TokenInsight TradFi Weekly #006: Perps vs Stocks at the Reopen — How Far Apart?

먼저, “종일 오픈”이란 무엇인가요? 평일에는 미국의 주식 시장이 동부 표준시로 4시에 마감됩니다. 애프터마켓 거래는 8시까지 이어지고, 종일 세션은 8시부터 4시까지 이어집니다. 그러나 금요일 8시부터 일요일 8시까지는 미국 주식이 48시간 동안 거래되지 않습니다. 한편 암호화폐 거래소의 TradFi perp는 주인이 주인이 주인이 주를거든. 일요일 오후 8시에 종일 세션이 시작되면, 그것은 주식의 주말 후 첫 가격입니다.

1) 칩 주식이 하락했지만, 금은 여전히 거래량을 이끌었습니다

배경부터 시작해봅시다. 10월 7일에 공개된 9월 FOMC 회의록에서 대부분의 공무원들이 연말까지 또 다른 금리 인상이 “그럴듯하다”고 판단했습니다. 10년 만기 미국 국채 수익률은 그 날 5.32%로 오르며 2002년 이후 최고치에 근접했습니다.

이러한 금리 압력에 따라 10월 8일에는 칩 주식이 하락했습니다. 소매 매출 대어인 SOXL perp는 하루에 11.2% 하락하며, SK hynix도 6.1% 하락했습니다. 3배 레버리지된 한국 ETF인 KORU는 이번 주에 20.7% 하락했습니다.

거래량 면에서, 금 (XAU) perp는 이번 주에 246.3 억 달러를 거래했습니다. 이는 266.5 억 달러에서 7.6% 하락한 금액이지만 여전히 가장 많이 거래된 TradFi perp입니다.

2) 움직임: PENG이 선도, SHAZ가 가장 많이 하락

우리는 OKX의 모든 TradFi perp을 살펴보았고, 주간 거래량이 적어도 100만 달러 이상인 계약만을 남기고 레버리지 혹은 역ETF는 제외했습니다. 그렇지 않으면 KORU와 같은 3배 레버리지 제품이 목록을 넘쳐나게 할 것입니다. 그러면 110개의 자산이 남습니다.

주요 상승종목:

Penguin Solutions (PENG, +24.3%)는 10월 6일 실적에서 FY2027 전망을 상향 조정했던 인공 지능 인프라 및 메모리 회사입니다.

Bending Spoons (BSP, +17.6%)는 7월에 나스닥에 상장된 소프트웨어 회사입니다.

Moderna (MRNA, +17.5%)는 10월 9일 오픈 전 나스닥-100에 합류했습니다.

BWET (+15.9%)는 탱커 해운 선물을 추적하는 ETF입니다.

가장 큰 하락종목:

SharonAI (SHAZ, −25.0%)는 2월 나스닥에 상장된 인공 지능 클라우드 컴퓨터 제공 업체입니다.

Aehr (AEHR, −21.1%)는 반도체 테스트 장비를 생산합니다.

AXT (AXTI, −19.8%)는 합성반도체 기판을 공급하는 기업으로, 10월 8일에는 주가가 10.2% 하락했습니다.

Arm (ARM, −13.2%)는 칩 디자인 라이선스 공급자로, 이번 주 그와 쿼콤 간의 라이선스 소송이 배심원에게 넘겼습니다.

네 명 중 세 명이 칩 관련주로, 10월 8일의 하락세와 일치합니다.

3) 재오픈 시: 12개 중 10개가 약간 주식 위에 위치

이것이 이 번호의 핵심 질문입니다. 일요일 오후 8시에 다시 오픈할 때, 그 때 바이낸스 perp 가격을 주식의 개장가와 비교합니다. (

TradingView의 개장 8pm 1시간 막대).

결과:

총 12개 주식 및 ETF 중 10개는 약간 주식 가격보다 퍼프가 높게 책정되었으며, 중간 갭은 0.26%였다.

MRVL은 거의 정확했으며, 0.02% 차이 남았다.

NVDA는 가장 멀리 떨어져 있으며, 해당 퍼프는 0.50% 더 높았다.

SOXL (−0.35%)과 MSTR (−0.37%)만이 퍼프가 주식의 아래쪽에 있었다.

간단히 말하자면: 만약 일요일 8시 정전에 NVDA 주식을 퍼프가로 산다면, 주식은 거의 0.5% 아래 가격에서 개장할 것이다. MRVL의 경우, 거의 차이가 없었다. 주식이 폐장된 후 48시간이 지나면 거의 대부분의 퍼프가 거래가 다시 시작될 때 주식 가격의 0.5% 이내에 위치했다.

