Отчет о деятельности криптовалютных бирж в 2022 году

2022 был турбулентным годом для криптоиндустрии. Помимо значительного снижения цен практически на все монеты, в отрасли произошло множество увольнений, руг, а также несколько банкротств. Биржи являются одним из самых важных сегментов криптоиндустрии, а изменения в объеме торгов и доле рынка являются наиболее прямым проявлением подъема и падения отрасли.

TokenInsight, как криптовалютная рейтинговая и исследовательская компания, отслеживает данные монет и бирж. Мы подвели данные по производительности отрасли бирж за год и выбрали топ-10 централизованных и децентрализованных бирж, надеясь получить четкое представление об изменениях за год и конкуренции на рынке бирж через изменения в данных.

Данные ниже подводят итоги топ-10 бирж, отобранных TokenInsight, и не включают общий объем торгов всех бирж. Это сделано по двум основным причинам:

• Число бирж в криптоиндустрии настолько велико, что почти невозможно подсчитать все биржи.
• Выбранные нами топ-10 бирж имеют около 95% или более рыночной доли и поэтому отражают общую рыночную ситуацию.

Объем торгов топ-10 бирж достиг $40,87 трлн, уменьшившись на более чем 50% год к году

В 2022 году общий объем торгов (spot + derivatives) топ-10 централизованных бирж достиг $40,867 трлн, что на более чем 50% меньше, чем в 2021 году. Всего было зафиксировано 3 пика в мае, июне и ноябре.

Самый высокий дневной объем продаж произошел 12 мая, когда Terra LUNA (теперь LUNC) рухнула и упала с $80 до нескольких центов, достигнув $352,36 млрд в день.

Падение Terra: 7 мая цена тогдашнего $18-млрд алгоритмического стейблкоина terraUSD (UST), который должен был поддерживать закрепление в $1, начала качаться и упала до 35 центов 9 мая. Его вторичный токен, LUNA, который должен был стабилизировать цену UST, упал на 96% к 12 мая. В то же время Anchor, крупнейший DeFi протокол Terras, протокол управления активами, предоставляющий 20% ставку по процентам за владение UST, тоже уменьшил $11 млрд общей заблокированной стоимости (TVL) из его пула в день.

Следуя за падением Terra, Three Arrows Capital (3AC), один из самых известных хедж-фондов вкриптовалютный фонд, основанный Су Чжу и Кайлом в 2012 году, обанкротился всего через 35 дней (14 июня), когда LUNA взорвалась. Ликвидация 3AC не только заставила цены на Bitcoin упасть на 15,8%, увеличив тем самым общий объем торгов на рынке до $290 миллиардов 14 июня, но также вызвала контагион подобно огромным убыткам криптовалютных бирж, таких как Blockchaincom, FTX, AAX, кредиторов, таких как Celsius, Genesis, и банкротство цифрового брокера цифровых активов Voyager Digital.

3AC управлял около $10 миллиардов активов в марте 2022 года, инвестировал $200 миллионов в LUNA в феврале и имел значительные позиции в Anchor protocol.

Третий пик произошел 9 ноября, когда генеральный директор Binance Чанпэн Чжао (CZ) решил не спасать FTX, и FTX приостановила вывод средств. 9 ноября суточный объем торгов составил более $317 миллиардов (с около $28 миллиардов объема на бумаге FTX!) при падении цены Bitcoin ниже $16 000.

2 ноября просочилась финансовая информация Alameda Research, криптовалютная торговая фирма, основанная основателем FTX SBF, показавшая тесные отношения с FTX. Несколько дней спустя, 6 ноября, CZ решил продать примерно $580 миллионов токенов FTT, биржевого токена FTX, вызвав крах FTX.

Доля рынка Binance выросла с 48,9% до 64,1% к концу 2022 года

• После нескольких инцидентов с падениями в медвежьем рынке конкурентная среда криптобирж становится все более поляризованной.
• Большую часть рыночной доли Binance получила за счет краха FTX. 7,6% доли FTX частично перетекли на другие биржи.
• Самым крупным победителем 2022 года стала Binance, которая увеличила долю рынка почти на 20%, поднявшись с менее чем 50% до почти 65% к концу 2022 года. За ними следует Bybit с увеличением доли на 5,4%.
• OKX, KuCoin, Coinbase, Gate, и Kraken потерпели относительно меньшие потери из-за аннексии Binance. Все они уменьшили свою долю менее чем на 3%.

Топ-3 с поточного обмена - Binance, OKX и Coinbase; а Топ-3 с деривативного обмена - Binance, OKX и Bybit

Топ-10 немного отличается после разделения объема обмена на поток и деривативы.

Binance и OKX занимают 1 и 2 места в каждой категории. Bybit, KuCoin, Gate, Kraken и Bitfinex присутствуют в обеих списках. Coinbase, Huobi и Cryptocom входят только в Топ-10 Поточного обмена, в то время как Bitget, BitMEX и Deribit входят только в Топ-10 Деривативов. Криптодеривативы генерируют гораздо больший объем, чем поток. Поэтому Bybit занимает третье место в комбинированном списке, в то время как Coinbase заняла лишь седьмое место.

