스테이크와이즈란 무엇인가요? v3에서 무엇이 새로운가요? - 평가 및 분석

StakeWise란?

StakeWise는 현재 이더리움 네트워크와 Gnosis Chain를 지원하는 유동 스테이킹 프로토콜입니다. 이 프로토콜은 StakeWise DAO에 의해 운영됩니다. StakeWise의 주요 서비스는 $ETH 유동 스테이킹입니다. (관련 독해: Frax Ether (frxETH)는 무엇인가요? - 등급 및 분석)

사용자는 StakeWise Pool을 통해 자신의 $ETH를 스테이킹하고, 유동 스테이킹 파생 상품인 sETH2를 스테이킹 인증서로 받을 수 있습니다. 시간이 지남에 따라 스테이킹 보상이 누적되어 rETH2로 스테이커에게 분배됩니다. sETH2 및 rETH2 토큰은 Uniswap V3와 같은 외부 DeFi 프로토콜에서 추가 수익을 올리는 데 사용될 수 있습니다. 다른 유동 스테이킹 플랫폼처럼, StakeWise는 일정 비율의 스테이킹 보상을 서비스 수수료로 부과합니다. 수수료 구조는 Lido Finance와 유사하며, 플랫폼은 스테이킹 보상(rETH2)의 10%를 수수료로 부과합니다. 이 중 5%는 노드 운영자에게 할당되며, 나머지 5%는 StakeWise DAO에 할당됩니다.

TokenInsight가 StakeWise에 대한 등급은 무엇인가요?

TokenInsight는 StakeWise의 현재 성능을 B 등급으로 평가하고 긍정적인 전망을 제시했습니다.

등급 결과의 세부 정보는 다음과 같이 점수화되었습니다.

• 기술 및 보안 68.95%
• 로드맵 및 진행 57.67%
• 토큰 경제학 67%
• 토큰 성능 41.07%
• 생태계 발전 29.85%
• 팀, 파트너 및 투자자 48%

기술 및 보안 (68.95%)

StakeWise는 자체 코드 베이스를 GitHub에 공개해두었습니다. 코드는 스마트 계약, 스테이킹 보상 분배를 위한 오라클 및 기타 관련 기술 문서를 포함합니다.

2023년 1월 31일 기준으로 StakeWise는 이미 6회의 코드 감사를 완료했으며, 가장 최근의 것은 2022년 9월에 실시되었습니다. 이러한 감사는 sETH2, rETH2, StakeWise Pool 등과 관련된 코드를 포함합니다.audit results를 확인하면, 코드 중에 치명적이거나 고위험 문제가 발견되지 않았습니다. 이러한 감사에서 발견된 문제의 대부분은 중간, 낮음 또는 정보-위험 문제였으며, 대부분이 해결되었습니다.

게다가 StakeWise는 Immunefi와 협력하여 2022년 5월 31일에 버그 바운티 프로그램을 시작했으며, 최대 상금은 $200,000입니다.

2023년 1월 현재, StakeWise는 어떠한 보안 관련 위기도 경험하지 않았습니다.

로드맵 및 진전 상황(57.67%)

StakeWise는 2020년에 설립되었습니다. 같은 해 5월, StakeWise는 Topaz Testnet에 참가하여 초기 테스트 버전을 출시했습니다. 그리고 8월 12일에 이더리움 테스트넷 Medalla로 성공적으로 이전했습니다. StakeWise의 v2 버전이 2020년 11월 5일에 출시되었으며, 12월에 최종 테스트인 Pyrmont Testnet에 참여했습니다. StakeWise는 공식 공개 런칭 전에 Greenfield One을 주도로 한 $2백만의 사모 펀딩 라운드를 마쳤습니다. 2021년 3월 8일, StakeWise는 공식적으로 이더리움 메인넷에 런칭되었습니다.

2023년 1월 현재, StakeWise는 프로젝트 개발 로드맵을 공개로 공개하지 않았습니다. 그러나 공식 트위터 및 미디엄 계정 등에서는 계속해서 업데이트하고 있습니다.

StakeWise에 따르면, StakeWise v3의 기본 목적은 $ETH 스테이킹의 중앙 집중화 정도를 줄이고 이더리움 네트워크를 탈중앙화하는 것입니다. StakeWise의 현재 버전과 비교했을 때, v3 버전에는 두 가지 주요 혁신이 있습니다.

