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2023년 6월, 블랙록(BlackRock)을 주도로 한 새로운 비트코인 스팟 ETF 신청으로 인해 비트코인 가격이 일주일 안에 25,000 달러에서 30,000 달러로 20% 폭등했습니다. 어제 SEC에 대한 그레이스케일의 소송 승소로 인해 비트코인 가격이 24시간 내에 5% 반등하여 26,000 달러에서 28,000 달러까지 상승했습니다. 다시 한번 비트코인 스팟 ETF 승인에 대한 시장의 신뢰가 강화되었습니다.
이제 비트코인 스팟 ETF 신청의 현재 상황과 승인일자에 대해 자세히 알아보겠습니다.
2023년 6월에 자산 관리 거대 기업 블랙록(BlackRock)이 iShares 비트코인 트러스트 신청서를 제출하여 비트코인 스팟 ETF 신청에 대한 새로운 경쟁을 시작했습니다. 블랙록의 이러한 움직임에 격려받아 몇몇 투자/자산 관리 기관들이 이 경쟁에 참여했습니다. 2023년 8월까지 블랙록을 포함한 총 8개 기관이 SEC에 비트코인 스팟 ETF 신청서를 제출했습니다.
SEC가 비트코인 스팟 ETF 신청에 대한 과정을 설명한 것에 따르면, 신청 응답 시간은 SEC가 연방 공고에서 19b-4를 게시한 후에 계산됩니다.
SEC가 비트코인 스팟 ETF 신청에 대한 최종 결정을 내리기까지의 총 응답 시간은 240일입니다. 이 기간 동안 3회의 공개 의견 제출이 있을 것입니다. 이러한 의견 제출 기간 사이의 간격은 각각 45일, 45일, 90일, 60일입니다.
다시 말해, SEC는 (승인 또는 거절을 결정하기 전인) 의견 제출 기간 동안 세 번의 결정 연기 옵션을 가지고 있습니다. 또한, SEC는 결정에 대한 어떠한 시점에서든지 신청을 승인하거나 거절할 권한이 있습니다.
아래는 비트코인 스팟 ETF 신청의 구체적인 절차입니다.
블랙록을 예로 들면, SEC는 7월 19일에 iShares 비트코인 트러스트에 대한 19b-4 양식을 연방 공고에 게시했습니다. 따라서 7월 19일부터 45일을 계산하면 iShares 비트코인 트러스트에 대한 첫 번째 의견 제출 기간 마감일인 9월 2일이 됩니다. SEC가이 마감일 이전에 결정을 연기하기로 결정하면 다음 의견 제출 기간은 추가 45일로 연장됩니다. iShares 비트코인 트러스트의 최종 응답 일은
240 일 후에, 2024년 3월 15일이 될 것입니다.아래에는 이 8개 기관에 대한 구체적인 신청 정보가 나열되어 있습니다. 이는 프로젝트 이름, 상장 거래소, 스폰서, 트러스트, 수탁인, 신청 일정 및 과거 신청 상태를 포함하고 있습니다.
ETF 이름: iShares 비트코인 트러스트
거래소: 나스닥
스폰서: BlackRock Fund Advisors
트러스트: 델라웨어 법적 트러스트
비트코인 수탁인: Coinbase Custody Trust Company, LLC
현금 수탁인: 뉴욕 멜론 은행
비트코인 수탁인과 현금 수탁인의 조합은 통칭하여 트러스트로 지칭됩니다.
신청 일정:
과거 신청 상태: 없음
ETF 이름: Wise Origin 비트코인 트러스트
거래소: Cboe BZX 스폰서: FD Funds Management LLC
트러스트: 델라웨어 트러스트 컴퍼니
관리자: Fidelity Service Company, Inc. (FSC)
이전 대행기관: 제 3자 기관 (자세한 내용은 없습니다)
마케팅 대행: Fidelity Distributors Corporation
비트코인 수탁인: Fidelity Digital Assets Services, LLC (FDAS)
신청 일정:
과거 신청 상태:
Fidelity는 이전에 2021년 5월에 비트코인 스팟 ETF 신청을 제출했으나, 2022년 2월에 거절되었습니다.
ETF 이름: ARK 21Shares 비트코인 ETF
거래소: Cboe BZX
스폰서: 21Shares US LLC
트러스트: 델라웨어 트러스트 컴퍼니
현금 수탁인 (전송 대행자): 뉴욕 멜론 은행
관리자: 뉴욕 멜론 은행
마케팅 대행사: Foreside Global Services, LLC
수탁인: Coinbase Custody Trust Company, LLC
마케팅 보조: ARK Investment Management LLC
신청 일정:
연기 사유: 위안 규칙 변경에서 제기된 문제를 고려하기 위해 추가 시간이 필요하다고 결정하여 결정 일정을 연장했습니다.
