Strategy（MSTR）推出了一种创新型资本工具—STRC，年化收益率超过 9%，同时保持类似稳定币的价格稳定性。本文将探讨 STRC 以及 Strategy 的其他资本工具（如 STRK 和 STRF），并重点分析它们对不同类型投资者的独特吸引力。
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- 多层资本结构服务于比特币收购战略 Strategy（原 MicroStrategy）构建了由普通股、可转换债券以及多种优先股（如 STRK、STRF、STRD、STRC）组成的多层资本结构，为大规模持有比特币提供资金。不同层级工具风险收益各异，满足不同投资者的需求。
- STRC 的设计与定位 新推出的 STRC（Stretch）是一种比特币支持的稳定型优先股，年化收益约 9%，按月派息，并通过灵活调整股息率、赎回机制等方式保持价格接近 100 美元面值。它位于资本结构的中间层，波动低于高风险优先股，同时收益高于传统现金等价物，适合追求稳定收益又希望间接参与比特币价格变动的投资者。
- 分红与利息的资金来源与潜在风险 公司计划通过软件业务现金流、新发行债券或可转债，以及“按市价发行”（ATM）普通股来支付优先股分红与债务利息。虽然这种模式在市场乐观时可持续，但若资本市场收紧或股价大幅下跌，融资能力将受限，分红支付可能面临压力。
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