비트코인은 위험을 감내하는 자산인가 아니면 위험을 회피하는 자산인가요?

소개

비트코인은 혁신적인 금융 자산으로 등장했으며 초창기에는 특수한 디지털 통화로 간주되었지만 현재에 이르러서는 투자 및 자산 보관의 잠재력으로 전 세계적으로 인정받고 있습니다. 비트코인이 본류 금융 시장에 점차 편입되면서, 이 자산이 '리스크 온' 또는 '리스크 오프' 자산인지를 이해하는 것은 포트폴리오를 최적화하려는 투자자에게 중요합니다.

비트코인은 고도의 변동성과 탈중앙화로 잘 알려져 있으며, 이는 두 가지 유형의 자산의 특성을 넘나드는 독특한 십자모양에 자리하고 있어서 투자 전략에서 그 역할에 대한 중요한 질문을 던지고 있습니다.

리스크 온/리스크 오프 자산이란?

리스크 온 자산 

리스크 온 자산은 경제 성장 및 투자자 신뢰 증가기에 번성하는 자산입니다. 이러한 자산은 일반적으로 변동성이 높은데, 이는 가격이 급격하게 변동할 수 있다는 것을 의미하지만, 시장 전반이 좋을 때 특히 높은 수익을 제공할 수도 있습니다. 투자자들은 미래에 낙관적인 망을 느낄 때 주로 리스크 온 자산을 선호하며, 호황의 경제 환경에서 수익을 극대화하려고 합니다.

• 예시: 주식, 고수익 채권, 원자재, 신흥 시장 투자 등
• 특징:
  • 높은 변동성 - 가격이 급격하게 변동할 수 있음
  • 시장이 호황이며 경제가 확장될 때 특히 높은 수익 기회 제공
  • GDP 성장 및 기업 수익과 같은 경제 지표에 민감하며 좋은 경제 상태일 때 가장 잘 수행됨

출처: i.ytimg.com

리스크 오프 자산

반면에, 리스크 오프 자산은 시장 불확실성이나 경제 침체 시 안전한 선택으로 간주됩니다. 투자자들은 위험 선호도가 줄어들 때 이러한 자산으로 몰리며, 종종 고수익보다는 자본 보존을 원합니다. 리스크 오프 자산은 일반적으로 낮은 수익을 제공하지만, 흔히, 동요가 적고 믿을 수 있는 자산으로 인식되며, 특히 혼란스러운 시장 상황에서 중요합니다.

• 예시: 정부 채권, 특히 미국 재무부 채권, 금 같은 귀금속, 미국 달러 또는 스위스 프랑과 같은 통화
• 특징:
  • 낮은 변동성 - 가격 변동이 리스크 온 자산보다 급격하지 않음
  • 글로벌 경제 불안정이나 시장 침체 시 특히 안전 자산으로 인식됨
  • 위험 자산이 하락할 때 가치를 유지하거나 증가시키기도 하며, 시장 불확실성에 대한 헤지로 작용함

비트코인이 리스크 온 자산으로의 주장

비트코인의 특징 중 하나는 극단적인 변동성입니다. 리스크 온 자산들은

일반적으로 더 높은 변동성을 특징으로 하며, 시장 낙관론의 시기에는 과도한 수익을 가능하게 하는 특성이 있다. 비트코인의 가격 역사는 급격한 가격 급등과 이에 이어오는 급격한 하락으로 가득 차 있으며, 이는 주식이나 고성장 기술 주식과 같은 투기 자산의 행동을 반영한다.

비트코인 수요의 상당 부분은 투기와 감정적 거래에 의해 주도되고 있다. 시장은 급속한 부의 쌓임에 대한 이야기에 의해 주입되어 있으며, 고위험 환경에서 투기 투자자에게 비트코인을 매력적으로 만든다. 이 투기적 성향은 테슬라와 같은 성장 주식과 유사하며, 단기 가격 변동이 기본적 가치와는 연결되지 않고 주요한 경제지표보다는 정서에 의해 주도된다.

상관 관계가 없는 리스크 온 자산

비트코인은 고변동성과 투기적 성향과 같은 리스크 온 자산의 특성을 보여 주었지만, 전통적인 금융 시장의 일반적인 리스크 온 자산과는 거의 유사성이 없다. 블랙록의 최신 연구에 따르면, 비트코인은 주식이나 기타 리스크 자산과의 장기 평균 상관 관계가 낮다.

출처: 블랙록

비트코인과 전통적인 리스크 온 자산 간의 상관 관계가 급증하는 기간이 있었지만, 이러한 기간은 단기적인 것이었고, 명확한 장기적인 통계적으로 유의한 상관 관계를 낳지 못했다.

