Что такое Liquity? И почему он приобретает обороты - Рейтинги и анализ

Что такое Liquity?

Liquity - это платформа для кредитования, а также платформа выпуска стабильной монеты. Протокол был запущен на Ethereum 5 апреля 2021 года и в настоящее время работает исключительно в сети Ethereum. У Liquity есть два основных актива: стабильная монета, привязанная к USD, называемая $LUSD, и утилитарный и управляющий токен, называемый $LQTY.

На Liquity пользователи могут внести $ETH в качестве залога для займа $LUSD, с минимальным коэффициентом обеспечения в 110%. Это означает, что для займа $100 в $LUSD необходимо иметь как минимум $110 в $ETH в качестве залога. По сравнению с другими стабильными монетами с высоким обеспечением, у Liquity есть несколько значительных особенностей:

• Поддерживается только $ETH в качестве залога и работает исключительно в сети Ethereum.
• Хотя процент по займам на Liquity является плавающим, комиссия за займ выплачивается лимитом в момент займа. Изменения в процентной ставке во время периода займа не влияют на процент по займу, а также не влияет на длительность периода займа. Это более экономично для долгосрочных заемщиков.
• Liquity полностью поддерживается смарт-контрактами и работает автономно. После развертывания он неизменен, и даже команда разработчиков не имеет права на управление.

Какую оценку дала TokenInsight для Liquity?

TokenInsight оценил текущую производительность Liquity на BB с позитивными перспективами. Конкурентами Liquity являются Maker (A), Frax Share (BBB) и др.

Результаты оценки разбиты по следующим пунктам.

• Основные технологии и безопасность 68.85%
• Токеномика 60.8%
• План и прогресс 56.67%
• Развитие экосистемы 51.55%
• Выступление токена 49.73%
• Команда, партнеры и инвесторы 66.73%

Основные технологии и безопасность (68.85%)

Liquity применил многоуровневый механизм управления рисками для управления рисками. Во-первых, Liquity использует общий коэффициент обеспечения протокола для измерения общего уровня риска. Если коэффициент обеспечения о

Если весь протокол превышает 150%, его считают низким риском, а если он ниже 150%, то риск считается высоким.

• Когда протокол находится в состоянии низкого риска, пользователям достаточно поддерживать коэффициент обеспечения выше 110% чтобы избежать ликвидации.
• Однако, когда протокол находится в состоянии высокого риска, существует риск ликвидации позиций с коэффициентом обеспечения ниже 150%. Тем временем, пользователи могут открывать новую позицию только с коэффициентом обеспечения выше 150% до тех пор, пока протокол не вернется к состоянию низкого риска.

Во-вторых, механизм ликвидации Liquity состоит из двух уровней.

• Первый уровень - это Пул Стабильности, куда пользователи вкладывают $LUSD в качестве ликвидационных средств. Если происходит ликвидация, протокол использует $LUSD из пула для погашения кредита, а вкладчики получают залог и вознаграждения за ликвидацию в компенсацию. Вкладчики могут в любое время снимать свои средства, кроме случаев наличия ликвидируемых позиций на рынке.
• Когда Пул Стабильности опустошается, запускается механизм перераспределения долга. Протокол сортирует позиции по риску от высокого к низкому, а затем поочередно выделяет кредиты и залоги из позиций с высоким риском в позиции с низким риском. (Ознакомьтесь с примером ниже.) Хотя общий риск протокола остается неизменным, общая способность позиций к выполнению своих обязательств увеличивается. За исключением счета, который был разделен, остальные пользователи и сам протокол получат выгоду.

Более того, Liquity тесно зависит от смарт-контрактов для управления своими операциями, и команда разработчиков не имеет контроля над контрактами. С целью увеличения децентрализации и минимизации вмешательства людей протокол не имеет собственного пользовательского интерфейса, полагаясь вместо этого на платформы сторонних разработчиков. Однако текущая ситуация далека от идеальной, поскольку у каждой платформы разные особенности и дизайн, что приводит к менее оптимальному пользовательскому опыту.

Более того, поскольку Liquity управляется смарт-контрактами, безопасность кода имеет первостепенное значение. Код контракта протокола был просмотрен двумя учреждениями (Trail of Bits и Coinspect) в 2021 году, охватывая широкий спектр исходного кода. Однако отчеты выявили некоторые риски, которые не были устранены. На данный момент у Liquity не было ни одного случая безопасности, связанного с контрактами.

Токеномика (60,8%)

LiquityУ Liquity есть две монеты: $LUSD и $LQTY. $LUSD - это стабильная монета, обеспеченная переколлетерализованным $ETH, и пользователи могут внести ее в Пул стабильности, чтобы получать комиссии за ликвидацию и награды $LQTY. Кроме того, у $LUSD есть механизм стабильности под названием "Погашение". Погашение позволяет любому держателю $LUSD (независимо от наличия открытой позиции) выкупить $ETH по курсу 1 $LUSD за $1 USD в $ETH. Самая рискованная позиция будет выкуплена первой. Поскольку $LUSD по своей сути равен $1, его цена в конечном итоге сойдется к $1, и заёмщики не понесут фактических потерь. Однако базовая процентная ставка протокола увеличивается с каждым погашением, что приводит к росту затрат на заем и комиссий за погашение. Это помогает избежать масштабных погашений, в то же время уменьшает циркуляцию $LUSD для снижения его цены. Однако $LUSD более волатилен, чем другие стейблкоины.

$LQTY был выпущен при запуске платформы в апреле 2021 года. Изначальное видение Liquity - это платформа без управления, полностью контролируемая смарт-контрактами. $LQTY был создан без каких-либо прав управления, и его основное использование заключалось в том, чтобы позволить пользователям получать часть доходов протокола, включая комиссии за заем и погашение. Однако в январе 2023 года Liquity представила новую программу сообщественного управления под названием LiquiFrens, которая предоставляет держателям $LQTY право голоса. Программа в настоящее время находится на стадии испытания в течение трех месяцев.

