비트코인 지배력 및 알트코인 시즌: 시장 변화 이해하기

비트코인 우위

비트코인 우위는 총 가치가 얼마나 비트코인으로 구성되어 있는지를 측정하는 지표입니다. 다시 말해, 전체 암호화폐 시장 시가총액 중 얼마의 비율이 비트코인에 속하는지를 나타냅니다. 예를 들어, 전체 암호화폐 시장 가치가 1조 달러이고 비트코인의 시가총액이 6000억 달러인 경우, 비트코인의 우위는 60%가 됩니다. 이 숫자는 비트코인의 다른 암호화폐 대비 "시장 점유율"을 알려줍니다.

비트코인 우위는 시장의 어느 부분이 선도해 나가는지를 나타낼 수 있습니다. 우위가 높거나 상승할 때, 비트코인이 상대적으로 강하다는 것을 의미합니다 - 비트코인의 가격이 다른 코인보다 빠르게 상승하고 있는지, 아니면 알트코인 가격이 하락하고 있는지를 나타냅니다. 상승하는 비트코인 우위는 "비트코인이 시장 전반을 능가하고 있다"를 나타냅니다. 반면에, 우위가 낮거나 하락할 때는, 대체 암호화폐(알트코인)들이 비트코인보다 빠르게 가치를 얻고 있기 때문에, 알트코인들이 "진전하고 있는" 것을 시사합니다.

처음에는 비트코인이 거의 유일한 암호화폐였기 때문에 그 우위는 거의 100%에 가까웠습니다. 수년이 지남에 따라 수천 개의 알트코인이 등장하면서 비트코인의 시장 점유율이 자연스럽게 감소했습니다. 현재, 비트코인 우위는 일반적으로 변동합니다. 이는 시장 동향과 심리를 판단하는 데 암호화폐 애호가들이 주목하는 주요 지표 중 하나입니다.

비트코인 우위

출처: https://www.tradingview.com/markets/cryptocurrencies/dominance/

알트코인 시즌

알트코인 시즌은 비트코인이 아닌 모든 암호화폐들이 비트코인을 초월하여 성과를 내는 시간입니다. 알트코인 시즌에서는 비트코인의 가격보다 더 높은 비율로 많은 알트코인의 가격이 상승하는 것을 볼 수 있습니다. 트레이더들은 자신들의 비트코인이 아닌 코인들이 강하게 상승할 때 "알트코인 시즌"이라고 장난스럽게 말합니다.

알트코인 시즌은 종종 비트코인 이외에도 암호화폐 시장으로 유입되는 관심과 자금이 급증할 때 발생합니다. 일반적으로, 주요 알트코인 시즌은 투자자들이 비트코인으로 이익을 올린 후 더 높은 수익을 기대하며 작은 코인에 투자하기 시작할 때 발생할 수 있습니다.

비트코인 우위 vs. 알트코인 성과

비트코인 우위는 본질적으로 비트코인의 시장 전반에 대한 강도를 반영하는 비율이기 때문에, 알트코인 성과와는 역의 관계를 가집니다. 이 관계를 이해하면 우위의 변화가 포트폴리오에 무슨 의미를 가질지 해석하는 데 도움이 될 수 있습니다:

비트코인 우위가 상승할 때, 일반적으로 비트코인의 가격이 대부분의 알트코인보다 더 잘 하고 있다는 것을 의미합니다. 때로는 비트코인의 가격이 급속하게 상승하고 있고 알트코인들이 뒤처지는 경우도 있습니다. 다른 경우에는 비트코인이 안정적이거나 약간 하락하는 반면, 알트코인들이 더 크게 폭락하는 경우도 있는데, 어느 케이스든지 비트코인의 전체 시장 점유율이 증가합니다.

Bitco지배력이 떨어지면, 이는 대부분의 알트코인이 비트코인보다 더 나은 성과를 거둔다는 것을 나타냅니다. 이 상황은 종종 알트코인 랠리에 대응하며, 비트코인 가격이 천천히 상승하거나 많은 알트코인이 급등하는 동안 가격이 움직이지 않거나 감소하는 것이거나, 비트코인이 정체되거나 하락하는 동안 일부 알트코인이 여전히 상승하거나 하락하는 것에 해당합니다. 지배력이 급격히 떨어지는 것(특히 50% 또는 40%와 같은 특정 임계값 아래로 떨어지는 것)은 알트코인 시즌이 전면에 나타난 것을 나타냅니다. 역사적으로 주요한 알트코인 붐이라면, 비트코인 지배력이 급락했을 것입니다.

이 관계에 맥락을 추가하는 것이 중요합니다: 전체 시장 상태가 중요합니다. 지배력의 감소가 항상 알트코인에게 "좋은" 것은 아닐 수 있습니다 - 때로는 지배력이 떨어지는 것이 단순히 비트코인 가격이 하락하고 있기 때문일 수도 있습니다(이는 모든 것이 폭락하고 있다는 것을 의미할 수도 있습니다).

