TI Weekly 市场观察:暂时的风平浪静

TI Research

在 WSB 大军从数字资产市场中撤出后,目前市场进入了一个相对平静的阶段。1月中旬矿工抛售数字资产造成的市场波动已经被完全吸收,以比特币为代表的数字资产正在逐渐回到1月初达到的高位,典型的特征便是在较低成交量下数字资产价格的不断攀升。

“低成交,高价格”

本周,比特币的交易量相较于上周有所回升,但其中最大的影响因素来自于 Wall Street Bet 散户在周末的行动。在1月29日马斯克发出“Bitcoin”的推文后,比特币现货成交量在1月30日达到了206.3亿美元的日成交量高位,随后在第二天便回落至正常水平。从月度图看,散户的影响事实上有限:1月中旬矿工抛售造成的影响比散户造成的影响大得多。矿工抛售造成了接近一个月的价格震荡期,而散户大量买入仅在当天造成了价格与成交量的跳涨。

近30日比特币成交量变动,截至2月5日9:00,来源:tokeninsight.com

尽管成交量平平,比特币价格的变动却较为明显。本周波动上升趋势得到延续,但涨幅有所提升。截至2月5日12:00,比特币价格已经回升至37, 000美元以上。1月矿工抛售引发的震荡看起来似乎已经基本被市场所吸收,而较低的交易量表明市场对比特币的预期普遍更为积极,持币观望者甚众。由此可见,近期比特币价格将会进一步上扬。

主要交易所平台币与去中心化借贷平台通证价格的持续上涨也为价格未来可能的上涨提供了佐证。从去年的数据来看,比特币与大型交易所平台币、去中心化借贷平台通证之间的关系密切,后两者的上涨往往预示着近期主流数字资产价格的上涨。

近30日比特币价格变动,截至2月5日9:00,来源:tokeninsight.com
近30日BNB、HT与COMP价格变动,截至2月5日12:00,来源:tokeninsight.com

“Gas Fee 持续上涨反应 DeFi 市场势头正旺”

在成为2020年表现最佳的数字资产后,以太坊似乎没有停下前进的脚步。以太坊近期的波动也呈现出类似的“低成交、高价格”特点。本周以太坊现货成交量为415.1亿美元,环比上周略微下降0.62%,基本持平;而永续合约成交量也仅为1,510亿美元,比上周略微上涨,然而价格却一路上扬,突破1,600美元/枚的历史新高。

价格上涨使得 Gas Fee 也再创新高,平均费用于本周四达到20美元以上的水平。活跃的 DeFi 市场是推动Gas Fee 和以太坊价格上涨的根本原因,在 Uniswap 和 Aave 等主流 DeFi 项目的带领下,本周四,DeFi 总锁仓量在24小时内上涨了 16.37%,2021年开始,以太网络上交易结算压力达到新高,推动 Gas Fee 达到了平均2​3.27美元/笔的历史高峰,但用户的需求并未有所下降,由此可见,2021 DeFi 势头正猛。

近期以太坊价格变动与 Gas Fee 变动,截至2月5日14:00,来源:ycharts.com,tokeninsight.com
近30日DeFi项目总锁仓量变动情况,截至2月5日16:00, 来源:tokeninsight.com
近7日主流数字资产成交情况,截至2月5日9:00, 来源:tokeninsight.com

为应对不断上涨的“油价”,不少投资者一方面选择购买交割期货进行套期保值,另一方面,尽管近期期权市场相对低迷,Deribit期权交易所以太坊期权的成交合约数量一直远高于比特币合约的数量,且以短期期权合约为主,表明大量交易者正在利用期权工具对冲可能的交易风险。

近期以太坊期权合约成交情况,截至2月5日15:00。来源:tokeninsight.com

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