Начальное распределение $LQTY предусматривало общее предложение в 100 000 000 токенов, из которых 56,6% выделены инвесторам, команде и советникам. Токены команды и советников постепенно разблокируются в течение 3,25 лет, в то время как токены инвесторов заблокированы на один год. Однако дополнительной информации о сроке блокировки токенов инвесторов не предоставлено.

Дорожная карта и прогресс (56,67%)

Liquity не имеет конкретной дорожной карты для своего развития, но команда ежеквартально публикует отчеты о прогрессе. Согласно отчету за 2022Q4, команда намерена дальше улучшать ликвидность $LUSD на Arbitrum. Кроме того, ежемесячные предложения протокола также будут способствовать развитию проекта. Подробную информацию о этих предложениях можно найти на странице Liquity Snapshot

В настоящее время общее предложение $LUSD составляет около 230 миллионов, с TVL примерно 600 миллионов, а общая степень обеспеченности платформы составляет 259.9% (на 3 марта 2023 года, источник: Dune and DefiLlama). Хотя общее предложение $LUSD снизилось за последний год, количество позиций (Troves) стабильно увеличивается с июня 2022 года и почти вернулось к уровню начала 2021 года. Однако большинство Troves - это небольшие позиции в диапазоне от 10 до 100 $ETH, и только 7 из них имеют от 10 тысяч до 100 тысяч $ETH.

Что касается $LQTY, текущее циркулирующее предложение составляет 91 миллион, и на стейкинге находится 53.43 миллиона $LQTY, что составляет примерно 58.72%. Количество стейкнутого $LQTY стабильно растет с апреля 2022 года, но наблюдается небольшое снижение на 99,011.84 $LQTY в связи с недавним увеличением цены на сегодня по сравнению с 27-м числом. Годовая процентная доходность (APR) для $LUSD в Пуле стабилизации составляет 5.74%, а для стейкинга $LQTY - 0.76%.

Развитие экосистемы (51.55%)

На март 2023 года Liquity разместила 20 фронтендов на официальном сайте (по данным Dune 64), из которых Liquity.App имеет наибольшее количество активных пользователей.

Как указано в отчете Liquity, проект сейчас в основном фокусируется на расширении экосистемы $LUSD через Chicken Bond, Layer2 и Lending.

• Chicken Bond - это протокол доходности, построенный на Liquity, который обеспечивает депозиторов $LUSD более высокой доходностью, чем Пул стабилизации. Доход пользователей в основном генерируется из автоматически реинвестированного дохода и частично из дохода LP из Пула $LUSD Curve. В настоящее время TVL Chicken Bond составляет $20.64 млн, из которых $6.38 млн поступает от пользователей, внесших депозиты в $LUSD.
• Layer 2: Liquity способствует увеличению ликвидности $LUSD на сетях Layer2, включая Optimism и Arbitrum.
• Lending: Liquity интегрировала другие протоколы кредитования, такие как Aave и Euler для возможности пользователей одалживать/занимать $LUSD.

Как показано на рисунке выше, за исключением Стабильного Пула, большинство $LUSD распределено на Curve, Uniswap, Layer2 и других протоколах кредитования. В целом использование $LUSD не настолько разнообразно, как $DAI. Согласно статистике от DefiLlama, текущая общая рыночная стоимость стейблкоинов на OP составляет $656.9 млн, причем $USDC составляет 54,97%, а $LUSD всего лишь 0,89%.

Производительность токена (49,73%)

На следующем графике показаны колебания цены $LQTY за последние 90 дней. Данные указывают, что цена $LQTY возросла в феврале во время шторма резервов $BUSD и увеличения популярности децентрализованных стейблкоинов. С 1 по 27 февраля цена $LQTY выросла с $0,711 до $1,278. 28 февраля монета была добавлена на Binance, что привело к ее удвоению в стоимости. В настоящее время цена остается примерно на уровне $2,2.

Команда, партнеры и инвесторы (66,73%)

Liquity была основана Робертом Лауко и Риком Пардо, и в настоящее время возглавляется генеральным директором Михаилом Свободой. Оба основателя имеют более 5 лет опыта в отрасли блокчейна.

Согласно статистике, Liquity завершила два раунда финансирования на сумму $8,4 млн между 2020 и 2021 годами. Ее крупные инвесторы включают Polychain Capital, Pantera Capital, Alameda Research, IOSG Ventures, 1kx и Tomahawk.VC.

Заключительные мысли

Протокол Liquity оправляем и поддерживаем контракты

, делая его высокодецентрализованной платформой. Однако есть возможность улучшения в части пользовательского опыта, поскольку нет стандартизированного фронтенда.

В плане механики Liquity поддерживает только один тип залога и взимает одноразовую комиссию за заем. Это может помочь выделиться из числа других с избыточным залогом стейблкоинов. Однако устойчивость цены $LUSD не так оптимальна, как у других стейблкоинов, хотя это может создать больше возможностей для арбитража.

В настоящее время в сравнении с другими стейблкоинами экосистема $LUSD менее диверсифицирована, а применение $LQTY относительно ограничено. Однако ставки на стейки как $LUSD, так и $LQTY остаются высокими (более 50%), что может быть позитивным показателем.

В целом, хотя Liquity не столкнулась с какими-либо проблемами безопасности, связанными с его смарт-контрактами, и платформа работает стабильно, экосистема в настоящее время слаба, а кейсы использования токенов еще недостаточно разнообразны. Однако, учитывая растущую популярность децентрализованных стейблкоинов, в будущем у Liquity может быть больше возможностей для развития.