1. The Vault Network
2. The Over-collateralized Liquid Staking Derivative osETH

대부분의 유동성 스테이킹 프로토콜은 사용자를 위한 노드 운영자를 선택하고 사용자는 단순히 $ETH를 예치하여 스테이킹 보상을 받을 수 있습니다. StakeWise v3는 노드 운영자(독립 스테이커 또는 기관이 될 수 있음)가 사용자가 $ETH를 예치할 수 있는 자체의 Vault를 생성할 수 있도록 혁신을 이뤘습니다. StakeWise는 Vault Scoring Model을 사용하여 모든 Vault에 점수를 매깁니다. 이 점수는 노드 운영자의 유효성 확인 기술, 담보 상황, 운영 성과 등에 따라 달라집니다. 사용자는 Vault 점수에 따라 독립적으로 선택하여 스테이킹 보상을 받을 수 있습니다. 다른 유동성 스테이킹 프로토콜과 달리, StakeWise v3는 프로젝트가 선택한 소수의 대규모 노드 운영자에 집중하는 대신 선택을 사용자에게 맡깁니다.

Vault 네트워크 외에도, StakeWise v3는 이전의 이중 토큰 모델을 단일 토큰 모델로 전환합니다. v3에서 sETH2 및 rETH2 토큰은 Vault 토큰($VLT)으로 대체됩니다. $VLT는 단일 $ETH 스테이킹 인증서로 존재하며 예치액과 스테이킹 보상의 가치를 반영할 것입니다. 그러나 $VLT 자체는 유동성을 제공할 수 없습니다. $VLT 소지자들은 유동성을 얻기 위해 $VLT를 스테이킹하여 유동성 스테이킹 파생 상품인 osETH를 발행해야 합니다. Vault 내 잠재적인 벌금 손실을 줄이기 위해 일반 유동성 스테이킹 파생 상품과 달리 StakeWise는 osETH를 초과 담보 유동성 스테킹 파생 상품으로 설계했습니다. 예를 들어, Vault로부터 $100 ETH 가치의 $VLT를 스테이킹하면 사용자는 $95 ETH 가치의 osETH를 발행할 수 있으며, 나머지 $5 ETH 가치의 $VLT는 손실 보험으로 기능할 것입니다. 또한, StakeWise에 따르면, 유저들은 osETH를 얻기 위해 $VLT를 스테이킹할 뿐만 아니라 이를 시중에서 직접 거래할 수도 있습니다.

토큰 경제학 (67%)

원생 거버넌스 토큰

$SWISE는 StakeWise에서 발행한 원생 거버넌스 토큰입니다. 현재 이 토큰은 거버넌스에만 사용될 수 있는 비교적 단일한 기능을 가지고 있습니다. $SWISE의 총 발행량은 10억입니다. StakeWise에 따르면, $SWISE 공급의 51%는 커뮤니티에 할당되며 나머지는 창업팀과 투자자에게 분배될 것입니다. $SWISE의 초기 유출 날짜는 2021년 4월 1일이며, 4년 내로 완전히 유출될 것입니다. 구체적인 할당 및 Vesting 일정은 다음과 같습니다:

유동 스테이킹 파생 토큰

다른 유동 스테이킹 프로토콜과 달리 단일 토큰 모델을 사용하는 지불한 유동 스테이킹 프로토콜인 Rocket Pool과 Lido Finance와는 다르게, StakeWise는 현재 분리된 예금과 보상을 가진 이중 토큰 모델을 사용합니다. 따라서 앞서 언급한 원생 거버넌스 토큰 외에도 StakeWise의 유틸리티 토큰에는 두 가지 토큰이 더 있습니다: 유동 스테이킹 파생 토큰 sETH2와 보상 토큰 rETH2입니다.