6월 30일에 BZX는 수정 사항 2를 제출했으며, 7월 11일에 수정 사항 3을 제출했습니다.
8월 11일에 SEC는 수정 사항 3에 대한 의견을 모집하는 공고를 발표하여 결정 일정을 더욱 연장했습니다.
과거 신청 상태:
Ark Invest는 이전에 비트코인 스팟 ETF 신청을 제출했었습니다. 2023년 6월 29일 (SEC decided to delay the decision)에 대한 첫번째 의견 기간 마감일: 9월 2일.
연기 사유: 위안 규칙 변경에서 제기된 문제를 고려하기 위해 추가 시간이 필요하다고 결정하여 결정 일정을 연장했습니다.
6월 30일에 BZX는 수정 사항 2를 제출했으며, 7월 11일에 수정 사항 3을 제출했습니다.
8월 11일에 SEC는 수정 사항 3에 대한 의견을 모집하는 공고를 발표하여 결정 일정을 더욱 연장했습니다.
과거 신청 상태:
Ark Invest는 이전에 비트코인 스팟 ETF 신청을 제출했었습니다. 2023년 6월 29일에 의뢰된 공고 날짜: 2023년 7월 19일.
첫번째 의견 기간 마감일: 2023년 9월 2일.
연기 사유: 위안 규칙 변경에서 제기된 문제를 고려하기 위해 추가 시간이 필요하다고 결정하여 결정 일정을 연장했습니다.
6월 30일에 BZX는 수정 사항 2를 제출했으며, 7월 11일에 수정 사항 3을 제출했습니다.
8월 11일에 SEC는 수정 사항 3에 대한 의견을 모집하는 공고를 발표하여 결정 일정을 더욱 연장했습니다.
과거 신청 상태:
Ark Invest는 이전에 비트코인 스팟 ETF 신청을 제출했었습니다. 2023년 6월 29일에 의뢰된 공고 날짜: 2023년 7월 19일.
첫번째 의견 기간 마감일: 2023년 9월 2일.
연기 사유: 위안 규칙 변경에서 제기된 문제를 고려하기 위해 추가 시간이 필요하다고 결정하여 결정 일정을 연장했습니다.
6월 30일에 BZX는 수정 사항 2를 제출했으며, 7월 11일에 수정 사항 3을 제출했습니다.
8월 11일에 SEC는 수정 사항 3에 대한 의견을 모집하는 공고를 발표하여 결정 일정을 더욱 연장했습니다.
과거 신청 상태:
Ark Invest는 이전에 비트코인 스팟 ETF 신청을 제출했었습니다. 2023년 6월 29일에 의뢰된 공고 날짜: 2023년 7월 19일.
첫번째 의견 기간 마감일: 2023년 9월 2일.
연기 사유: 위안 규칙 변경에서 제기된 문제를 고려하기 위해 추가 시간이 필요하다고 결정하여 결정 일정을 연장했습니다.
6월 30일에 BZX는 수정 사항 2를 제출했으며, 7월 11일에 수정 사항 3을 제출했습니다.
8월 11일에 SEC는 수정 사항 3에 대한 의견을 모집하는 공고를 발표하여 결정 일정을 더욱 연장했습니다.
과거 신청 상태:
Ark Invest는 이전에 비트코인 스팟 ETF 신청을 제출했었습니다. 2023년 6월 29일에 의뢰된 공고 날짜: 2023년 7월 19일.
첫번째 의견 기간 마감일: 2023년 9월 2일.
연기 사유: 위안 규칙 변경에서 제기된 문제를 고려하기 위해 추가 시간이 필요하다고 결정하여 결정 일정을 연장했습니다.
6월 30일에 BZX는 수정 사항 2를 제출했으며, 7월 11일에 수정 사항 3을 제출했습니다.
8월 11일에 SEC는 수정 사항 3에 대한 의견을 모집하는 공고를 발표하여 결정 일정을 더욱 연장했습니다.
과거 신청 상태:
Ark Invest는 이전에 비트코인 스팟 ETF 신청을 제출했었습니다. 2023년 6월 29일에 의뢰된 공고 날짜: 2023년 7월 19일.