Цена акций Coinbase снизилась намного сильнее, чем объем торгов Coinbase

Цена $COIN упала с $251,05 в начале 2022 года до $35,39 к концу, что составляет резкое падение на 85,90%, значительно уступающее рынку. S&P 500 потерял 18,11% за 2022 год, тогда как Nasdaq упал на 33,47%. Даже $DOGE показал себя лучше, имея -59,89%.

С другой стороны, объем торгов Coinbase не упал настолько. По сравнению с 2022Q1, объем торгов Coinbase за 2022Q4 снизился всего на 51,97%. Рынок, возможно, переоценил ситуацию, и $COIN стал недооцененным.

95% объема в Bybit поступает из деривативов, за которыми следуют OKX (86%) и Binance (75%)

• Этот график показывает спектр того, насколько биржи ориентированы на торговлю местными или деривативными активами. Он показывает, что в 2022 году 95% объема на бирже Bybit был из деривативов, больше всего среди топ-10, за которыми следовали OKX (86% из деривативов) и Binance (75% из деривативов).
• KuCoin, Gate и Huobi находились посередине спектра, где объем торгов местными активами составлял от 30% до 60%.
• В отличие от этого, Bitfinex и Kraken сильно полагались на свой бизнес торговли местными активами, поскольку в 2022 году более 70% объема были именно от торговли местными активами.
• Обратите внимание, что на 29 августа биржа деривативов Coinbase предлагала только 2 типа деривативов: контракт на будущее на нано-биткоин (BIT) и контракт на будущее на нано-эфириум (ET). Оба продукта имели слишком малый объем, чтобы показать явную разницу с другими. Поэтому этот отчет не учитывает их. Coinbase предоставляет меньше бизнеса по торговле деривативами, потому что Coinbase как публичная компания США имеет более строгие требования к необходимой лицензии (по-прежнему отсутствует) для предоставления торговли криптодеривативами.

Доля рынка по деривативной торговле Bybit и Bitget увеличилась больше всего после краха FTX

На фоне деривативов Bybit и Bitget получили наибольшую пользу от краха FTX. FTX занимала третье место в начале года, но в ноябре 2022 года упала. Доля Bitget увеличилась с 3% до 11%, а доля Bybit — с 8% до 11%.

Доля Binance немного снизилась с 59% до 58%, а позиция OKX на втором месте стала менее устойчивой, сократив свою долю с 20% до 14%. Удивительно, что Binance и OKX не смогли получить долю рынка у FTX.

Общий объем открытых позиций сократился до 20,1 миллиарда долларов в связи с падением цен на биткоин на 27% с начала 2022 года

• Среди всех производных сделок в 2022 году общий открытый интерес на топ-10 биржах производных инструментов тесно связан с ценой биткоина и колеблется между $40 миллиардов и $19 миллиардов.
• В 2022 году наибольший открытый интерес достиг $37,89 миллиарда (5 апреля, биткоин $46,6 тыс.) и наименьшее значение составило $18,6 миллиарда (2 июля, биткоин $19,4 тыс.), что означает огромное сокращение на 48,1%, при этом рыночная капитализация биткоина снизилась на 58%.
• К концу 2022 года общий открытый интерес топ-10 бирж производных снизился на 27,1% с 1 января и на 41% по сравнению с пиком 5 апреля.
• Разделив по каждой бирже, только Bitget реализовал огромный рост открытого интереса с $841 миллиона до $3,74 миллиарда, увеличившись на 344% к концу 2022 года. Другие все упали.
• OKX, Bybit и KuCoin снизили открытый интерес менее чем на 15%, соответственно, -10,28%, -14,57% и -5,22%.
• Bitfinex, Kraken, BitMEX, Gate и Binance значительно пострадали от сокращения открытого интереса, упав соответственно на 93,12%, 76,83%, 67,43%, 61,55% и 44,12% к концу 2022 года.

Ежегодный оборот топ-10 DEX достиг $1,33 триллиона, GMX стал самым крупным победителем

• Общий объем торгов топ-10 DEX достигает $1,33 триллиона в 2022 году, что в среднем составляет 3,15% от всего рынка.
• В 2022 году произошло 5 пиков торгов на DEX более $10 миллиардов в день. Большинство из них связаны с ключевыми событиями. Эти всплески произошли 22 января, $11,7 миллиарда, 15 февраля, $17,46 миллиарда, 12 апреля, $13,7 миллиарда, с 10 по 13 мая, $12 миллиардов + и 10 ноября, $10,5 миллиарда.
• Разделив по каждому DEX, доминирование Uniswap V3 ослабло из-за dYdX и GMX, снизившись с 31,1% (#1) до 23,4% (#3) к концу 2022 года.
• GMX получил наибольшую часть рынка в 2022 году, выросший с 1,2% до 29,6%, достигнув годового увеличения доли в 28,4%, в то время как Pancake потерял больше всего, с практически 20% упав до 3,3%, потеряв 16,6%.
• Тенденция к росту доли DEX показывает, что новички на рынке производных, такие как GMX и dYdX, популярнее, чем OG AMM spot DEXes, такие как Uniswap.

