2024年值得关注的 RWA 项目

前言

现实世界资产 (RWA) 代币化是指将实体或传统金融资产转换为在区块链上表示的数字代币的过程。这一概念近年来获得了巨大的关注，填补了传统金融 (TradFi) 与去中心化金融 (DeFi) 之间的空白。房地产、债券和商品等资产的代币化，为流动性、透明度和分散所有权创造了新的机会，而这些市场在过去一直缺乏流动性或难以进入。

截至 2024 年，受机构投资者兴趣高涨和区块链基础设施进步的推动，RWA 代币化市场预计在 2030 年将达到数万亿美元的规模。专注于 RWA 的项目对于让更广泛的投资者（尤其是新兴市场中的投资者）能够接触传统资产至关重要。通过将这些资产整合到 DeFi 中，代币化的 RWA 允许更有效地分配资本，从而降低投资者和企业的障碍。

什么是 RWA 代币？

RWA 代币代表现实世界资产的数字版本，允许它们在区块链网络上进行交易、分散所有权或用作抵押品。这些代币在链上通过智能合约进行保护，智能合约会自动执行与资产相关的规则和所有权转移。

可以代币化的资产类型包括：

• 房地产：房产可以分割为分散所有权的代币，允许投资者在无需大量资本的情况下拥有部分建筑或土地。
• 债券和国库券：代币化固定收益证券（如政府和公司债券）由于其相对稳定的价值和易于集成到 DeFi 平台而越来越受欢迎。
• 商品：贵金属（如黄金）甚至石油都可以被代币化，允许投资者通过区块链获得这些资产的敞口，而无需实际持有这些资产。

某些资产（如美国国债）由于其标准化和监管框架而相对易于代币化，其他资产（如房地产）由于法律、监管和市场流动性问题而面临更多复杂挑战。

代币化债券和国库券

由于代币化国库券的结构标准化且回报可预测，因此与其他资产类别相比，更容易开发，这使其非常适合区块链代币化。美国国债被认为是低风险、高度流动且具有明确监管框架的。其明确的发行和赎回流程简化了在区块链网络上的技术实施。

该领域内有多个参与者。就 TVL 而言，最大的两个参与者是 Ondo Finance 和 BlockRock 的 BUIDL。

Ondo Finance

Ondo Finance 是一项去中心化金融 (DeFi) 协议，于 2024 年 1 月推出，专门从事现实世界资产 (RWA) 的代币化，尤其是美国国债和货币市场基金。该平台使机构和散户投资者能够通过区块链技术接触低风险、创收资产。自成立以来，Ondo 经历了快速增长，其总锁定价值 (TVL) 超过 6 亿美元，其产品包括由美国国债支持的 USDY 和 OUSG。

核心特征

Ondo Finance 的主要产品围绕着稳定、创收的现实世界资产的代币化，尤其是美国国债和货币市场基金。该平台的旗舰产品包括：

• USDY：短期美国国债和银行存款的代币化版本。USDY 年化收益率 (APY) 约为 5.35%，使其成为寻求低风险回报的投资者的有吸引力的选择。USDY 对全球散户投资者开放，但某些受限司法管辖区除外。它具有每日流动性和较低的赎回费用，将自身定位为传统稳定币的稳定、收益型替代品。
• OUSG：Ondo 的代币化美国国债基金 OUSG 专为合格投资者设计，可提供对美国国债的流动敞口。与传统金融工具不同，OUSG 可以全天候认购和赎回，使其成为寻求稳定收益资产的机构投资者的灵活替代选择。OUSG 发展迅速，在代币化资产领域占据了相当大的市场份额。
• OMMF（Ondo 货币市场基金）：Ondo 的另一个即将推出的产品是 OMMF，这是一个代币化的货币市场基金，旨在从流动性极高的短期政府证券中提供稳定回报。OMMF 代币由美国货币市场基金支持，并向持有人支付额外的 OMMF 代币作为利息。每个 OMMF 代币的价值正好为 1 美元。