비트코인이 리스크 오프 자산으로서의 주장

재정적 주권과 탈중앙화

비트코인의 탈중앙화된 성질은 강력한 형태의 재정적 주권을 제공한다 — 어떤 중앙 정부나 기관의 통제 밖에서 운영된다. 이는 비트코인을 소유하는 개인이 은행 부도, 통화 훼손 또는 정부의 자본 통제로 인한 위험을 받지 않는다는 것을 의미한다. 인플레이션 통화 정책을 통해 조작될 수 있는 전통적인 통제 중인 환율과 달리, 비트코인은 2100만 개의 코인으로 고정된 공급을 가지고 있어 기본적으로 불인화적이다. 이 희귀성은 특히 과도한 화폐 인쇄로 인해 가치를 잃고 있는 환경에서 비트코인의 가치 제안을 뒷받침한다.

경제적 불확실성이 높은 시기에, 이러한 재정적 주권은 더욱 중요해진다. 투자자들은 중앙은행 정책에 면역적인 자산을 찾는 경향이 있으며, 비트코인의 탈중앙화된 관리와 검열에 대한 저항력은 이를 체계적인 위험에 대한 방어 수단으로 결정되게 하였다. 은행과 같은 중간업체의 부재는 비트코인 소유자가 전통적인 금융 시스템에서 가하는 제약을 우회할 수 있게 해주어, 글로벌 금융 위기 동안 국경을 넘어 한도 제한이나 인출 제한과 같은 제약을 우회할 수 있다.

인플레이션 및 통화 가치 하락 대비

하이퍼인플레이션이나 심각한 통화 가치 하락을 경험하는 지역에서는, 비트코인이 불안정한 법정통화에 대한 대안으로 부상했습니다. 예를 들어, 베네수엘라와 아르헨티나와 같은 국가에서는 지역 통화가 상당한 가치를 잃은 상황에서 시민들이 부의 보존 수단으로 비트코인을 선택했습니다. 비트코인의 희소성과 어느 정부나 금융 기관에 의존하지 않는 특성으로 인해, 전통적인 통화를 괴롭히는 인플레이션 압력에 덜 영향을 받으며 금융 불안에 대비하는 데 탁월한 선택지로 평가되고 있습니다.

또한 전세계적으로 인플레이션 우려가 높아지는 가운데, 비트코인은 일부에게는 금과 같은 전통적인 "안전피난처" 자산에 대한 현대적 대안으로 인식되고 있습니다. 금과 유사하게, 비트코인은 제한된 공급과 인플레이션 기간 동안 가치 보존 수단으로 작용하는 잠재력 때문에 "디지털 골드"로 불리기도 합니다. 비트코인의 변경 불가능성과 예측 가능한 발행 일정은 중앙 은행이 통화를 인쇄하고 원하는 대로 가치를 퇴조할 수 있는 법정 통화 시스템에서 발견되지 않는 보안성과 투명성을 제공합니다.

세계적 접근성과 지정학적 리스크로부터의 보호

비트코인의 가장 큰 장점 중 하나는 세계적 접근성과 중립성입니다. 전통적인 통화에 크게 영향을 미칠 수 있는 국가 경계나 지정학적 긴장으로 제한되지 않습니다. 비트코인은 분산된 네트워크에서 24시간 365일 운영되어 사용자가 중개인에 의존하지 않고 관할권적 리스크에 노출되지 않도록 보장합니다. 정치적으로 불안정한 지역이나 지정학적 갈등이 있는 시기에는 글로벌 금융 시스템 접근이 제한될 수 있어 비트코인은 전통적 시스템 밖에서 자산을 보호하고 이동시키려는 개인들에게 유효한 선택지가 될 수 있습니다.

게다가 비트코인의 P2P(유저 간 직접적) 특성은 정치적 간섭이나 자본 압수로부터 보호를 제공합니다. 많은 나라에서 정부가 불안정한 시기에 은행 계좌를 동결하거나 자산을 압수했던 경우가 있습니다. 그러나 비트코인은 분산원장에 존재하기 때문에 개인 키가 노출되지 않는 한 상태의 약탈을 사실상 불가능하게 만듭니다. 이러한 국가 통제로부터의 보호는 개인이 학대나 금융 검열에 직면할 수 있는 근거 없는 지배권 정권에서 특히 가치 있는 것입니다.

