비트코인 스팟 ETF가 성공적으로 승인될 수 있을까요?

비트코인 시장 ETF 신청 이번 라운드에서는 블랙록의 ETF 신청의 높은 확률로 승인될 것으로 예상됩니다. 이에 대한 주요 이유는 블랙록의 ETF 신청의 예외적으로 높은 성공률과 감시 공유 계약 (SSA)의 포함입니다.

• 블랙록의 ETF 신청 성공률

블랙록은 지수 추종 펀드 제품으로 잘 알려져 있습니다. 미국 ETF 시장에서 블랙록의 주력 제품인 iShares는 거의 50%의 시장 점유율을 가지고 있습니다. 블랙록은 ETF 신청에 대한 성공적인 경험이 많이 있으며, 성공률은 거의 100%에 근접하며, 승인 건수는 576건 중 575건입니다. 유일한 실패는 Precidian Investments와 공동으로 제출한 능동적으로 관리되는 ETF이며, SEC가 거절한 이유는 수익에 대한 투명성 부족이었습니다. 유일한 실패입니다.

• 감시 공유 계약 (SSA)

이번 ETF 신청에서 8개의 기관 신청자는 이전의 비트코인 시장 ETF 거절 사유에서 반복해서 언급된 감시 공유 계약 (SSA)을 포함했습니다.

감시 공유 계약 (SSA)은 암호화폐 거래소와 시장 규제 기관 간의 계약입니다. 이 계약에 따라 양측은 모니터링 목적으로 거래 데이터와 정보를 공유할 수 있습니다. 의심스러운 거래 데이터나 정보가 발생하면 동시에 규제 기관, ETF 발행사 및 거래소와 공유됩니다.

SSA는 ETF와 같은 금융 상품과 관련된 사례에서 흔히 사용됩니다. 이를 통해 금융 시장 모니터링의 효과를 높일 수 있으며, 규제 기관이 시장 조작, 사기 행위 및 다른 부적절한 거래 관행을 탐지하는 데 도움이 됩니다.

현재 신청서에 SSA가 포함되어 있으면, SEC가 사기 방지 및 시장 조작 우려에 대한 태도를 완화할 가능성이 매우 높습니다. 적어도 2021년과 같은 거절 이유를 제공할 수 없게 됩니다.

성공적으로 승인될 수 있는 ETF

신청 날짜를 살펴보면, Ark Invest를 제외한 이 8개의 기관은 거의 동시에 SEC에 신청서를 제출한 것으로 나타납니다. SEC가 올해 비트코인 시장 ETF 발행을 승인할 가능성이 있다고 생각하여 어떤 정보를 받았는지 의심하기 어렵지 않습니다. 물론, 실제로 그런 정보가 있는지는 확인할 수 없습니다. 그러나 이 과정에서 전달되는 태도는 의심의 여지가 없이 긍정적입니다.

한편, 답신 날짜가 서로 매우 가깝기 때문에 여러 개의 ETF가 승인되거나 지연될 가능성이 높습니다.

동시에 제출되었습니다. 이러한 ETF에 대한 제안된 규칙 변경 문서는 상당히 유사하며 모두 검찰 서밋 동의서(SSA)를 포함하고 있습니다. 따라서 SEC는 한 개를 거부하고 다른 한 개를 승인하는 이유가 없습니다. 다시 말해, 만약 블랙락의 비트코인 스팟 ETF가 승인되면 다른 기관들이 제출한 ETF 신청도 높은 확률로 승인될 것입니다.

승인 시간 예상

이전 비트코인 스팟 ETF 승인 절차를 기반으로 하면, 처음이나 두 번째 응답에서 승인 받을 확률은 매우 낮습니다. 이전 비트코인 스팟 ETF 신청은 보통 240일 내에 결정을 내리기 위해 소요되었으며, 그 결정은 종종 거부였습니다. 이번에는 SEC가 이번에 거절하기 위해 같은 이유를 사용할 수는 없으나, 암호화폐 시장에 대한 일관된 입장을 고려하면, 응답 처리를 지연시킬 다른 이유를 찾을 가능성이 높습니다. 마지막 응답 날짜에 가까운 시점에 결정이 내려질 것입니다.

반면, ETF 내에서 비트코인 보관자의 선택은 SEC의 결정에 영향을 미칠 중요한 요소일 수도 있습니다. 비트코인 스팟 ETF의 경우, 보관자는 암호화폐 분야에서 중요한 영향력과 경험, 그리고 SEC의 인정(거래 규제를 위한)이 필요합니다. 예를 들어, 블랙락은 ETF 신청서에서 비트코인 보관자로서 Coinbase를 사용할 것이라고 명시적으로 언급했습니다. 그러나 Coinbase의 이전 SEC와의 법적 분쟁은 신청서의 최종 결정에 어느 정도 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 법적 분쟁은 직접적으로 비트코인과 관련이 없지만, 승인 절차에 지연을 초래할 수 있습니다.

따라서 이번 라운드의 비트코인 스팟 ETF가 승인될 가장 가능성 있는 시간은 연방 등록에서 발표된 19b-4의 발표 후 240일 후인 최종 응답 날짜일 것으로 예상됩니다.

각 기관 ETF 신청에 대한 연방 등록에서의 19b-4 문서 게시 날짜를 기반으로, 8개 기관 ETF의 잠재적 승인 시기는 다음과 같습니다: