Протокол Бессрочных контрактов - это онлайн-децентрализованная платформа для деривативов с глубокой ликвидностью и гибкостью, запущенная на Оптимизме. Основными продуктами Протокола Бессрочных контрактов являются бессрочные контракты. В настоящее время Протокол Бессрочных контрактов поддерживает рыночные ордера, лимитные ордера и стоп-ордера. Он позволяет торговать бессрочными контрактами с использованием кредитного плеча до 10x и настройкой терпимости к проскальзыванию.
Протокол Бессрочных контрактов использует модель торговли виртуального AMM (vAMM) в качестве основного механизма торговли. В то время как vAMM также использует ту же постоянную функцию, что и модель AMM, в отличие от традиционной модели AMM, vAMM действует только как инструмент для обнаружения цены, без реальной ликвидности и контрагентов во время сделки. Тем не менее, vAMM v1 может столкнуться с проблемой длинной/короткой позиции, вызванной открытыми позициями и проблемой высокого проскальзывания. Для решения проблемы высокого проскальзывания Протокол Бессрочных контрактов представил свою версию v2, которая использует Uniswap v3 в качестве слоя исполнения для обеспечения централизованной ликвидности и снижения проскальзывания при торговле. Кроме того, v2 добавляет механизм кросс-маржи и несколько залогов, позволяя создавать рынки без разрешения.
$PERP - это внутренний утилитарный токен Протокола Бессрочных контрактов. Основная функция $PERP - это управление. Держатели $PERP могут участвовать в голосовании по управлению или ставить токены для получения вознаграждений.
Протокол Бессрочных контрактов (ранее известный как Strike) - это децентрализованный протокол торговли деривативами, основанный на совместном усилии Йенвена Фэн и Шао-Канга Ли. Протокол Бессрочных контрактов был изначально запущен на Gnosis Chain (ранее xDai) в декабре 2020 года. Его версия v2, Кюри, была запущена на Arbitrum в ноябре 2021 года.
vAMM использует ту же постоянную функцию, что и модель AMM, но, в отличие от традиционной модели AMM, vAMM действует только как инструмент для обнаружения цены, без реальной ликвидности и контрагентов во время сделки.
Механизм AMM, предложенный Uniswap, использует постоянную функцию x*y=k для реализации обмена токенов, но этот механизм не подходит для торговли деривативами и страдает от высокой проскальзываемости и неустойчивых потерь. Чтобы устранить ограничения AMM, протокол Perpetual Protocol предложил виртуальный AMM (vAMM). Хотя и реализованный с использованием той же формулы, виртуальный AMM не имеет фактического хранилища активов (k). Токены в конечном итоге хранятся в хранилище через клиринг-дом, и vAMM используется только для открытия цен. Поскольку ликвидность не предоставляется поставщиками ликвидности, а поступает от самих трейдеров, не происходит неустойчивых потерь. В сочетании с тем, что значение k устанавливается вручную оператором в соответствии с рыночными условиями, vAMM добивается управления проскальзыванием в определенной мере.
Однако vAMM v1 не подходит для очень волатильных рынков, полагаясь на страховые фонды при сильной неравномерности открытых позиций, и трейдеры по-прежнему сталкиваются с высоким проскальзыванием. Для решения этих проблем vAMM v2 комбинируется с Uniswap v3 в качестве слоя исполнения, который вводит поставщиков ликвидности, позволяющих каждой сделке происходить напрямую между трейдером и маркетмейкером через пул ликвидности, уменьшая вмешательство страхового фонда на неравномерных рынках и делая протокол более безопасным. В ответ на проскальзывание Uniswap v3 позволяет поставщикам ликвидности предоставлять ликвидность в определенном диапазоне, и каждая позиция затем агрегируется в пул, таким образом крупные сделки будут распределены по нескольким позициям, что позволит уменьшить проскальзывание. Однако новая проблема заключается в том, что поставщик ликвидности не имеет потерь только в начальном состоянии (когда цена не отклонилась), что является очень невыгодным для них и делает vAMM v2 малопривлекательным для LP (поставщиков ликвидности). Команда Perpetual Protocol в настоящее время самостоятельно предоставляет ликвидность на рынке для продвижения уровня ликвидности и активности.
Комиссия в размере 0,1% взимается с каждой транзакции на Perpetual Protocol v2. По сравнению с v1, v2 расширил источники дохода от комиссий: в то время как доход от комиссий v1 поступает только с открытого рынка, v2 также включает частные рынки, а также рехипотеку (средства из страхового фонда могут использоваться в протоколах с низким риском для увеличения доходности участников). Существуют два сценария для распределения комиссий: когда баланс страхования меньше порога страхования, 20% комиссий указывается в страховой фонд, и 80% распределяются среди поставщиков ликвидности (маркетмейкеров); если баланс страхования превышает порог страхования, комиссии, переходящие в страхование, будут равномерно распределены между казной DAO и держателями $vePREP.
Токены $PREP доступны для управления и стейкинга на Perpetual Protocol. Ho
Держатели $PREP могут ставить его в стейкинг-пул на фиксированный период времени, чтобы создавать $vePREP. Риск заключается в том, что если резерв страховки иссякает в экстремальных рыночных условиях, запечатанные токены будут проданы через протокол; и в компенсацию, стейкеры могут получать еженедельные награды (выделение сборов).
Ликвидация
Механизм ликвидации Perpetual заключается в том, что соотношение маржи получается путем деления стоимости залога на номинальную стоимость. Только если это соотношение больше 6,25%, то можно избежать ликвидации. Если ликвидация сработает, максимальный процент ликвидации варьируется в зависимости от соотношения маржи: если соотношение маржи находится между 6,25% и 3,125%, то ликвидируется 50% позиции трейдера, в то время как если соотношение маржи меньше 3,125%, то ликвидируется 100% позиции.
Кроме того, страховые фонды Perpetual Protocol также используются для защиты перманентного рынка. Когда перманентный рынок сильно наклонен, страховые фонды будут использованы для оплаты высоких ставок финансирования. Если страховой фонд исчерпан, запускается смарт-контракт, который создает новые PERP и последующе их продает за залог в хранилище для защиты платежеспособности системы.
Инвесторами Perpetual Protocol являются Binance Labs, Alameda Research, CMS, Divergence Ventures, Three Arrows Capital, Mechanism Capital, Multicoin Capital, Zee Prime Capital.