ONDO 代币

ONDO 是 Ondo DAO 和 Flux Finance 协议的治理代币。它由 Ondo Foundation 推出，Ondo Foundation 是一个支持现实世界资产代币化项目的独立非营利组织。

BlackRock BUIDL

BlackRock 于 2024 年 3 月推出了其代币化基金 BUIDL（BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund），标志着其正式进军基于区块链的现实世界资产 (RWA) 代币化领域。BUIDL 基于以太坊网络构建，为机构投资者提供了对代币化美国国债的访问权限，提供了一种安全高效的方式来产生以美元计价的收益。

BlackRock 与 Securitize 合作实现代币化，该基金允许符合条件的投资者通过购买代表基金份额的代币来参与。该项目是 BlackRock 更广泛战略的一部分，旨在将传统金融与区块链技术相结合，通过机构级资产的代币化来提高流动性和运营效率。

BlackRock BUIDL 提供了多项核心功能，使其成为代币化资产领域的领先者：

• 代币化美国国债：BUIDL 专注于美国国债，在以太坊区块链上进行代币化。投资者可以通过区块链驱动的交易轻松获得高质量、低风险的资产。该基金专为寻求稳定、可靠收益且希望享受 24/7 全天候访问便利的机构投资者量身定制。
• 机构级安全性和合规性：作为全球最大的资产管理公司，BlackRock 的产品 BUIDL 遵守严格的监管合规标准。它仅对通过 Securitize 进行了解你的客户 (KYC) 验证的合格投资者开放，确保参与代币化金融的安全和受监管环境。
• 与稳定币的无缝集成：BUIDL 还利用 USDC 稳定币转账，实现近乎即时的流动性。Circle 的智能合约功能支持在二级市场上将 BUIDL 股份兑换成 USDC，实现无摩擦转移。该智能合约将支持“近乎即时”的 BUIDL 出金通道，全天候为投资者提供服务。

代币化商品

代币化商品是通过区块链上的数字代币来表示传统实物资产，如贵金属、能源资源和农产品。这允许分散所有权和进行交易，使这些商品更容易被投资者所接受。

代币化黄金由于其独特的属性和与其他商品相比的市场吸引力，已成为加密货币市场上的领先商品。黄金在经济不确定时期作为避险资产的历史作用，加上其相对稳定的价格和高流动性，使其成为代币化的主要候选者。

其他商品，如石油、天然气或农产品，在代币化方面面临更大的复杂性。由于存储物流、价格波动和监管障碍等问题，这些资产更不稳定，更难以代币化。

Tether Gold 和 Alloy

Tether Gold (XAUT) 是一种由实物黄金支持的数字资产，提供了一种基于区块链的方式来购买、持有和转让黄金所有权。每个 XAUT 代币代表对存放在瑞士安全金库中的一盎司实物黄金的间接所有权。

Tether Gold 的主要功能

• 数字所有权：XAUT 代币代表对可识别的金条的间接所有权，这些金条具有独特的序列号、纯度、质量和其他可供代币持有者访问的细节
• 代币可转移性：XAUT 代币可以轻松地转移到任何链上地址，允许对黄金的数字所有权进行转移和交易
• 赎回：持有者可以将其 XAUT 代币兑换成实物黄金，实物黄金可以运送到瑞士的任何地址，或者选择 Tether Gold 在瑞士市场出售黄金
• 分数化：XAUT 代币可以细分到六位小数，提高了投资者的可及性和灵活性
• 实时重新分配：当代币被转移时，与之关联的实物黄金会实时重新分配，以确保每个代币始终代表特定金条的一部分

Tether 的 Alloy

2024 年 6 月，Tether 宣布推出 Alloy by Tether，一种由 Tether Gold 支持的挂钩资产。Alloy by Tether 旨在通过将稳定记账单位的优势与黄金的安全性和可靠性相结合，重新定义数字经济中的稳定性。

