심 기능:

커뮤니티 보관용 인센티브로 51%는 커뮤니티에 보상으로 제공되며, 초기 팜 활동이 보상되며, 다음 다섯 개의 풀에 분배됩니다.

VSTA-ETH (커뮤니티가 Sushiswap 풀을 Balancer로 성공적으로 이전): https://arbitrum.balancer.fi/#/pool/0xc61ff48f94d801c1ceface0289085197b5ec44f00002000000000000000000000000004d

Curve의 Factory Pool이 유동성을 제공: https://arbitrum.curve.fi/factory/19

세 가지 안정성 풀: https://vestafinance.xyz/staking/stability

나머지 보상은 향후 청산, 파트너십 및 커뮤니티 인센티브 프로그램에 할당됩니다(토큰의 최대 47%가 이러한 목적으로 사용됩니다)

25%가 핵심 기여자에 할당되어 6개월 동안 잠겨 있으며, 그 후 2년 동안 선형으로 풀립니다. 자문팀은 다음과 같이 구성됩니다: 0xMaki, DCFGod, Lau Brother (Not3Lau Capital) 등.

14%가 투자자와 파트너에 할당되어 6개월 동안 잠겨 있고, 그 후 2년 동안 선형으로 베스팅됩니다. 6%는 Ol에서 보유 중입니다.ympusDAO 커뮤니티는 주로 Vesta Finance가 OlympusDAO 커뮤니티로부터 산란된 프로젝트이기 때문에 gOHM을 담보로 사용함으로써 암호화폐에서 OHM을 공통 예비폐화폐로 더욱 홍보하기 위한 노력입니다. 2%는 Liquity의 거버넌스 토큰을 보유한 스테이커들에 할당됩니다. 초기 지원자 및 화이트리스트:

Vesta는 커뮤니티의 초기 지원자들에게 비교적 저렴한 VSTA 한정 세일을 제공하고 있습니다 (2021년 12월 - 2022년 1월 15일): VSTA 당 $0.375, 그 중 50%의 토큰은 리퀴디티 풀이 활성화되자마자 즉시 발급되며 나머지 50%는 6개월간 cliff가 설정되어 2년 동안 선형으로 발행됩니다.

이 토큰은 전체의 2%를 대표합니다.

약 600개의 주소로 이루어진 화이트리스트.

기여 비율에 따라 순위가 다음과 같이 분류됩니다.

출처: https://docs.vestafinance.xyz/tokenomics/vsta-tokenomics/whitelist

거버넌스

Liquity와는 다르게, Vesta Finance는 커뮤니티에 토큰의 상당 부분을 할당함으로써 회원들이 적극적으로 거버넌스를 이끌도록 인센티브를 부여하는 주요 목적으로 토큰을 할당합니다. 거버넌스 토큰을 보유한 회원들은 이자율, 발행율 및 새로운 담보 종류 등의 파라미터 개선에 투표할 수 있으며, 초기 단계에서는 프로젝트가 투표를 위해 스냅샷을 사용할 것입니다. 현재 Vesta의 DAO는 Barnbridge의 멀티사인 처음 DAO 모델을 사용하여 고래들에 의한 나쁜 행동을 방지합니다.

공식 문서에 따르면, 투표를 통해 수정할 수 있는 파라미터의 내용은 다음과 같습니다.

청산 비율: 최소 담보 비율 (MCR) 및 임계 담보 비율 (CCR)를 포함합니다 (회복 모드의 최소 담보 비율: 임계 담보 비율)

특정 청산: 청산 수수료를 포함합니다.

대출 및 VST 발행 개시: 금고 개시 시 최소 VST 발행 횟수를 포함하며 대출 수수료율의 상하한을 포함합니다.

VST 승인: 최소 승인율을 포함합니다.

미래 로드맵

더 많은 담보물 지원, 자체 Chainlink 노드 운영.

Arbitrum에 추가로 더 많은 Layer2 및 EVM 이외의 체인 배포.

참고

웹사이트: https://vestafinance.xyz/

트위터: https://twitter.com/vestafinance

문서: https://docs.vestafinance.xyz/

중간: https://medium.com/@VestaFinance

커브 팩토리: https://arbitrum.curve.fi/factory/19

현재, Balancer가 거래에 대해 최상의 유동성을 제공하고 있습니다：https://arbitrum.balancer.fi/#/trade/ether/0xa684cd057951541187f288294a1e1c2646aa2d24

Balancer VSTA의 분석 페이지：https://arbitrum.balancer.fi/#/pool/0xc61ff48f94d801c1ceface0289085197b5ec44f000020000000000000000004d

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