첫번째 의견 기간 마감일: 2023년 9월 2일.
연기 사유: 위안 규칙 변경에서 제기된 문제를 고려하기 위해 추가 시간이 필요하다고 결정하여 결정 일정을 연장했습니다.
6월 30일에 BZX는 수정 사항 2를 제출했으며, 7월 11일에 수정 사항 3을 제출했습니다.
ETF 명: 인베스코 갤럭시 비트코인 ETF
ETF의 이름 "갤럭시"는 Bloomberg 갤럭시 비트코인 지수를 추적하는데서 유래되었습니다.
거래소: Cboe BZX
스폰서: 인베스코 캐피탈 매니지먼트 LLC
후행기관: 델라웨어 트러스트 컴퍼니
보관원: 미국 내의 제3자 보관원 및 자격을 갖춘 보관원 (추가 세부사항 없음)
관리자: 설립된 글로벌 펀드 매니저 (추가 세부사항 없음)
양도 대리인: 제3자 기관 (추가 세부사항 없음)
신청 일정:
이력상 신청서 현황:
2021년, 인베스코와 갤럭시가 공동으로 비트코인 스폿 ETF 신청서를 제출했으나 동해 해당 신청서는 그 해 내에 철회되었습니다.
ETF 명: 위즈덤트리 비트코인 트러스트
거래소: Cboe BZX
스폰서: 위즈덤트리 디지털 커모디티 서비스, LLC
후행기관: 델라웨어 트러스트 컴퍼니
관리자/양도 대리인: U.S. 뱅크 글로벌 펀드 서비스
보관원: U.S. 뱅크, 국립 협회
신청 일정:
이력상 신청서 현황:
위즈덤트리는 이전에 2021년 3월과 2022년 1월 각각 두 개의 비트코인 스폿 ETF 신청서를 제출했으나 모두 거절되었습니다.
ETF 명: VanEck 비트코인 트러스트
거래소: Cboe BZX
스폰서: VanEck 디지털 애셋, LLC
후행기관: 델라웨어 트러스트 컴퍼니
관리자/양도 대리인: 스테이트 스트리트 뱅크 앤 트러스트 컴퍼니
마케팅 보조 담당자: Van Eck Securities Corporation
비트코인 보관원: 제3자 자격 보유 보관원 (추가 세부사항 없음)
신청 일정:
이력상 신청서 현황:
VanEck은 최초로 2018년 6월에 비트코인 스폿 ETF 신청서를 제출하였으나 2019년 9월에 철회하였습니다. 그 후 VanEck은 2021년 3월과 2022년 6월 각각 두 개의 비트코인 스폿 ETF 신청서를 제출했으나 모두 거절되었습니다.
ETF 명: Bitwise 비트코인 ETP 트러스트
거래소: NYSE Arca
스폰서: Bitwise Investment Advisers, LLC
후행기관: 델라웨어 트러스트 컴퍼니
현금 보관원 (양도 대리인): 제3자 서비스 제공업체 (추가 세부사항 없음)
비트코인 보관원: 제3자 보관원 (추가 세부사항 없음)
신청 일정:/p>
역사적인 신청 상태:
Bitwise는 2021년 10월에 비트코인 스팟 ETF 신청을 제출했으며, 2022년 6월에 거부되었습니다.
ETF 이름: Valkyrie Bitcoin Fund
거래소: Nasdaq
스폰서: Valkyrie Digital Assets, LLC
후견인: Delaware Trust Company
비트코인 관리자: 제3자 자격을 갖춘 보관인 (자세한 내용 없음)
행정자/이전 에이전트: U.S. Bank Global Fund Services
신청 일정:
역사적인 신청 상태:
Valkyrie는 2021년 4월에 비트코인 스팟 ETF 신청을 제출했으며, 2021년 12월에 거부되었습니다.
위의 모든 정보는 SEC 연방 공고에서 얻은 것입니다.
이번 라운드의 비트코인 스팟 ETF 신청은 승인될 가능성이 매우 높습니다. 그 이유는 블랙록의 ETF 신청의 예외적으로 높은 성공률과 감시 및 공유 협정 (SSA)의 포함입니다.
블랙록은 지수 추종형 펀드 제품으로 유명합니다. 그 주력 펀드 제품인 iShares는 미국 ETF 시장에서 거의 50%의 점유율을 보유하고 있습니다. BlackRock은 ETF 적용에 있어 광범위한 성공적인 경험을 갖고 있으며, 성공률은 거의 100%에 가깝습니다. 승인된 건수는 576건 중 575건입니다. 유일한 실패는 Precidian Investments와 공동으로 제출한 액티블리 관리형 ETF였으며, SEC가 기각한 이유는 수익의 투명성이 부족하다는 것입니다.
