2026 년 6 월 – 7 월은 4 년 만에 가장 급격한 리셋을 겪는 시장으로 정의되었습니다. 비트코인은 6 월에 대략 20 % 하락하여 2022 년 7 월 이후 최악의 월간 실적을 기록했으며 미국 현물 ETF가 시작 이후 최고의 순 유출 월을 기록했습니다. 페드의 6 월 예측으로 인해 2026 년 경로에서의 금리 인하가 완전히 제거되자, 귀금속도 비슷하게 조정되었습니다. 7 월 초반 조건이 안정되었으며 ETF 유출량이 8 주 만에 처음으로 긍정적으로 변하며 더 부드러운 6 월 CPI 출력이 중순으로 압력을 완화시켰지만, 판매에 앞서 진행된 수요 회복에 비해 아직 얕은 수준이며 실제 실행 가능한 유동성이 어디에 집중되어 있는지가 기관적인 흐름이 어떻게 노선되는지의 핵심이 되었습니다. 이 보고서는 9 개 주요 거래소가 이러한 상황에서 어떻게 수행되었는지를 살펴보며 BTC, ETH, XAU 및 XAG를 통해 주문의 깊이, 미끄러짐 및 매수 매도 스프레드를 측정하여 실제로 유동성이 집중되어 있는 곳을 평가합니다.
이 보고서는 주문서 깊이, 슬리피지 및 매수-매도 스프레드를 핵심 메트릭으로 사용하여 아홉 개의 중요한 거래소를 횡단하여 유동성 풍경을 조사합니다. 분석은 주문서 스냅샷을 기반으로 한 2026년 6월 15일부터 7월 14일까지의 BTC와 ETH의 스팟 및 선물 시장, 그리고 XAU (금) 및 XAG (은) 선물을 다룹니다.
BTC & ETH Spot: 바이낸스와 MEXC가 근접한 0.01% 대역에서 (0.92M 및 0.91M) 거의 동위수준을 보이며, 바이낸스는 더 넓은 0.03% 밴드에서는 3.5M로 앞선 비트겟의 2.56M을 넘어섭니다. 슬리피지 면에서 바이낸스는 두 자산 모두에서 가장 일관된 실행 프로파일을 제공하며, $100K에서 거의 제로 BTC 중위 슬리피지를 게시하고 $500K에서 이더리움 중위가 0.037%로 시장을 주도합니다. 큰 주문에서 특히 BTC 실현은 ETH보다 상당히 더 타이트합니다. 선두 그룹 아래에서, OKX, KuCoin, Bitget는 다음 BTC $100K 중위를 0.01% 미만으로 유지하며 ETH에서는 0.019% 클러스터에 위치합니다. 스프레드는 밀접히 클러스터링되어 있으며, BTC 거래소는 0.02 bps 내외로 견적을 게시하며 모든 ETH 거래소는 0.060 bps에서 수렴합니다.
BTC & ETH Futures: MEXC는 0.03% 밴드에서 근접한 선물 깊이를 리드하며 (총합 15.71M), OKX는 더 넓은 0.05% 밴드에서 21.28M로 선두를 점하며 바이낸스와 MEXC보다 약간 앞섭니다. 슬리피지 측면에서, Hyperliquid와 MEXC는 가장 타이트한 BTC 실행을 제공하며, $1M 중위가 0.008%와 0.009%로 게시되며, MEXC와 OKX는 ETH에서 $1M 중위가 0.015%와 0.016%로 선두를 점합니다. CEX들 사이의 스프레드는 매우 압축되어 있습니다 (BTC: 0.020 bps; ETH: 0.060 bps), 반면 Hyperliquid는 0.160과 0.580 bps로 한 차원 더 넓게 위치합니다.
XAU & XAG Futures: 바이낸스와 OKX가 금 선물 깊이를 0.01% 및 0.03% 밴드 모두 고정시키며, MEXC는 은 깊이의 선두 거래소로 빛을 발합니다. 슬리피지 순위는 동일한 구분을 따릅니다 — 바이낸스와 OKX가 XAU 실행을 이끌고 있으며, MEXC와 바이낸스는 최저 XAG 슬리피지를 게시합니다. 스프레드 결과는 방향성 있게 일관되어 있으며, 바이낸스, 비트겟, 바이빗 및 게이트의 XAU가 0.020 bps에서 가장 타이트하고 Hyperliquid의 XAG가 0.170 bps로 가장 타이트하며 HTX는 두 금속 모두에서 집단을 상당히 벗어납니다 (7.245 및 8.620 bps).