전통적 위험 회피 자산과의 비교 분석

비트코인 vs. 금

비트코인과 금은 모두 인플레이션과 경제 불안에 대한 회피 수단으로 자주 언급되며, 법정 통화에 대한 신뢰가 흔들릴 때 대체 가치 보관 장치로서 주요 유사점을 공유합니다. 역사적으로, 금은 수세기에 걸쳐 신뢰할 수 있는 안전피난처 자산으로 기능해 왔으며, 특히 경제적 격동 기간에 대해 안정성을 제공합니다. 금의 내재 가치는 물리적 특성, 희귀성 및 보편적 인식에서 유래되어 위기 상황에서 안정성을 보장하며 신뢰받는 것으로 알려져 있습니

보수적 투자자를 위한 설정.

휴대성 및 이전 용이성: 비트코인이 금에 비해 분명한 장점을 갖는 한 영역은 휴대성 및 이전 용이성입니다. 물리적 상품인 금은 저장, 운송 및 거래 속도 측면에서 도전을 제공합니다. 대규모 금의 이전에는 상당한 물류 노력과 보안이 필요하여 글로벌 거래에 적합하지 않습니다.

비트코인은 디지털 상품으로, 중개인 없이 최소 수수료로 거의 즉시 국경을 넘어 이전될 수 있습니다. 이로써 비트코인은 빠르고 안전하게 재산을 움직이는 개인들에게 더욱 매력적입니다, 특히 자본 통제가 엄격하거나 불안정한 금융 시스템이 존재하는 지역에서는 특히 더 그렇습니다. 게다가 비트코인의 디지털 성격은 분수 소유와 접근 용이성을 가능하게 하며, 반면에 물리적 금의 소유와 저장은 비용이 많이들고 복잡할 수 있습니다.

비트코인 대 정부 채권

정부 채권, 특히 미국 국채는 장기간 안전자산으로 간주되어 왔습니다. 미국 국채는 미국 정부의 신용성을 바탕으로 안정성과 예측 가능한 수익을 제공합니다. 이러한 국채는 자본을 보전하고 수입을 초래하며 주식 시장 변동성에 대비하는 데 개인 및 기관 투자자 양쪽에서 활용됩니다. 경제 위기 시에는 투자자들이 정부 보증 증권의 인식된 안전성을 찾아 국채값이 상승하는 경향을 보입니다.

위험 프로필: 비트코인의 위험 프로필은 정부 채권과 비교하여 상당히 높습니다. 특히 미국과 같은 신용력 있는 국가에서 나오는 국채는 낮은 위험과 고정 수입을 제공하며 보수적 포트폴리오의 기초로 여겨집니다. 그것들의 성과는 일반적으로 이자율과 인플레이션 기대와 관련되어 있으며, 비트코인이 아직 따라잡기 어려운 정도의 안정성을 제공합니다. 정부 채권 시장의 투자자들은 투자 수익의 예측 가능성을 누리고 극심한 변동성으로부터 보호받습니다.

체계적 위험에 대한 헤지: 그러나 비트코인은 국채가 제공할 수 없는 독특한 형태의 보호를 제공합니다. 정부 채권은 낮은 위험으로 간주되지만 발행 국가의 안정성과 신뢰성과 연관이 있습니다. 정부 채권이 안정성을 잃게 되는 경우—예를 들어 막대한 적자 지출, 증가하는 부채 수준에 대한 우려, 또는 잠재적 화폐 가치 평가 등의 경우—국채는 안전 자산으로서의 매력을 잃을 수 있습니다. 이는 정치적 불안정이나 중앙 은행이 통화 가치를 약화시키는 적극적인 통화 정책을 추진하는 경우에 발생할 수 있습니다.

요약하면, 안전 자산을 선호하는 위험 회피 투자자들에게는 금과 정부 채권이 전통적인 선택지로 남아 있지만, 비트코인은 오늘날의 디지턈 시대에서 매력적인 대안을 제시합니다. 그것은 글로벌 접근성, 휴대성 및 과도 인플레이션 및 통화 붕괴와 같은 체계적 위험에 대한 보호와 같은 장점을 제공합니다. 그러나 그 본질적인 변동성으로 인해,

금이나 채권과 비교했을 때 비트코인은 시장 역사가 부족하고 안정성이 낮기 때문에, 보수적 투자자들에게는 높은 위험 자산으로 여겨질 수 있습니다.

결론

비트코인이 위험-ON 또는 위험-OFF 자산으로 분류되는 것은 미묘하며 맥락에 매우 의존적입니다. 비트코인의 변동성과 투기적 성향은 위험-ON 자산과 일치하지만, 탈중앙화된 구조와 "디지털 골드"로의 커지는 이야기는 경제 불확실성 시기에 위험-OFF 속성을 부여합니다. 투자자들은 비트코인의 이중적 성격과 금융 시스템 속에서의 진화하는 역할을 이해하는 것이, 급변하는 경제 환경 속에서 전략적 포트폴리오 할당에 있어서 중요합니다.