sETH2는 $ETH 스테이킹 인증서로 작용하며 StakeWise Pool 내에서 $ETH 스테이커에게 1:1 비율로 (즉, 1 $ETH 스테이킹당 sETH2 1개) 지급될 것입니다. 스테이킹으로 생성된 보상은 나중에 rETH2 형태로 스테이커에게 분배될 것입니다(rETH도 $ETH에 1:1로 페깅됩니다). 시간이 지남에 따라 rETH2(보상)은 누적될 것이고, sETH2(예금)은 그대로 유지될 것입니다. StakeWise에 따르면, 이 이중 토큰 모델은 사용자가 수익을 더 유연하게 관리할 수 있을 뿐만 아니라, 사용자가 자산을 위험 분류를 위한 다른 범주로 분리할 수 있도록 도와줍니다. 분리된 자산은 사용자가 유동성을 제공할 때 불안정한 손실을 피할 수 있도록 도와줄 것입니다. 또한 외부 DeFi 프로토콜 및 StakeWise의 유동성 사용 사례 외에도, 스테이커들은 rETH2를 sETH2로 변환하여 좀 더 복리적인 스테이킹 보상을 받을 수 있습니다.

토큰 성능 (41.07%)

현재, 세 가지 StakeWise 토큰, $SWISE, sETH2 및 rETH2의 토큰 성능은 비교적 약합니다. 2023년 1월 31일 현재, $SWISE의 24시간 레버리지 거래량은 54만달러에 불과합니다. sETH2의 24시간 거래량은 stETH의 거래량의 0.05%에 불과합니다. 1월 31일 현재, $SWISE는 Uniswap V3,

생태계 개발 (29.85%)

StakeWise는 Lido Fiance와 거의 동일한 시간 운영되었습니다. 두 프로젝트의 메인넷 론칭 간격은 약 4개월뿐입니다 (Lido는 2020년 12월). 그러나 이 두 프로젝트에 스테이크된 $ETH의 양은 매우 다릅니다. 2023년 1월 31일 기준으로, Lido Fiance는 $4.8백만 달러 이상의 $ETH를 스테이크하고 있으며, 전체 시장 점유율의 29.27% 및 유동 스테이킹 프로토콜 시장 점유율의 87.75%를 차지하여 1위를 기록하고 있습니다. StakeWise에 스테이크된 $ETH의 양은 72,000뿐으로 Lido의 1.5%에 불과하며, 유동 스테이킹 프로토콜 시장의 1.33%를 차지하여 4위를 차지하고 있습니다. 지난해 말에 시작된 프로토콜 인 Frax Finance조차도 Stakewise를 추월하여 78,000달러 이상의 총 스테이크된 $ETH 금액에 도달했습니다.

DeFi 사용 사례 측면에서 StakeWise를 지원하는 DeFi 프로토콜은 여전히 비교적 적습니다. StakeWise의 자체 유동성 마이닝 계획 이외에 현재 sETH2와 rETH2를 지원하는 DeFi 프로토콜에는 Uniswap V3와 1inch Liquidity Protocol이 포함됩니다.

StakeWise 커뮤니티도 비교적 작습니다. StakeWise는 현재 Twitter, Telegram, Discord 및 Medium에서 계정을 운영하고 있지만, 가장 운영이 잘 되는 Twitter 계정은 팔로워가 8,361명에 불과하며 활동이 상대적으로 미비합니다.

종합적인 생각

명반인 StakeWise의 유동성 스테이킹 이중 토큰 메커니즘은 독특하지만 사용자들의 관심을 끌지 못했습니다. 메인넷 론칭 이후 시장 점유율이 크게 뚫리지 않았으며, Rocket Pool 및 Frax Finance와 같은 프로토콜에 이어 여러 번 앞지르...

프로젝트에 빛나는 미래를 가져다 줄 수 있을까요? v3가 더 많은 사용자들을 유인하여 $ETH를 지분할 것인가요? 아직은 알 수 없습니다. 그러나 단기간 내에 이것이 StakeWise의 주요 관심사가 될 것입니다. 또한, Lido Finance와 같이, 유동성 스테이킹 토큰을 위한 DeFi 프로토콜 사용 시나리오를 추가하고, 스테이커들을 위한 더 많은 옵션을 제공하며 유동성을 공개하는 것 또한 StakeWise가 고려해야 할 다음 단계가 될 것입니다.

위 정보를 바탕으로, TokenInsight는 StakeWise의 현재 성과를 B 등급으로 평가하고 긍정적인 전망을 제시했습니다.