Crypto Exchange Liquidity Report는 BTC, ETH, XAU 및 XAG를 포함하여 네 개의 자산을 평가했습니다. Binance, OKX, Bybit, Bitget, KuCoin, MEXC, Gate, HTX 및 Hyperliquid을 포함하여 비교를 위해 아홉 개의 거래소가 선택되었습니다. 커버리지는 거래쌍 가용성 및 API 액세스 가능성에 따라 시장 세그먼트별로 다를 수 있습니다.
이 보고서에서 유동성은 세 가지 보완적인 차원을 사용하여 평가됩니다: 주문서 깊이 (평균), 슬리피지 (중위, P90) 및 스프레드 (중위).
P90 슬리피지는 90번째 백분위수 결과를 나타내며, 시뮬레이션된 거래의 90%가 이 수준 이하의 슬리피지를 경험했다는 것을 의미합니다. 이는 평균 실행 품질 뿐만 아니라 덜 유리한 유동성 상황에서의 잠재적 하락 위험을 평가하는 데 도움이 됩니다. 데이터는 30분마다 한 번 샘플링됩니다. 결과는 2026년 6월 15일 00:00부터 2026년 7월 14일 23:30 (UTC+8)까지의 샘플 기간 동안 선택한 거래소의 공식 API에서 수집된 데이터를 기반으로 합니다.
Binance와 MEXC가 근접 현물 깊이를 이끌어내며, Binance는 더 넓은 밴드에서 우위를 확대
현물 깊이 비교에 따르면 BTC가 누적 깊이의 대부분을 차지하고 있습니다.
0.01% 밴드에서 Binance(0.92M)와 MEXC(0.91M)가 시장 최상위를 다투고 있으며, 이어져 Bitget가 0.79M에 위치한 반면, OKX는 0.5M에서 경쟁력을 유지하고 있습니다.
0.03% 밴드에서 Binance의 우위가 더욱 돋보이며, 누적 깊이로 3.5M까지 확장됩니다. Bitget가 2.56M에서 두 번째를 차지하고, MEXC가 1.76M으로 세 번째, OKX의 1.7M를 바싹 앞섭니다. KuCoin과 HTX가 각각 0.97M와 0.96M로 가까운 위치를 유지하고 있습니다. 종합적으로, Binance는 근접 및 더 넓은 밴드에서 모두 시장 깊이의 중심이 되며, 최상위를 유지합니다.
Binance와 MEXC가 $100K 판매 주문에서 BTC 및 ETH의 현물 실행 품질을 선도
현물 슬리피지 데이터에 따르면, BTC 실행은 전반적으로 ETH보다 더 효율적인 상태를 유지하고 있으며, 주문 크기가 $100K에서 $500K로 증가함에 따라 격차가 더욱 벌어지고 있습니다. BTC에서 Binance는 가장 타이트한 실행 프로필을 유지하며, $100K 중앙값 슬리피지가 거의 제로에 가깝고, 모든 거래소 중 P90가 가장 낮은 0.015%입니다. MEXC, Bitget, OKX는 각각 0.004%의 중앙값을 기록하며 KuCoin도 중앙값을 0.01% 이하로 유지하고 있습니다. 최고 거래소들은 $500K에서도 중앙값 슬리피지를 0.03% 이하로 유지하고 있습니다.
ETH 실행은 구조적으로 더 비싸며 주문 크기가 커짐에 따라 보다 더 큰 하락을 보여줍니다. $100K에서 MEXC와 Binance가 각각 0.009%, 0.012%의 중앙값 슬리피지를 기록하며, KuCoin, OKX 및 Bitget는 약 0.019%에 집중해 있습니다. 더 큰 $500K 크기에서 Binance와 OKX는 깊이를 가장 일관되게 유지하고 있어 중앙값 슬리피지를 0.037%와 0.063%로 유지하고 있습니다.
테일 실행에서 중앙값과 P90 사이의 격차는 큰 주문에 대한 실행 확신의 주요 지표로 작용합니다. Binance는 BTC와 ETH 모두에서 P90를 이끌고 있으며, 중앙값에서 P90까지의 차이가 거의 없어 매우 안정적인 실행 환경을 반영하고 있으며, OKX도 자산 및 주문 크기 모두에서 P90를 잘 제어하고 있습니다.