DEX составил 3,15% от общего объема в 2022 году, за счет роста доли в IV квартале из-за FTX

Производительность DEX снизилась по объему торгов и доли рынка между 1 кв. и 4 кв.

В 1 кв. DEX представлял 4,05% от объема торгов, самая высокая цифра в 2022. Эта цифра уменьшилась на 33% до 2,70% к концу 4 кв.

Объем торгов как на централизованных биржах, так и на DEX существенно снизился в 4 кв., в первую очередь из-за банкротства FTX, что привело к исчезновению из биржи примерно более $7 млрд ликвидности.

Объем торгов GMX вырос на 39% между 1 кв. и 4 кв., и цена $Gmx удвоилась в 2022 году

GMX стала заметной в 2022 году и стала значительным игроком на пространстве DEX. GMX была запущена на Arbitrum 1 сентября 2021 года. Он предлагает обмен местами и маржинальную торговлю с нулевым проскальзыванием, позволяя пользователям торговать против пула GLP. GLP - это набор активов, около 50% которых являются стабильными монетами, а остальные половина - криптовалюты, такие как $BTC (15%) и $ETH (35%). GLP является контрагентом каждой сделки на GMX.

Объем торгов GMX вырос с 13,79 млрд в 1 кв. до 19,19 млрд в 4 кв., увеличившись на 39,17%, что впечатляюще, учитывая, что почти все остальные экспериментировали с падением объема торгов. Цена $GMX, управляющего токеном GMX, почти удвоилась в 2022 году, увеличившись с $21,69 до $41,18.

FTX, которая когда-то была в топ-3 криптовалютных гигантов, рухнула в течение недели

Банкротство FTX является одним из самых масштабных провалов в истории криптовалют. Разрушение произошло примерно за ~10 дней в ноябре 2022 года.

• 2 ноября было опубликовано утечка финансовых данных Alameda Research из CoinDesk, из которой стало известно, что Alameda занимала позицию, оцененную в $5 млрд в FTT, собственный токен FTX.
• 6 ноября генеральный директор Binance CZ твиттере было объявлено о продаже всех FTT, стоимостью около $580 миллионов.
• 10 ноября Binance отказалась от помощи FTX. Тем временем, FTX приостановила вывод средств.
• 11 ноября FTX подала заявление о банкротстве по главе 11, и Сэм Бэнкмен-Фрайд ушел со своего поста генерального директора FTX.

Токены бирж, такие как FTT, CRO, WRX, BTR и ASD, упали более чем на 80%, в то время как только LEO увеличился на 3%

Почти все токены обмена понесли значительные потери в 2022 году. Цены на FTT, CRO, WRX, BTR и ASD упали более чем на 80%, в то время как LEO и OKB проявили относительную силу.

LEO увеличился на 3% в 2022 году, в то время как OKB уменьшился всего на 5%. За исключением FTT, токены, выпущенные крупными биржами, показали себя лучше, чем токены от меньших бирж. Например, хотя цены на HT, GT и BNB также сильно упали, они превзошли BTC и ETH в 2022 году.

По рыночной капитализации/объему торгов, более высокое соотношение указывает на более высокую оценку. Соотношение HT, DYDX, KCS и GT было <1, что показывает их возможную недооценку. Соотношение CRO, BNB и OKB было >1, в то время как LEO оказался в конце списка со значением 13,5.

Все токены децентрализованных бирж упали более чем на 50%, за исключением GMX, который практически удвоился

Аналогично токенам централизованных бирж, цены на токены децентрализованных бирж понесли значительные потери.В 2022 году практически все криптовалюты понесли убытки, за исключением GMX. Лидер сектора UNI упал на 69%, в то время как другие участники потерпели еще большие потери. JOE оказался худшим с падением на 94%. С другой стороны, цена GMX почти удвоилась в 2022 году, увеличившись на 91%, выделяясь на фоне остальных.

В отношении капитализации/объема торгов JOE, DODO и DYDX казались недооцененными с соотношениями 1,8, 1,6 и 0,4 соответственно. SUSHI, GMX и CRV имели относительно высокие оценки по отношению к объему обрабатываемых сделок, а OSMO казалась самой переоцененной с коэффициентом 25,8.

Обратите внимание, что DYDX использует внебиржевой ордербук и движок сопоставления с активным соглашением, поэтому его не считают полностью децентрализованной биржей. OSMO является цепочкой приложений Cosmos с собственными валидаторами, поэтому отличается от других участников, которые являются DApps (умными контрактами), развернутыми на блокчейнах уровня 1.

Новая функция TokenInsight: бесплатная загрузка исторических данных монет и бирж

• Более 14 000 исторических данных о монетах, включая цену, объем за 24 часа и капитализацию
• Интервалы включают минутные, часовые или суточные данные
• Сотни исторических данных криптобирж, включая торговый объем, объем деривативов и открытый интерес
• Все это можно бесплатно загрузить: без оплаты, без необходимости входа/регистрации