가장 흥미로운 알트코인 시즌은 대개 비트코인이 안정적이거나 천천히 상승할 때, 그리고 알트코인이 훨씬 더 빨리 상승할 때입니다.

이 상황에서 전체 시장은 성장하고 있지만 알트코인이 그 성장에서 더 많은 부분을 차지하고 있다는 것을 의미합니다(지배력이 낮아집니다). 그에 반해, 시장이 붕괴하는 동안 비트코인의 지배력이 하락한다면(비트코인은 하락하고 있지만 어쩌면 일부 자본은 stablecoin으로 이동하면서 비트코인의 점유율이 줄어드는 경우), 이는 행복한 알트시즌이 아니라 그냥 비트코인이 다른 자산과 함께 떨어지는 넓은 베어 마켓입니다.

같은 시간에 비트코인의 가격이 어떻게 되는지를 고려하는 것이 도움이 될 수 있습니다:

• 비트코인의 가격이 상승하고 지배력이 증가할 때 - 비트코인이 랠리를 강하게 주도하고 있습니다. 알트코인은 아마도 더 느리게 상승하거나 전혀 상승하지 않을 것입니다. 그 순간에 비트코인이 쇼의 주인공입니다.
• 비트코인의 가격이 상승하고 지배력이 하락할 때 - 이것은 전형적인 알트코인 시즌 신호입니다. 이것은 비트코인이 상승하는 동안, 백분율적으로 알트코인이 더 빠르게 상승하는 것을 의미합니다. 투자자들은 더 큰 이익을 추구하기 위해 작은 코인으로 더 많은 위험을 감수하고 있습니다.
• 비트코인의 가격이 하락하고 지배력이 증가할 때 - 이는 종종 안전을 찾는 시장 대폭 등락을 의미합니다. 비트코인이 하락하고 있지만 알트코인이 그보다 더 빠르게 하락하고 있습니다. 자본은 알트에서 다시 비트코인으로 이동하고 있을 수 있습니다(또는 암호화폐 전체가 벗어나고 있습니다). 이는 일반적으로 알트코인에 대해 매매적인 신호입니다.
• 비트코인의 가격이 하락하고 지배력이 하락할 때 - 이는 비트코인이 하락하고 있지만 일부 알트코인이 많이 하락하지 않거나 안정적이거나 (또는 사람들이 stablecoin으로 이동하고 있는 경우)를 의미할 수 있습니다. 이것은 시장이 리스크 오프인 것을 나타낼 수 있으며 비트코인조차 다른 자산에 비해 많이 매도되고 있다는 것을 나타내는 신호일 수 있습니다. "알트시즌"에 대한 보편적인 시나리오가 아니며, 일반적으로 전체적으로 약한 시장입니다.

알트코인 시즌을 발견하는 데 비트코인 지배력 활용하기

비트코인 지배력이 알트코인 시즌을 예측하는데 도움이 될까요?

One common strategy: watch for extremes or trend reversals in Bitcoin dominance. Altcoin seasons often kick off after Bitcoin dominance has reached a high peak and then starts to tip downward. The idea is that Bitcoin may have had a strong run (pushing dominance up), and then as it slows, investors rotate into altcoins, causing dominance to fall and altcoins to surge.

Another way traders use the metric is in real-time portfolio adjustment. Some will shift their holdings based on dominance trends. For example, if dominance has been steadily climbing and shows no sign of slowing, a trader might decide to keep a higher proportion of Bitcoin (since it’s leading the market) and be cautious with altcoins. On the flip side, if they observe dominance flattening out at a high level or starting to dip while Bitcoin’s price remains strong, they might start buying promising altcoins in anticipation of a possible altcoin season.

It’s also useful to monitor Ethereum’s performance relative to Bitcoin as a clue. Ethereum is the largest altcoin, and sometimes a big move in Ethereum (or a period where Ethereum outperforms Bitcoin) is a prelude to a broader altcoin rally.

A practical way to visualize this relationship is by looking at the ETH/BTC trading pair on a chart. This pair shows how many bitcoins one Ethereum token is worth. When the ETH/BTC chart is trending upward, it means Ethereum is gaining value compared to Bitcoin, signaling that capital is rotating into altcoins. Traders often interpret a breakout or uptrend in the ETH/BTC ratio as a leading signal that altcoins may begin to outperform broadly.

Source: https://www.tradingview.com/symbols/ETHBTC/?timeframe=60M

Bitcoin's Safe Haven Feature: Discovered From Bitcoin Dominance

Investors have been arguing for a long time about the safe-haven features of Bitcoin. Many people believe that Bitcoin is already "digital gold", but more people believe that it exhibits the same high volatility as risky assets, and has a significant correlation with the performance of the Nasdaq at many times, and should be regarded as a risky asset.