BTC 스프레드가 0.02 bps 내에서 수렴하며 ETH는 0.06 bps로 균일하게 진행됩니다.
스팟 스프레드 비교에 의하면 Binance, Bitget, MEXC 및 HTX는 대략 0 bps의 중앙 스프레드를 게시하며 OKX, Bybit, Gate 및 KuCoin은 0.020 bps에 위치합니다. 모든 8개 거래소가 0.02 bps 내에서 거래를 진행하면서 완전히 성숙한 거래 경쟁과 시장 전반에 걸친 최소한의 주문서 분투를 나타냅니다.
ETH의 경우 8개 거래소 모두 0.060 bps로 수렴하여 BTC의 약 3배에 해당하지만 여전히 매우 타이트합니다. 각 주요 거래소의 거래 비용이 효과적으로 균일하게 유지됩니다.
MEXC가 근접 호가를 이끌어내며 OKX가 0.05% 대역에서 선두를 지킵니다
선물 깊이 데이터에 따르면 주요 파생 상품 거래소들 사이에 유동성이 집중되어 있으며 측정 대역이 넓어짐에 따라 순위가 중요하게 변동합니다.
타이트한 0.03% 대역에서 MEXC가 BTC와 ETH의 결합 댓수 15.71M으로 선두를 차지하고 그 뒤를 12.63M의 Hyperliquid와 11.35M의 OKX가 따릅니다.
0.05% 대역에서는 순위가 보다 경쟁적으로 변합니다. OKX가 21.28M로 선두를 지키고 Binance가 20.89M, MEXC가 20.83M에 이어 Bitget이 19.83M에서 가까이 준비를 합니다.
전반적으로 MEXC, OKX 및 Binance가 가장 강력한 선물 호가 깊이를 보여줍니다. BTC의 깊이는 지속적으로 여러 거래소를 통해 선도하는 반면 ETH는 의미 있는 하지만 보조적인 비중을 기여합니다.
Hyperliquid와 MEXC가 가장 타이트한 BTC 실행을 제공하며 ETH 슬리피지는 장기적으로 길어집니다
선물 슬리피지는 실행 품질이 주요 거래소들 사이에 집중되어 있음을 확인하며 주문 크기 및 백분위가 증가함에 따라 판매량 $500K에 대한 BTC의 경우 Hyperliquid와 MEXC가 일관되게 선두를 지키며 또한 $1M에서도 0.002% 및 0.003%의 타이트한 중앙 슬리피지를 게시합니다. Bitget, Binance 및 OKX는 함께 클러스터를 형성하여 두 크기에서 중앙 슬리피지를 0.013% 또는 이하로 유지합니다.
ETH의 실행은 BTC에 비해 구조적으로 더 비싸며 이는 BTC에 비해 비교적 더 얇은 휴식 댓수를 반영합니다. MEXC와 OKX가 여기서 주도를 가져가며 $500K에 대한 중앙 슬리피지가 0.006% 및 0.010%으로 확장되어 $1M에서 0.015% 및 0.016%로 이어지고 Binance, Bitget 및 HTX가 뒤를 따라가고 있습니다. 특히 Hyperliquid의 상대적인 위치는 자산 간에 반전되며 BTC에 대해서는 가장 우수하지만 ETH에 대해서는 부드러운 점을 강조하며 온체인 주문서 유동성이 BTC에 비해 ETH에 야기된 것을 규명합니다.
모든 거래소를 통해 중앙치와 P90 값 사이의 일관된 차이는 기관 규모의 흐름에서 테일 실행 위험이 주요한 구분 요인임을 강조합니다. 이 경향은 모든 거래소에서 가장 뚜렷하게 나타납니다.ETH 100만 달러의 P90 수준에서, Gate의 P90 슬리피지가 0.12%로 상승합니다. 주문서가 터치를 넘어 얇아지면서.
중앙화된 거래소는 면도날처럼 얇은 차이에 수렴하며, 하이퍼리퀴드는 한 수준 넓게 놓여 있습니다.
