MVRV는 "Market Value to Realized Value"를 의미하며, NUPL은 "Net Unrealized Profit/Loss"를 의미합니다.

MVRV, Market-Value-to-Realized-Value Ratio, 는 자산의 명목 시장 가치와 실현 가치 사이의 비율입니다. 이는 암호화폐 시장의 사이클을 평가하는 데 사용될 수 있습니다.

NUPL, 순 미 실현 이익/손실, 는 암호화폐 시장의 순 미 실현 이익/손실을 측정하는 지표입니다. 이는 시장의 현재 수익성 또는 손실 상태를 평가하는 데 사용될 수 있습니다.

지표 개요:

MVRV와 NUPL의 공식은 자산의 명목 시장 가치와 실현 가치에 기반합니다. 공식은 다음과 같습니다:

MVRV 비율 = 시가총액 / 실현총액

NUPL = (시가총액 - 실현총액) / 시가총액

• 시가총액 = 명목 시장 가치 = 총 자산 공급량 * 현재 시장 가격
• 실현 총액 = 실현 가치 = 총 자산 공급량 * 마지막 활동 시 자산 가격

참고: 실현총액은 자산의 최근 활동 시 가격을 기준으로 평가됩니다. 현재 시장 가격이 아닙니다. 예를 들어, 만약 Bitcoin이 2013년에 마지막으로 이동했다면, 계산 목적으로는 Bitcoin의 2013년 가격이 사용됩니다. 이 계산 방법은 손실이나 장기간 유동성이 저조한 자산의 영향을 완화하고 자산의 실제 원가를 반영합니다.

명목 시장 가치와 실현 가치 사이의 차이를 비교하여, MVRV와 NUPL은 자산의 가격이 원가보다 높거나 낮은지를 이해하는 데 사용될 수 있으며, 이를 통해 시장의 수익성을 평가할 수 있습니다. 또한 명목 가치와 실현 가치 사이의 극단적인 차이는 시장의 절정과 저점을 식별하고 중요한 시장 사이클 변화를 반영하는 데 사용될 수 있습니다.

지표 성과

MVRV

MVRV 비율은 시장의 수익성을 분석하고 시장 사이클 트렌드에 대한 신호를 제공하는 데 일반적으로 사용됩니다. 그 값은 시장의 하락 또는 상승 트렌드에 해당합니다.

높은 MVRV 값: 곰세 신호

높은 MVRV 값은 자산의 명목 시장 가치가 실현 가치보다 높다는 것을 나타냅니다. 대다수의 자산 보유자는 수익 상태에 있습니다. 이 시나리오에서는 사람들이 자산을 팔아 즉시 이익을 실현합니다. 그 결과로 시장의 판매자 수가 상당히 증가하여 과공급과 이어지는 가격 하락 가능성이 높아집니다.

역사적으로, MVRV 값이 3.5를 초과하는 것은 잠재적인 시장 절정과 곰세 신호를 나타내는 극단적인 수준입니다. 예를 들어, 2021년 11월 10일 Bitcoin이 역대 최고가($67,000)에 도달했을 때 MVRV 비율은 2.72였습니다. 이에 따라 Bitcoin 가격은 급격히 하락하고 시장은 점차 곰세로 접어들게 되었습니다.

낮은 MVRV 값: 투망 신호

낮은 MVRV 값을 나타내면 자산의 명목 시장 가치가 실현 가치보다 낮다는 것을 의미합니다. 대다수의 자산 보유자는 이익 상태에 있지 않습니다.

자산 소지자 중 대부분은 손실을 입는 상태에 있습니다. 이러한 시나리오에서는 사람들이 보유 자산을 할인 가격으로 판매하는 대신에 보유하려고 합니다. 결과적으로 시장의 판매자 수는 크게 감소하며, 공급 부족과 이어지는 가격 상승 가능성이 커집니다.

역사적으로, MVRV 값이 1.0보다 낮으면 잠재적인 시장 저점과 상승 신호를 나타냅니다. 예를 들어, 2022년 11월 10일에는 FTX 파산 사건으로 인해 비트코인 가격이 ATH 이후 최저점인 약 16,000 달러로 하락하여 MVRV 비율이 0.84로 떨어졌습니다. MVRV 최저점에 도달한 후 가격은 서서히 26,000 달러로 회복되었습니다.

NUPL

NUPL은 현재 시장이 이익이나 손실 상태인지 평가하기 위해 일반적으로 사용됩니다. 이것은 시장의 주기를 평가하고 투자자에게 매수/매도 신호를 제공합니다.

NUPL > 0은 시장에서 순 이익 상태를 나타내며, < 0은 순 손실 상태를 나타냅니다. 일반적으로 NUPL 값이 0에서 멀어질수록 시장은 상단이나 하단에 가까워집니다.

• NUPL 값이 양수이고 높을 때는 대부분의 비트코인 소지자가 이윤 상태에 있는 것을 의미합니다. 시장은 상단에 접근하고 있으며, 판매 신호를 나타냅니다.
• NUPL 값이 음수이고 낮을 때는 대부분의 비트코인 소지자가 손실을 입은 상태입니다. 시장은 하단에 접근하고 있으며, 매수 신호를 나타냅니다.

역사적으로, 0.75 이상의 NUPL 값은 시장 상단을 나타내며, -0.25 이하의 값은 시장 하단을 나타냅니다. 양수 NUPL 값은 긍정적인 시장 감성과 증가하는 낙관주의를 나타내며, 음수 NUPL 값은 부정적인 시장 감성과 증가하는 비관주의를 나타냅니다.