Most investors will be confused if we consider it from the perspective of price. But if we change our perspective—from the perspective of market share—and compare it with gold, it is not difficult to find that Bitcoin's safe-haven features are hidden here. Bitcoin's "safe-haven features" are not directly reflected in the price but in the changes in price and market share (that is, "Bitcoin Dominance").

In terms of features, Bitcoin and gold have the same property: "alte"대안 결제 시스템"입니다. 법정 통화 시스템이 특정 상황(예: 전쟁)에서 실패할 때 금은 국제 무역에서 흔히 사용되는 결제 도구입니다. 비트코인도 어느 정도 이 역할을 하고 있습니다. 법정 통화 시스템에 대한 투자자의 신뢰가 부족할 때(인플레이션이나 정책 불확실성 등으로 인해), 많은 투자자들은 자신의 유동성을 법정 통화 시스템에서 "대안 결제 시스템"으로 이동시키기 위해 선택할 것이며, 이로써 금과 비트코인의 장기적인 가격 상승과 시장 점유율을 증가시킵니다.

출처: Tradingview

투자적인 측면에서는, 금과 비트코인은 금리 인하 순환에 유동성이 진입하는 첫 번째 중지점이며, 금리 인상 순환에서 유동성이 철수하는 마지막 중지점입니다. 유동성이 출시되기 시작하되 융자 비용이 상대적으로 높을 때, 투자자들은 리스크 관리를 위해 더 좋은 유동성을 갖춘 자산에 투자하려는 경향이 있으며, 이는 금, 비트코인 및 지수 선물에 대한 투자를 촉진하고, 이는 비트코인의 시장 점유율 증가로 이어집니다. 유동성이 줄어들기 시작하면, 투자자들은 주식 자산을 먼저 판매하는 경향이 있고, 마지막에 비트코인과 금을 팔게 되는데, 이는 비트코인과 금의 시장 점유율이 줄어드는 시대에 더욱 증가하게 됩니다.

요약하면, 비트코인의 안전자산 특성이 어떻게 반영되는지 살펴볼 수 있습니다:

• 투자자들이 법정 통화에 대한 신뢰 부족으로 비트코인 우위가 상승함으로써 그 안전자산 특성이 반영됩니다.
• 유동성 출시로 인해 시장에 진입하는 투자자들이, 비트코인의 높은 유동성과 높은 잠재적 수익이 투자자들의 선호도를 끌며, 비트코인 우위가 상승함으로써 그 안전자산 특성이 반영됩니다.
• 다양한 요인으로 인해 시장에서 유동성을 철수하는 투자자들이, 비트코인이 종종 마지막에 팔리기 때문에 비교적 강한 성과를 내는데, 비트코인 우위가 상승함으로써 그 안전자산 특성이 반영됩니다.

게다가 "변동성의 변동성" 관점에서 비트코인의 안전자산 특성은 더욱 뚜렷해질 것입니다. "변동성의 변동성" 또는 "민감도"는 특정 이벤트 발생 시 자산의 변동성 수준이 얼마나 변하는지를 나타내는 지표입니다. 2025년 4월 관세로 인한 급락에서 VIX 지수는 약 20에서 약 60까지 급격히 상승했는데, 비트코인의 변동성 지수(DVOL)는 약 45에서 약 63까지만 상승했으며 주식 시장보다 상대적으로 민감도가 낮음을 보여주어 비트코인이 주식 시장보다 덜 민감하다는 것을 보여주는데, 이것은 그 안전자산 특성의 중요한 요소입니다.

출처: Tradingview

그러므로 왜 비트코인이 특정 순간 나스닥과 동조하고 금과는 다르게 동작하는지? 이는 지배적인 위치 때문일 것입니다"그 레버리지 거래가 비트코인 거래에서 차지하는 비중은 상당하다. 비트코인 및 미국 주식에 대한 레버리지는 쉽게 얻을 수 있지만, 금에 대한 레버리지는 비교적 어렵다. 유동성이 과잉으로 불거진 시대나 상당한 투기적 심리가 퍼진 경우, 투자자들은 파생 상품을 통해 비트코인과 주식 노출에 레버리지를 가하며, 레버리지에 이끌리면서 둘 다 어느 정도 기초에서 벗어나 동조로 움직인다. 그러나 레버리지가 청산되고 투자자들이 이성적으로 돌아오게 되면, 비트코인과 주식의 서로 다른 기초가 우세해지므로, 비트코인은 점차 안정화되어 안전자산의 특성을 나타내기 시작한다. 비트코인 레버리지 거래는 리스크를 동반하지만, 비트코인 자체는 안전자산의 특성을 가져다준다.