선물 매수-매도 차이는 중앙화된 장소 사이에서 묶여 있고, CEX 주문서와 온체인 실행 간에 명확한 구조적 격차를 보여줍니다. BTC의 경우, 8개의 주요 중앙화된 거래소 인 바이낸스, OKX, Bitget, 바이바이트, 게이트, 쿠코인, MEXC 및 HTX는 모두 0.020 bps에서 수렴하고 있습니다, 하이퍼리퀴드는 0.160 bps로 매우 멀리 떨어져 있습니다. 대략 8배 넓습니다.
ETH의 경우에도 동일한 패턴이 나타나는데, 중앙화된 장소들이 다시 0.060bps에서 묶여 있고, BTC 차이보다 3배 넓지만 여전히 매우 좁습니다. 반면 하이퍼리퀴드는 0.580 bps로 등록됩니다.
바이낸스와 OKX는 금 유동성을 앵커로, MEXC는 은 깊이에서 이끌고 있습니다.
0.01% 대역에서, 바이낸스가 0.8M의 결합된 깊이로 선두를 지키고 있으며, OKX가 0.6M, MEXC가 0.5M를 따르고 나머지 장소들은 0.3M 및 그 이하로 떨어지고 있습니다.
0.03% 대역으로 확장하면, 동일한 계층 구조가 유지되며, 더 가파려집니다. 바이낸스는 2M로 확대되고, OKX는 1.6M, MEXC는 1.2M로 상승하며, 하이퍼리퀴드는 0.8M에 머물고, 긴 꼬리는 더욱 뒤쳐지고 있습니다.
전체적으로, 유동성은 바이낸스와 OKX가 가장 견고한 금 선물 거래 깊이를 제공하고 있는 것으로 나타나며, MEXC는 은 선물 유동성에서 가장 우수한 장소로 돋보입니다.
바이낸스와 OKX는 XAU 실행을 선도하며, MEXC는 XAG 슬리피지 성능에서 돋보입니다.
귀중금속 선물 슬리피지는 실행 품질이 소수의 리더들에 집중되어 있으며, 주문 규모가 커질수록 꼬리 위험이 급격히 확대됨을 확인합니다. XAU의 경우, 바이낸스와 OKX가 10만 달러에서 중위 슬리피지가 0.004%와 0.005%로 설정하고, 30만 달러에서도 0.017%와 0.015%로 꽉 묶어 있으며, 바이바이트와 하이퍼리퀴드가 밀접하게 이어집니다.
XAG 실행은 유사한 구조를 따르지만, 더욱 가파른 꼬리 행동을 보여주며, 은의 더 얇은 체류 유동성을 반영합니다. MEXC와 바이낸스가 중위 슬리피지를 이끄는데, 10만 달러에서 거의 제로에 가까우며, 30만 달러에서는 0.013%와 0.017%로 유지되고 있으며, OKX와 하이퍼리퀴드는 경쟁력을 유지하고 있습니다.
평가시 P90는 꼬리 실행 위험이 완전히 노출되며, 긴 꼬리는 리더들로부터 분명히 분리되어 있습니다. 30만 달러 규모의 XAU의 경우, 최상위 장소는 0.03% 근처에 머물고 있고, HTX는 지속 중심안에 있습니다.bs를 1.421%로, 대략 주요 거래소의 40배입니다. XAG 테일 리스크는 더 심하며, 실버의 거래가 더 적습니다.
주요 거래소들은 금속 스프레드를 엄격히 유지하며, 장기적인 테일은 급격히 벌어지고 있습니다.
XAU 선물은 선두 거래소들 간의 가격 효율성 집중이 명확하게 나타납니다. 바이낸스, 비트게트, 바이비트, 게이트는 단지 0.02 bps의 매우 좁은 스프레드를 기록하며, OKX와 Hyperliquid는 각각 0.24 bps입니다. MEXC와 HTX는 각각 2.07 bps와 7.25 bps로 주목할만한 이상치입니다.
XAG 스프레드는 일반적으로 더 넓습니다. Hyperliquid이 선도하며 0.17 bps이고, 바이낸스, OKX, 비트게트, 바이비트, 게이트, MEXC는 1.67 bps의 넓은 다음 계층을 형성합니다. 마찬가지로 XAG에서 HTX가 8.62 bps로 최하위를 예측합니다.
전체적으로 결과는 XAU에서 더 강한 및 집중된 가격 경쟁을 나타내고, XAG 가격은 덜 효율적임을 나타냅니다.
앱으로