이것은 여전히 한 주말 데이터이다. 퍼프가 항상 주식 가격보다 높게 책정되어 있는 것을 보여주지는 않지만, 우리는 주간으로 지속하여 추적할 것이다.

4) 다른 각도: 거래소가 중요한가?

슬라이드 3은 주식별 갭을 살펴본다. 슬라이드 4는 거래소별로 갭을 살펴본다. SNDK, SOXL 및 MU의 경우, 우리는 매 주식당 5개 거래소의 퍼프 개장가와 일요일 8pm의 주식 개장가를 비교했다.

그림은 일관되었다:

모든 다섯 거래소가 주식으로부터 약 0.3% 떨어져 있었다. SNDK와 MU의 퍼프는 주식보다 높았으며, SOXL은 낮았다.

OKX와 바이비트는 세 주식 모두에서 상위 3위 안에 들었다. 바이낸스는 SNDK와 MU에서 가장 가까웠으며, 게이트는 SOXL에서 가장 가까웠다.

차이는 미미했다. 가장 가까운 거래소와 가장 먼 거래소는 0.02~0.08 퍼센트 포인트 차이밖에 나지 않았다. 예를 들어 SNDK의 경우, 바이낸스는 1610.17을 제시하고 비트겟은 1610.72를 제시했으며, 주식의 개장은 1605.00이었다.

다시 말해, 재개시 시의 갭은 거래소가 아닌 대부분 주식 자체에서 나왔다. 일상적인 트레이더에게는, 그 순간의 가격 차이보다는 유동성 및 수수료가 더 중요하다.

(참고: 그 시간에 100,000달러 미만을 거래한 거래소는 제외되었습니다.왜냐하면 그들의 가격은 실시간 거래를 반영하지 않을 수 있기 때문입니다.)

5) 시간대별: 조용한 주말, 그리고 재개 시에 급등

마지막으로, TradFi 퍼프 거래가 48시간 동안 어떻게 퍼졌는지 살펴보십시오. 우리는 OKX에서 15개 주식 퍼프의 시간당 거래량을 추적했다:

금요일의 정규 세션 (10am-4pm)은 평균 시간당 $72M이었다.

48시간 주말은 단지 시간당 $5.9M으로, 금요일의 속도의 1/12 정도였다.

일요일 8pm 재개 후 첫 시간은 $64M으로, 주말 평균의 11배에 달했다.

이것은 슬라이드 3과 4에서 보인 것과 일치한다. 퍼프는 주말 내내 거래되었지만, 거의 없었다. 주식이 재개되자마자 자금이 흘러들어 왔다.

체크인하고 주식가격이 다시 일치하는 순간입니다.

6) 다음 주: 수익, PMI, 주말 선거

10월 20일 화요일, 오후 4시 01분: 넷플릭스가 Q3 결과를 발표합니다. 주식과 퍼프 모두 즉시 반응할 수 있습니다. 지난 주 넷플릭스 퍼프는 4.4% 상승했습니다.

10월 21일 수요일, 종장 이후: 테슬라가 Q3 결과를 발표합니다. 486,532대의 Q3 배송이 이미 공개되어 있으므로 주목할 것은 마진과 가이드입니다. 지난 주 테슬라 퍼프는 3.3% 상승했으며, 2배의 TSLL 버전도 주목할 가치가 있습니다.

10월 23일 금요일, 오전 9시 45분: 미국 10월 플래시 PMI. 성장 및 가격 정보가 금리 인상 기대에 변화를 줄 수 있으며, SPY, QQQ 및 금값을 이동시킬 수 있습니다.

10월 25일 일요일, 오후 4시부터: 브라질 대통령 결선 투표. 투표는 오후 4시 ET에 마감되고 미국 주식시장이 폐장하는 동안 카운팅이 시작됩니다. 식칙상야간 거래는 8시에 열리므로 EWZ(브라질 ETF) 퍼프가 먼저 반응할 수 있습니다. 지난 주 EWZ 퍼프는 6.2% 상승했습니다.

이 문제의 초점은 주말 창 안에 브라질 선거 결과가 떨어지는 것인데, 이는 "퍼프가 먼저 움직이고 주식이 이어지는" 또 다른 실시간 테스트가 됩니다.

TokenInsight TradFi Weekly, 매주 업데이트됩니다.