Alloy by Tether 系列中的第一个代币是 aUSDT，设计用于追踪一美元的价值，并由 Tether Gold (XAUT) 超额抵押。用户可以使用 Tether Gold 作为抵押创建 aUSDT 代币，这使他们能够进行数字交易，同时持有他们的 XAUT。

代币化房地产

代币化房地产已成为一种创新的方式，通过区块链使房地产投资更易于获取、更安全、更高效。

一些项目正在引领这一领域。例如，RealT 使用以太坊提供房地产的分散所有权，允许全球投资者拥有美国房地产的股份。基于 Solana 构建的 Parcl 促进了房地产资产的交易，类似于股票，允许微型投资甚至做空房产。

RealT

RealT 是一个基于区块链的房地产分散投资平台，允许投资者拥有美国住宅地产的部分产权。以下是 RealT 的主要特点：

RealT 的运作方式

1. 房地产收购：RealT 在美国收购房产，并将每处房产的所有权代币化为名为 rToken 的 ERC-20 代币。每个 rToken 代表房产中的一小部分所有权份额。
2. 代币化：这些房产以有限责任公司 (LLC) 的结构持有。然后对 LLC 的所有权进行代币化，每个代币代表房产价值的一定百分比。这允许投资者买卖房产的部分份额。
3. 租金收入：房产产生的租金收入按月自动分配给 rToken 持有者，按其所有权份额分配。
4. 流动性：rToken 可以在二级市场上买卖，为投资者提供流动性。这允许投资者在需要时退出其头寸。
5. 透明度：所有财产信息、租金收入和支出都记录在以太坊区块链上，为投资者提供透明度。

RealT 的优势

RealT 为希望将投资组合多元化到房地产的投资者提供了几个关键优势：

• 分散所有权：RealT 允许投资者通过代币化拥有美国住宅地产的部分产权。这实现了分散所有权，使房地产投资对更多范围的投资者更容易获取，最低投资额较低。投资者可以拥有原本无法企及的高价值房产的一部分。
• 被动收入：房产产生的租金收入按月自动分配给 rToken 持有者，按其所有权份额分配。这为投资者提供了一种被动收入来源，而无需直接管理房产的麻烦。
• 流动性：代表房产所有权的 rToken 可以在二级市场上买卖，为投资者提供流动性。这允许投资者在需要时退出其头寸，这与传统房地产投资不同，传统房地产投资通常流动性较差。
• 透明度：所有财产信息、租金收入和支出都记录在以太坊区块链上，为投资者提供透明度。区块链技术的使用确保了交易和所有权的不可变记录。
• 多元化：投资者可以通过 RealT 投资不同市场的多种房产来实现投资组合的多元化。与投资单一房产相比，这有助于降低风险。

Parcl

Parcl 是建立在 Solana 区块链上的去中心化金融 (DeFi) 协议，允许用户通过合成资产投资和交易房地产市场。该平台不涉及直接买卖实体房产；相反，用户可以推测房地产价格走势。

Parcl 通过使用数据源来跟踪不同市场每平方英尺的住宅物业价格，从而实现这一点，使用户能够根据他们对市场趋势的预期进行多头或空头头寸。这通过允许部分投资使房地产更容易被更广泛的受众接受。

• 永续合约：Parcl 允许用户交易与特定地理区域房地产价格走势挂钩的永续合约。这允许交易者对城市指数进行多头或空头头寸，这些指数代表了例如纽约、迈阿密和巴黎等城市的物业价格总值。
• 风险管理功能：Parcl 采用了各种风险管理机制来促进市场平衡。这些功能包括资金费率、保证金制度以及对增加市场倾斜的交易者的处罚，确保更稳定的交易环境。

PRCL 代币是 Parcl 生态系统的原生实用和治理代币，该生态系统在 Solana 上运行，专注于代币化房地产市场。PRCL 于 2024 年推出，对于 Parcl 实现其平台去中心化并为用户提供对全球房地产数据和交易的实时访问的使命至关重要。

