무엇이 레이지 트레이드인가? 또 다른 GMX 델타 중립 금고

DeFi의 가장 매혹적인 점은 항상 그의 개방성과 조합성일 것입니다. GMX는 2022년 이후 큰 주목을 받으며 성공을 거두었습니다. 이는 "실질적인 수익"에 대한 인식이 점차 높아지고 있다는 것을 의미합니다. 장기간에 걸쳐 GLP의 우수한 성과로 인해 더 많은 프로젝트가 GMX의 GLP, GMX Eco 또는 GMX LEGO에 짓고 있는 것을 발견했습니다. 이전에 우리는 JonesDAO를 소개했었는데 (관련 글 보기: JonesDAO의 jGLP - GLP 홀더에 더 높은 수익 제공하는 방법), 오늘은 Rage Trade를 살펴보겠습니다.

Rage Trade란 무엇인가요?

Rage Trade는 10배의 $ETH 페프 거래를 지원하는 영구 파생 상품 거래소로 시작되었습니다. 2022년 9월, GMX 커뮤니티는 Rage Trade와의 토큰 스왑 제안을 내놓았습니다. 이 제안에 따르면 2022년 12월 Rage Trade의 Delta Neutral GLP Vault 출시 이후 esGMX와 RAGE 스왑이 시작될 것을 제안했습니다. Delta Neutral Vault 출시 이후, Rage Trade의 TVL이 급속히 확장되어 현재 700만 달러를 넘어서 GLP의 전체 크기의 1.7%를 차지하고 있습니다.

Rage Trade는 GLP의 전체 크기나 그와 관련된 다른 프로젝트에 있어 중요한 위치를 차지하고 있지는 않지만, Rage Trade는 크기의 26%를 차지하고 있습니다.

Rage Trade의 Delta Neutral GLP Vault는 소매 사용자의 관점에서 투자 금융 상품으로 이해할 수 있습니다. 이 제품은 다시 GMX에 투자되며 수익의 원천은 GMX에서 나오게 됩니다.

Delta Neutral GLP 전략은 리스크온과 리스크오프 두 개의 보드로 나뉘며, 사용자는 자신의 USDC를 어느 보드에 투자할 것인지 선택할 수 있습니다. 이름대로 리스크온 보드는 더 높은 수익과 리스크를 가지고 있고, 리스크오프 보드는 더 낮은 수익과 리스크를 가지고 있습니다.

GLP에 투자하는 이점과 위험은 무엇인가요?

Rage Trade에 대해 살펴보기 전에 GLP에 투자하는 경우의 위험과 보상이 무엇인지 파악해야 합니다. 그럼으로써 Rage Trade Vault가 정말 어떻게 작동하는지 이해할 수 있습니다.

GMX의 LP가 되면 실제로 GLP 자산의 패키지를 구매하는 것입니다. $BTC, $ETH, stablecoins 및 기타 자산의 "지수"로 생각할 수도 있습니다. 받는 수익의 대부분은 두 부분으로 이루어져 있습니다.

• 트레이더들에 의해 발생하는 GMX 플랫폼의 일일 거래 수수료
• 대립한다고 생각되는 상대방의 PNL, 즉 거래자 (거래자가 돈을 잃으면 수익이 되고, 그렇지 않으면 돈을 잃습니다)

게다가 GLP 지수를 구매하게 되면, BTC, $ETH 가격 변동으로 인해 실제로 GLP를 상환할 때 원금을 받을 때의 결과는 불확실합니다. 투자할 때 GLP 가격이 낮고 나갈 때 높다면 추가 수익이 발생합니다.

그러나 $USDC를 사용하여 GLP에 투자한다고 상상해보세요. $USDC가 $BTC 및 $ETH를 포함한 자산 바구니로 교환됩니다. 나갈 때 $BTC 및 $ETH 가격이 하락한다면, 즉 GLP 가격이 하락한다면, 투자했을 때보다 적은 $USDC를 받게됩니다.

다시 말해, GLP에 투자된 원금은 $BTC, $ETH 및 기타 자산에 장기적으로 투자하는 것입니다.

그렇다면 투자자가 원금에 위험을 감수하지 않고 위의 두 가지 수익을 얻고 싶어하는 경우 어떻게 해야 할까요?

레이지 트레이드 리스크온 볼트 - GLP 투자의 원금 노출 해결

레이지 트레이드가 자사 제품을 델타 중립이라고 부르는 이유는 투자의 원금에 대한 장기 노출 위험을 해결하기 위한 것입니다. GLP에 대한 장기 노출을 헷지하기 위해 리스크온 볼트는 공매도 포지션으로 구성되어야 합니다. 레이지 트레이드의 리스크온 볼트는 플래시 대출을 통해 $ETH 및 $BTC에 대한 공매도 포지션을 구축하면서 GLP에 투자를 지원합니다.

공매도 포지션은 먼저 Balancer에서 $BTC 및 $ETH를 대여하고 이를 $USDC로 판매한 후, Risk-Off로부터 어떤 $USDC를 대여하고 이를 함께 Aave에 입금하여 획득합니다. 그런 다음 Aave에서 $BTC 및 $ETH를 대여하고 이를 다시 Balancer에 반환합니다.

플래시 대출을 통해 델타 중립 볼트가 실행됩니다. 이 볼트는 $USDC를 GLP에 투자한 후에 보유한 GLP 스팟 롱 포지션에 대한 노출을 해결하며, GLP 보유자가 직접 받을 수 있는 GMX 보상과는 무관합니다.

다시 말해, Rage Trade로 해결된 문제는 투자한 원금이 일방적인 포지션의 위험에 노출되지 않게 됩니다.

레이지 트레이드에는 상대적으로 안전한 저위험 (Risk-Off) 볼트도 있습니다. 이 볼트는 리스크온 볼트에서 필요한 USDC의 원천입니다. 이 볼트는 상대적으로 안전합니다. AAVE에 예치되는 USDC만 제공하므로 일부 수익은 AAVE 이자율에서 발생합니다. 수익의 나머지 부분은 Risk-On 볼트로부터 나오며, Risk-Off 볼트가 Risk-On 볼트에 $USDC를 제공하고 이로 인해 GLP 보상 중 일부를 얻습니다.

이어지는 날들에는 GMX 워와 관련한 많은 프로젝트들을 점차적으로 다루고 깊게 연구할 것입니다.