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오일러 파이낸스는 DeFi 대출 플랫폼이며 이더리움에 배포된 것입니다. 2021년 12월에 출시된 이 플랫폼은 Uniswap v3의 TWAP 메커니즘을 통해 가격을 캡처하며 자산의 무허가 상장을 핵심으로 합니다. 이어서 Euler Finance의 대출 제품 혁신에 대해 더 자세히 소개하겠습니다.
일부 초기 암호화폐 대출 프로그램에서는 자산이 상장되기 전에 거버넌스 프레임워크의 투표에 의해 승인을 받아야 하므로 자산이 상장되고 거래되기 위해서는 "허가"가 필요합니다. 예를 들어 Aave 플랫폼의 경우 $AAVE 보유자들의 투표를 받은 자산만이 상장되어 대출 마켓을 가질 수 있습니다.
그러나 Euler Finance 플랫폼에서는 사용자가 Uniswap v3에서 WETH 거래 페어를 가진 토큰을 스스로 상장할지 여부를 결정하고 관련 대출 마켓을 만들 수 있습니다. 이 메커니즘은 한편으로는 거래 우주를 풍부하게 하고 플랫폼에서 대출 수요의 성장을 용이하게하지만, 다른 한편으로는 "영입 기준"으로 인해 높은 수준의 위험을 수반할 수 있습니다.
따라서 Euler Finance는 플랫폼의 위험 관리를 강화하기 위해 자산 계층 메커니즘을 도입하였습니다.
Euler Finance는 암호화폐 자산을 격리 계층, 크로스 계층 및 담보 계층으로 세 가지로 나누었습니다. 이러한 계층의 정의 및 비교는 아래 그림에서 볼 수 있습니다.
"무허가 상장" 격리 계층 자산은 가장 높은 위험을 가지고 있으며 따라서 담보로 사용될 수없어 담보 자산 가치의 급격한 하락으로 인한 청산을 피할 수 없습니다. ETH, USDC 등의 가장 낮은 리스크 암호화폐 자산은 대부분 stablecoins, 가 담보 등급에 속합니다.
또한, 자산 등급 메커니즘은 자산 대출자를 보호하고 플랫폼 리스크를 통제하는 데 도움을 줍니다만, 새로운 사용자 경험 문제를 도입했습니다. Bob의 계정이 격리 등급에서 한 자산을 빌린 후, 그 계정은 잠겨서 추가 자산을 빌릴 수 없습니다. 더 많은 자산을 빌리고 싶으면, 별도의 계정을 만들고 자금을 제공해야 합니다. 이 상황은 하드웨어 지갑을 사용하는 사용자에게 특히 문제가 됩니다.
이에 Euler Finance는 "하위 계정" 개념을 지원합니다. 각 이더리움 계정은 플랫폼에서 여러 위치를 보다 쉽고 간결하게 관리하기 위해 주 계정을 포함하여 최대 256개의 하위 계정을 생성할 수 있습니다.
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