무얼 뜻하나요 AMM

자동화된 시장 제조업자 (AMM)는 분산 거래소 (DEX)에서 흔히 사용되는 가격 및 유동성 결정 메커니즘입니다. 간단히 말해, 유동성을 제공하고자 하는 사람들은 특정 비율로 두 종류의 자산을 자산 풀(본질적으로는 스마트 계약)에 넣어 다른 거래자들이 풀 내 자산으로 직접 거래할 수 있도록 합니다. 자산 풀은 자산 공급과 수요 비율에 기반한 알고리즘을 사용하여 자산 가격을 자동으로 결정하며, 이것이 AMM입니다.

"시장 제조"는 TradFi로부터 기원한 흔한 실천법입니다. 시장 제조업자는 활발하게 견적에 대답하고 판매 주문을 시작함으로써 시장에 유동성을 제공합니다. 마치 부자간 파티에서 낯선 사람을 활발하게 소개해주는 사람과 비슷합니다👯♂️👯♀️.

Uniswap과 대부분의 기타 DEX들은 자동화된 시장 제조업자 (AMM)를 사용하여 무제한 유동성을 창출합니다 (즉, 원할 때 수익 가능😎). 풀 내 자산은 상수 함수 알고리즘에 따라 상호적으로 가격이 부여됩니다. 이는 어떤 거래도 보유액을 변경하여 그 보유액의 곱을 불변으로 유지해야 한다는 것을 의미합니다 (즉, 상수와 동일). 간단히 말해, 풀에서 토큰을 제거하려면 일정 수의 다른 토큰을 입금해야 합니다.

AMM이 작동하는 방법? AMM에 대한 만화 안내

AMM이 어떻게 작동하는지 더 잘 설명하기 위해 물물교환 시대로 돌아가 봅시다.

예를 들어 화폐가 없는 물물교환 시대의 사과 농부라고 상상해 봅시다. 당신은 수박을 소유한 친구 존과 일부 수박을 거래하고자 하지만 존은 사과 주스를 만들고 싶어합니다.

하지만 때때로 존이 바쁠 수도 있고, 당신은 그에게 직접 과일을 교환하기 위해 그를 찾는 데 도움이 필요할 수도 있습니다. 게다가 원하는 다른 과일들이 있지만 누구를 찾아야 할 지 모릅니다. 이와 같은 문제를 겪는 많은 사람들이 있습니다.

요청에 응해, 어느 날, 유니과일이라는 기관이 분산 과일가게를 제안합니다. 본질적으로, 그들은 많은 바구니가 있는 창고를 만들었습니다. 각 바구니에는 두 가지 다른 과일이 들어 있습니다.

✔ 목표는 간단합니다: 바나나와 오렌지를 거래하고 싶은 농부는 항상 해당 두 가지 과일이 들어 있는 바구니를 찾아서 바나나를 넣고 오렌지를 가져갈 수 있습� 오렌지 농부를 기다릴 필요가 없습니다.

이제 머릿속에 이런 질문이 있을 수 있습니다:

❓ 만약 사과/수박 바구니에 가서 수박을 2개 사고 싶다면, 얼마의 사과를 넣어야 하나요? 반대의 경우도요?

이제 이 세상 사람들이 모두 선의로 가득하며 Unifruit이 정한 규칙을 잘 따르기 원한다고 가정해봅시다.

사과에 맞은 후 Unifruit 회원 중 한 명이 과일의 상대가격을 자동으로 계산하는 알고리즘을 제안하고, 이는 결국 합의되어 일정한 곱셈 알고리즘으로 알려지게 되었습니다.

초기에 바구니에는 4개의 사과와 6개의 수박이 있습니다. 그럼 과일 개수의 곱은 4*6=24가 됩니다.

이제 2개의 수박을 가져가려고 하며, 바구니에는 4개의 수박과 4개의 사과가 남아 있을 겁니다. 그러나 일정한 곱셈 규칙이 깨졌습니다!

24를 다시 만들려면, 거래 후에 수박 개수가 24/4=6이 되어야 합니다. 현재 바구니에는 4개의 사과가 있으므로 2개의 사과를 더 넣어야 합니다.

따라서 이 거래의 가격은 1개의 사과 당 1개의 수박입니다.

그런 다음 추가로 2개의 수박을 사고, 바구니에는 수박이 2개만 남을 때, 얼마의 사과를 넣어야 할까요?

균형을 맞추려면, 마지막에는 24/(4-2)=12개의 사과가 바구니에 있어야 합니다.

즉, 추가로 6개의 사과를 넣어야 합니다.

이제 수박의 가격은: 6개의 사과/2개의 수박, 즉 3개의 사과/수박

위의 작은 퀴즈에서 보이듯이, 바구니에 있는 수박 개수가 줄면서 사과의 개수가 늘어나며, 공급과 수요 규칙과 일치하는 것을 알 수 있습니다.

❓ 그렇다면 처음에 모든 과일은 어디서 오는 건가요? Unifruit가 아니라면, 공급업자들은 왜 자신들의 과일을 남들에게 양보할 의사가 있나요?

놀랍게도, 이런 과일들은 당신과 존과 같은 다른 농부들로부터 온 것이지요! 지속가능한 공급 시스템을 만들기 위해, Unifruit은 농부들이 참여하고 두 가지 종류의 과일로 자신만의 바구니를 만들어 "바구니 공급자"가 되도록 장려합니다. 바구니에서 발생하는 각 거래마다, Unifruit은 구매자에게 바구니 공급자에게 보상으로 과일 씨앗을 남기도록 요구합니다. 이를 통해 농부들은 바구니 제공자가 되는 것에 동기부여를 받습니다.

공급자

오더북 vs AMM

AMM과 오더북 사이의 주요 차이점은 거래 및 가격 결정 메커니즘에 있습니다.

CEX에서 오더북을 사용하여 사용자들이 서로 거래하는 반면(매수 주문은 판매 주문과 짝을 이루어야 함), AMM 사용자들은 자산 쌍의 유동성 풀에 거래합니다.

예를 들어, $USDC로 약간의 $ETH를 구매하고 싶다면, 서로 다른 거래소에서 취해지는 단계는 다음과 같습니다:

오더북:

• 입찰 가격으로 매수 주문 제출
• 동일하거나 더 낮은 판매 가격의 판매 주문을 기다림

AMM

• $USDC와 $ETH를 보유한 유동성 풀 찾기
• 풀로부터 $ETH를 가져옵니다. 동시에, 미리 결정된 규칙에 따라 $USDC를 풀에 넣습니다

만약 모든 판매 주문이 당신의 입찰보다 높은 가격을 요구하고 (떼려야 뗄 수 없다면) 당신의 주문은 판매자가 요구를 충족할 때까지 미해결 상태로 남을 것입니다. 이것은 AMM에 해당하지 않으며, 언제든지 원하는 시간에 바로 유동성 풀과 거래할 수 있습니다.