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합성 자산은 다른 자산의 가치를 모방하는 토큰화된 파생상품입니다. 일반적으로, 래핑된 토큰 및 스테이블코인 또한 다른 자산의 가격에 고정되어있기 때문에 합성 자산으로 분류됩니다. 그러나 일반적으로 합성 자산의 가격은 오라클에 의해 공급됩니다.
일반적으로, 스테이킹 사용자들에 의해 발행되며 DeFi 프로토콜의 도움을 통해 표준화된 암호 토큰의 형태로 나옵니다. Synthetix (이전 명칭 Havven)은 2018년에 이러한 파생상품을 개발한 최초의 DeFi 프로토콜이었습니다. 이론적으로, 어떤 자산의 가격이 오라클로 공급될 수 있다면 해당 자산을 합성 토큰화 자산으로 만들 수 있습니다.
더 잘 이해하기 위해 합성 자산 프로토콜인 Synthetix를 카지노라 생각할 수 있는데 여기서는 주식/암호화폐 시장 시뮬레이터 게임을 제공하여 플레이어가 칩을 돈으로 사용하여 가상 주식 및 암호화폐에 투기하는 모습을 상상할 수 있습니다.
합성 자산의 메커니즘은 자산을 백드하는 발행과 거래 두 부분으로 나뉩니다. 더 잘 이해하기 위해 두 시장 참여자의 관점에서 각각 설명하겠습니다.
스테이커들은 Synths를 발행할 때 ‘부채’를 부담합니다. 스테이커들은 프로토콜로 합성 안정화 코인 자산을 발행하기 위해 자산을 초과 담보화하여야 합니다.(프로토콜의 고유 토큰 또는 이더리움 등) 예를 들어, $SNX의 750% 이상을 초과 담보하여 $sUSD를 발행할 것입니다. 이는 담보인 주택대출과 동등하지만 sUSD와 같은 합성 안정화 코인만 빌릴 수 있습니다. 시스템은 모든 스테이커들을 위한 원장부를 유지하고 초기 부채와 주식을 기록합니다.
스테이커들은 정식 카지노 계수기를 통해 칩(sUSD)을 얻는 플레이어입니다. 이 카지노는 자체 주식(토큰)을 과다 담보화하여 칩을 발행합니다. 시스템은 스테이커의 원장을 유지하여 스테이커가 생성한 칩 수와 스테이커의 참여율을 기록합니다. 또한, 담보 자산의 총 가치는 최소한 7.5여야 합니다.
칩의 가치의 7.5배 또는 그 이상으로 항상 유지되어야 함을 특징으로 하는. 이 금액의 변경량과 함께 채권 금액의 변경량은 공평하게 분배되어야 하며, 시스템은 각 스테이커의 채무 잔액을 직접 변경합니다.
시스템은 sUSD를 발행하거나 소각할 때 스테이커들에게 채무 주식(토큰)을 부여하여 채무 품목을 추적합니다. 스테이커의 채무 비율은 그들의 토큰 잔액을 총 채무 주식 공급으로 나눈 것과 같습니다.
채무 잔액이 감소하고 담보율이 증가하면, 스테이커는 새로운 신티릭스를 발행하여 담보율을 낮출 수 있습니다. 채무 잔액이 증가하고 담보율이 낮아지면, 스테이커는 일부 신티릭스를 소각하거나 담보물을 보충하여 담보율을 높일 수 있습니다. 담보율이 너무 낮아서 스테이커들이 시간 내에 작동하지 않을 때, 담보는 시스템에 의해 강제로 청산될 것입니다.
따라서, Alice의 $10,000 채무 잔액은 항상 변동적입니다. 총 채무 풀이 $20,000 상한일 때, sBTC(풀은 sBTC로 가정함) 신합성 자산 가치가 $5,000 상승한다면, 전체 채무 풀 또한 $25,000로 상승합니다. Alice가 채무의 50%를 가지고 있다고 가정할 때, 그녀는 새로운 채무의 절반, 즉 $2,500을 공유하게 됩니다. 따라서, 상승 후 Alice의 새로운 채무 잔액은 $12,500이 됩니다. Alice의 순 손실은 -$2,500입니다. Alice가 SNX를 추가하거나 일부 sUSD를 소갸하지 않는다면, 담보 비율은 요구되는 750%의 담보율보다는 낮지만 청산 비율보다는 낮아질 것입니다.
이와 전통 카지노의 차이는 도박 상대자의 차이에 있습니다. 전통 카지노는 선수들이 돈을 벌고 카지노가 수수료를 취하는 것이 핵심입니다. 신티릭스 시장에서는, 부동의retorno박은 가능합니다: 전효 카지노, 이유의 개념이 ch소들 chord으 되었을 경비는 캐 여과착이 캐 여과온가 된즌이 카디지 대하여chw후w마c최 되고, 으다 뛰l름니다. m측 도박 기의는과 도바 강기로, 집 게י 온경기 차 짓전 경is지.
반면에, 스테이커의 자산은 모든 합성 자산의 총 변동성에 대한 상대방으로 작용하므로, 전체 시장 상승 시 도박꾼에게 지불하는 딜러도 모두 스테이커입니다.대부분의 합성 자산 프로토콜이 초과 담보 원칙을 따르는 이유는 두 가지가 있습니다:
일부 합성 자산을 보유하면 합성 자산 트레이더가 됩니다. 스테이커는 발행 후에 직접 합성 자산을 거래할 수 있습니다.
스테이킹을 통해 합성 자산을 획득하고 싶지 않은 사람, 다시 말해 부채 위험을 감내하고 싶지 않은 사람은 OTC에서 이더리움/달러 암호화폐를 사용하여 일부 합성 자산을 직접 구매할 수 있습니다. 일부 합성 자산은 외부 자동화 시장 제조업자(AMM) 풀 (예: Curve의 sUSD/USDC, Uniswap의 sETH/ETH 등)에서 직접 구매할 수 있습니다.
스프레드를 벌어 합성 자산을 거래합니다.
일부 칩 (sUSD)을 보유하면 플레이어는 원하는 주식을 합리적인 가격에 구입하고, 실제 외부 주가 (오라클에서)를 기준으로 수량을 계산하여 플레이어에게 올바른 주식/암호화폐 노트 토큰 (sBTC 등)을 발급합니다. 플레이어가 주식이 충분히 상승했다고 판단하면 노트를 소각하고 칩을 발행합니다. 시스템
총 부채 잔액을 업데이트합니다.
예시: 10,000 sUSD를 소유한 앨리스가 모든 sETH를 구매하려고 합니다. 시스템은 먼저 앨리스의 지갑에서 10,000 sUSD를 소멸시킵니다 ➡️ 총 sUSD 공급 잔액을 갱신합니다 (-10,000) ➡️ 오라클이 ETH 가격율을 결정합니다 (1,000달러라고 가정) ➡️ 수수료를 수집합니다 ➡️ 앨리스의 지갑에 해당하는 새로운 sETH(약 10개)를 발행합니다 ➡️ 총 sETH 공급 잔액을 업데이트합니다 (+10).
신세틱스 프로토콜에는 주로 총 부채 풀 지수를 추적하는 독특한 합성 자산이 있으며, 이 자산을 보유함으로써 스테이커의 부채 증가로 인한 손실을 헷지할 수 있습니다.
인기 있는 합성 자산 발행자와 합성 자산 목록은 아래에 나열되어 있습니다.
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