이번 ETF 신청에서 8개기관신청자 모두 이전 비트코인 스팟 ETF 기각 사유에 반복해서 언급되었던 감시-공유 계약 (SSA)을 포함시켰습니다.
감시-공유 계약 (SSA)은 암호화폐 거래소와 시장 규제 기관 간의 계약입니다. 이 계약을 통해 양측은 거래 데이터와 정보를 공유하여 모니터링 할 수 있습니다. 의심스러운 거래 데이터나 정보가 발생하면 규제 기관, ETF 발행자 및 거래소와 동시에 공유됩니다. SSA는 ETF와 같은 금융 상품에서 일반적으로 사용됩니다. 이를 통해 금융 시장 모니터링 효과를 증대시켜 규제 기관이 시장 조작, 사기 행위 및 기타 부적절한 거래 관행을 탐지하는 데 도움을 줄 수 있습니다.
현재 신청서에 SSA가 포함되어 있으면, SEC가 사기 방지 및 시장 조작 우려에 대한 태도를 완화할 가능성이 매우 높습니다. 최소한 2021년과 동일한 기각 이유를 제시할 수 없을 것입니다.
신청 일자를 살펴보면, Ark Invest를 제외한 이 8개 기관은 거의 동시에 신청서를 SEC에 제출했습니다. SEC가 올해 비트코인 스팟 ETF 발행을 승인할 것으로 기대하고 일찍부터 몇 가지 정보를 받았을지 의심스럽지 않을 정도입니다. 물론 이러한 정보가 실제로 있는지 여부는 확인할 수 없습니다. 그러나 이과정에서 전달된 태도는 틀림없이 긍정적입니다.
한편, 답신 일자가 서로 아주 가깝기 때문에 여러 ETF가 동시에 승인되거나 지연될 가능성이 높습니다. 이 ETF들에 대한 제안 규칙 변경 문서는 상당히 유사하며, 모두 감시-공유 계약 (SSA)를 포함하고 있습니다. 따라서 SEC는 한 개를 기각하고 다른 한 개를 승인할 이유가 없습니다. 다시 말해, BlackRock의 비트코인 스팟 ETF가 승인되면, 다른 기관이 제출한 ETF 신청서도 고확률로 승인될 가능성이 높습니다.
이전 비트코인 스팟 ETF 승인 절차를 기반으로 보면, 첫 번째 또는 두 번째 답신에서 승인될 확률은 매우 낮습니다. 이전에 제출된 비트코인 스팟 ETF 신청서는 보통 240일 전부가 걸립니다.결정이 내려지고, 그 결정 자체가 종종 반려됩니다. SEC는 이번에 판매 ETF 신청을 거절하기 위해 동일한 이유를 사용할 수 없지만, 암호화폐 시장에 대한 일관된 입장을 고려할 때, 신청에 대한 응답을 지연시키기 위해 다른 이유를 찾을 가능성이 있습니다. 궁극적으로, 결정은 최종 응답 날짜에 가까이 내려지게 될 것입니다.
반면에, ETF 내에서 비트코인 보관자의 선택은 SEC의 결정에 영향을 미치는 중요한 요소가 될 수도 있습니다. 비트코인 스팟 ETF를 위해서는 보관자가 암호화폐 분야에서 상당한 영향력과 경험 뿐만 아니라 SEC에 의해 인정되는 것(거래 규제기관으로 활동하기 위함)이 필요합니다. 예를 들어, BlackRock은 ETF 신청서에서 비트코인 보관자로 Coinbase를 사용할 것이라고 명확히 밝혔습니다. 그러나 Coinbase의 이전 SEC와의 법적 분쟁은 신청에 대한 최종 결정에 어느 정도 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 법적 분쟁은 직접적으로 비트코인과 관련되지 않지만, 승인 과정에서 지연을 가져올 수 있습니다.
따라서, 우리는 이번 라운드의 비트코인 스팟 ETF가 최종 응답 날짜인 연방 공보에 발표 된 19b-4의 발행 후 240일 이내에 승인될 가능성이 가장 높다고 예측합니다.
연방 공보에 게시 된 각 ETF 신청의 19b-4 문서의 발행 날짜를 기준으로, 8개 기관용 ETF의 잠재적 승인 시기는 다음과 같습니다:
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