RWA 专属链

RWA Layer 1 区块链是专门设计的区块链平台，旨在促进现实世界资产 (RWA) 的代币化。这些区块链旨在弥合传统金融与去中心化金融之间的差距。许多 RWA Layer 1 区块链，如 MANTRA，都以合规性为重点构建。

Mantra

MANTRA Chain 是一款专为现实世界资产 (RWA) 代币化设计的 Layer 1 区块链。其主要目标是将传统金融 (TradFi) 与去中心化金融 (DeFi) 相结合，为开发人员和机构创建一个合规且高效的平台，以构建去中心化应用程序 (dApp)。

主要特点

• RWA 代币化：MANTRA Chain 专注于促进实体资产的链上表示，支持包括房地产、艺术品和商品在内的各种资产的代币化。这种方法旨在实现投资机会的民主化，允许分散所有权和更广泛地参与金融市场
• 合规性和安全性：该区块链以安全为先的方式设计，遵守监管标准以确保代币化过程中的合规性。这包括实施了解你的客户 (KYC) 协议和其他合规措施，为用户和开发人员创造安全的环境
• 互操作性：MANTRA Chain 基于 Cosmos SDK 构建，利用区块链间通信 (IBC) 来增强与其他区块链网络的互操作性。这种模块化设计允许无缝集成各种功能和服务，使开发人员更容易创建和管理 dApp MO 代币

OM 代币是 MANTRA 生态系统的重要组成部分，专门设计用于在 MANTRA Chain 内促进各种功能。

• 治理：OM 代币持有者可以参与 MANTRA DAO 的治理过程，允许他们对提案进行投票并影响平台的发展方向。
• 质押：用户可以质押 OM 代币以获得奖励并参与保护网络。质押有助于建立在权益证明 (PoS) 共识机制之上的 MANTRA Chain 的整体稳定性和安全性。
• 交易费用：OM 代币用于支付 MANTRA 生态系统内的交易费用，为用户提供与平台上可用的各种去中心化应用程序 (dApp) 和服务进行交互的手段。

Polymesh

Polymesh 是一款专为受监管证券设计的机构级区块链，可满足资本市场的需求。与通用区块链不同，Polymesh 是一种许可制区块链，这意味着参与者必须通过身份验证才能遵守金融法规。这种结构确保了网络上的交易安全、合规和保密——这是处理证券等受监管资产的关键特征。

Polymesh 旨在解决金融市场中的常见挑战，尤其是合规性和结算方面的挑战。它提供确定性终局性，确保交易一旦结算就不能被逆转，这对于维护明确的资产所有权记录至关重要。此外，该平台集成了身份验证和自动合规机制，使机构更容易满足法律要求。

Polymesh 还旨在简化房地产、债券和股票等现实世界资产的代币化，以便在区块链上更轻松地管理和交易这些高价值资产。这种对简化结算流程和增强合规性的关注使 Polymesh 成为希望数字化传统金融资产的机构的强大解决方案。

POLYX 代币

POLYX 是 Polymesh 区块链的原生实用代币。POLYX 扮演着几个关键角色：

• 交易费用：POLYX 用于支付网络上的交易费用，包括创建和管理证券代币、身份管理和其他链上操作。这有助于防止网络垃圾邮件并确保区块链操作高效。
• 质押：Polymesh 采用提名权益证明 (NPoS) 共识机制，POLYX 持有者可以质押其代币来保护网络。节点运营商和质押者将获得新铸造的 POLYX 作为区块奖励。质押过程确保只有经过验证的、获得许可的实体才能运行节点，从而维护安全性和信任。
• 治理：POLYX 持有者通过对 Polymesh 改进提案 (PIP) 进行投票来参与网络治理。这允许社区对协议更新和其他关键决策有直接的发言权。