Что такое <a href="https://en.wikipedia.org/wiki/Minority_Educational_Institution" target="_blank">MEV</a>?

MEV расшифровывается как Максимально извлекаемая стоимость и означает максимальное значение, которое можно извлечь из производства блоков, помимо стандартных блоков наград и газовых сборов, путем включения, исключения и изменения порядка транзакций в блоке.

Филип Даиан и другие впервые употребили термин "MEV" в "Флэшбойс 2.0", исследовательской статье 2019 года. В статье MEV означало "доступная для добычи ценность для майнеров", поскольку она фокусировалась на майнерах Proof-of-Work. Однако MEV существует как в сетях Proof-of-Stake, так и в сетях Proof-of-Work. Кроме того, наибольшее количество MEV сейчас извлекают сторонние лица (боты MEV), а не производители блоков. В результате MEV постепенно изменило свое значение на максимально извлекаемую стоимость.

В большинстве систем блокчейнов ожидающие транзакции находятся в публично видимой зоне ожидания, называемой "пулом ожидающих транзакций". Майнеры или валидаторы выбирают их из пула ожидания, упорядочивают и выполняют в новом блоке. Сеть проверяет новый блок, и ожидающие транзакции становятся окончательными. Боты MEV могут воспользоваться этим процессом.

Кто такие "майнеры"? Что они могут получить через майнинг? Пожалуйста, обратитесь к содержанию: Что такое майнинг

Примеры сценариев получения прибыли

Атака бутерброда

Атака бутерброда происходит, когда бот MEV обнаруживает большую ожидающую торговлю на децентрализованной бирже и размещает заказ как перед, так и после нее. Атака бутерброда уменьшает сумму криптовалюты, которую получит оригинальный трейдер, и позволяет боту MEV сохранить разницу.

Например, Уэйн размещает заказ на покупку 10 ETH по $1,000 за каждый на Uniswap на общую сумму $10,000. Транзакция будет находиться в пуле ожидания, готовая к выполнению. Когда бот MEV обнаруживает ожидающую транзакцию Уэйна, он мгновенно размещает два дополнительных заказа для включения их в тот же блок. Бутерброд в подтвержденном блоке выглядит так:

• Шаг 1: Бот MEV покупает на сумму $10,000 ETH по цене $1,000, поднимая цену ETH до $1,005.
• Шаг 2: Уэйн покупает 10 ETH по $1,005, оплачивая $10,050 вместо $10,000.
• Шаг 3: Бот MEV продает 10 ETH по $1,005, зарабатывая $50 прибыли.

Дополнительные расходы для Уэйна (жертвы MEV) зависят от Slippage его ордера. Slippage - это процентная разница в цене, которую он готов принять между моментом выставления торгового ордера и его исполнением - чем ниже slippage, тем ниже доход от потенциальной атаки "sandwich".

Подача ликвидности в "точку" ("Just-in-time Liquidity")

Подача ликвидности в JIT относится к тому, когда LP предоставляет и убирает ликвидность непосредственно перед и после ожидающего свопа на DEX. Когда бот MEV наблюдает большой ожидающий своп в память определенного блока, он добавляет ликвидность к DEX, сосредоточенному на одной отметке, где своп будет в диапазоне. После завершения свопа через JIT ликвидность и заработанные сборы, LP немедленно убирает свою позицию с DEX. JIT ликвидность похожа на обратную атаку "sandwich" на трейдеров, которые выиграют от улучшенного исполнения сделок.

Что такое ликвидность? Что такое LP? Что они означают для DEX? Обратитесь к содержанию: Что такое Ликвидность и LP (пул)

Арбитраж на DEX

Криптовалюты часто имеют разные цены на различных децентрализованных биржах. Когда есть значительная разница в ценах между биржами, боты MEV могут покупать на бирже с более низкой ценой и продавать на бирже с более высокой ценой для получения прибыли. В результате цены на биржах становятся более выровненными, что делает рынок более эффективным.

Ликвидация

Когда заемщики не могут вернуть кредиты на протоколах DeFi, протоколы позволяют любому ликвидировать залог неплатежеспособных заемщиков и заработать комиссионное вознаграждение. Боты MEV обычно используют эту возможность.

Каков механизм ликвидации? И для чего это предназначено? Обратитесь к содержанию: Что такое ликвидация

Война за комиссии за газ

Это война за газ между ботами MEV за право воспользоваться наиболее очевидными возможностями MEV. Транзакции с высокими комиссиями за газ получат приоритет и будут выполнены раньше, чем те, с более низкими комиссиями за газ. Боты MEV могут манипулировать порядком своих транзакций в блоке, меняя комиссию за транзакцию, которую они платят производителям блоков.

Другими словами, единственный способ гарантировать выполнение транзакции MEV - это подать ее с самой высокой ценой газа.

В результате, хотя майнеры и валидаторы не стремятся к арбитражу MEV, они забирают большую часть прибыли. Например, некоторые боты MEV заплатят 90% или более своей общей прибыли в MEV в комиссиях за газ, чтобы победить других в том же бизнесе за потенциальные возможности MEV.

Воздействие MEV

Некоторые формы извлечения MEV вредны для сети и ее пользователей, в то время как другие могут быть полезными. Например, жертвы атак "sandwich" страдают от повышения цен.

С другой стороны, DEX арбитраж MEV предоставляет пользователям DEX самую точную цену, а быстрая ликвидация в протоколах кредитования защищает кредиторов.

Вам также может быть интересно следующее содержание:

• Что такое Flash Loan?
• Что такое кредитование и займ?